Les économistes ne sont pas d’accord sur la simple question de savoir si des déficits commerciaux soutenus sont bons, mauvais ou n’ont pas beaucoup d’importance pour un pays et son économie. C’est parce qu’il existe de nombreuses variables : tant de façons de générer un déficit commercial et tant de façons dont il peut aider ou nuire à une économie, ou refléter les bons ou les mauvais aspects de cette économie.
Points clés à retenir
- Un déficit commercial se produit lorsqu’un pays importe plus qu’il n’exporte.
- Les déficits commerciaux ne sont ni entièrement bons ni mauvais en soi
- Des déficits très importants peuvent avoir un impact négatif sur l’économie.
- Un déficit commercial peut être le signe d’une économie forte et, sous certaines conditions, peut conduire à une croissance économique plus forte pour le pays déficitaire à l’avenir.
Qu’est-ce qu’un déficit commercial ?
Un déficit commercial se produit lorsque la valeur des importations d’un pays dépasse la valeur de ses exportations, les importations et les exportations se référant à la fois aux biens physiques et aux services. En termes simples, un déficit commercial se produit lorsqu’un pays achète plus de biens et de services qu’il n’en vend. Une compréhension trop simpliste signifie que cela nuirait généralement à la création d’emplois et à la croissance économique dans le pays déficitaire.
Cette vision des déficits commerciaux est à l’origine d’une grande partie des plaintes des hommes politiques américains concernant les déficits commerciaux bilatéraux des États-Unis, en particulier avec la Chine, le pays avec lequel les États-Unis ont ce qui est de loin leur plus grand déficit commercial bilatéral.
Ce déficit était un thème de campagne important de l’ancien président Donald Trump en 2016 et l’une des principales raisons pour lesquelles il a lancé une guerre commerciale contre la Chine après son entrée en fonction. Trump a soutenu que réduire le déficit commercial créerait des emplois aux États-Unis et renforcerait l’économie.
Une vision compliquée des déficits commerciaux
Cependant, pour beaucoup dans le monde de l’économie, un déficit commercial est dû à un déséquilibre entre les taux d’épargne et d’investissement d’un pays.
Cela signifie qu’un pays dépense plus d’argent en importations qu’en exportations. Selon les règles de la comptabilité économique, elle doit combler ce déficit. Par exemple, les États-Unis peuvent le faire soit en empruntant de l’argent auprès de prêteurs étrangers, soit en autorisant les investissements étrangers dans les actifs américains.
Ces prêts et investissements étrangers peuvent être considérés comme un vote de confiance dans l’économie américaine et une source de croissance économique à long terme, si l’argent emprunté ou les investissements étrangers sont utilisés à bon escient, comme l’investissement dans la croissance de la productivité. Ce fut le cas aux États-Unis pendant plusieurs décennies dans les années 1800. L’argent a été investi dans les chemins de fer et d’autres infrastructures publiques, ce qui a aidé les États-Unis à se développer économiquement.
Le risque des entrées de capitaux étrangers
Pour un petit pays présentant un déficit commercial, ce degré plus élevé d’investissements directs étrangers et de propriété étrangère de la dette publique peut être risqué.
De nombreux pays d’Asie de l’Est ont enregistré d’importants déficits commerciaux tout au long des années 1990 et ont vu affluer des capitaux étrangers dans le pays. Certains de ces pays comprenaient la Thaïlande, l’Indonésie et la Malaisie. Tous ces investissements n’ont pas été répartis de manière efficace ou judicieuse, et lorsque la crise financière asiatique a éclaté en 1997 et 1998, les investisseurs étrangers ont rapidement fui. Cela a laissé ces pays d’Asie de l’Est à la merci des marchés financiers mondiaux. Les résultats ont été douloureux.
Déficits commerciaux et croissance économique
Un fort excédent commercial ne signifie pas nécessairement une forte croissance économique. Le Japon, par exemple, a enregistré un excédent commercial important pendant la majeure partie des dernières décennies, mais son économie est restée au ralenti la plupart du temps. L’Allemagne, elle aussi, affiche généralement un fort excédent commercial mais enregistre une croissance économique médiocre.
Aux États-Unis, certaines périodes de forte croissance économique sont survenues en période de déficit commercial croissant, alors que les consommateurs et les entreprises achètent davantage de produits et de services à l’étranger et que les investisseurs étrangers cherchent à faire fructifier leur argent aux États-Unis.
Certains économistes affirment que les déficits commerciaux nuisent nécessairement à l’emploi, du moins dans des secteurs spécifiques. Mais d’autres soulignent que la croissance de l’emploi sera compensée dans d’autres domaines.
Déficits commerciaux et emploi
Les économistes ne sont pas non plus d’accord sur l’impact général des déficits commerciaux sur l’emploi. Certains soutiennent que les importations réduisent nécessairement l’emploi dans le pays, tandis que d’autres soulignent qu’elles compensent la croissance de l’emploi dans d’autres secteurs par le biais des mêmes liens commerciaux.
Souvent, les pertes d’emploi sont limitées à des secteurs spécifiques. Une étude de l’Economic Policy Institute a révélé que l’augmentation des importations chinoises a coûté 3,7 millions d’emplois aux États-Unis entre 2001 et 2018, et environ 75 % de ces emplois étaient dans le secteur manufacturier. Cela explique en partie pourquoi les politiciens américains se concentrent souvent sur le déficit commercial bilatéral avec la Chine.
Pourquoi les États-Unis ont-ils un déficit commercial important ?
Les États-Unis ont un déficit commercial important et persistant parce qu’ils importent plus de biens qu’ils n’en exportent à l’étranger, notamment en matière d’énergie et de technologie. Les économistes soutiennent que le déficit est dû à un déséquilibre entre l’épargne intérieure et l’investissement total dans l’économie (c’est-à-dire le faible taux d’épargne aux États-Unis). L’emprunt permet aux Américains de bénéficier d’un taux de croissance économique plus élevé que celui qu’ils obtiendraient si les États-Unis devaient compter uniquement sur l’épargne intérieure.
Les États-Unis ont-ils toujours eu un déficit commercial ?
Les États-Unis connaissent des déficits commerciaux constants depuis 1976. Avant cela, le pays était généralement un exportateur net.
En quoi le déficit commercial est-il différent du déficit budgétaire ?
Un déficit fait référence à un écart ou à un montant négatif qui se produit dans la balance des paiements. Un déficit commercial se produit donc lorsqu’un pays dépense plus en importations qu’il ne reçoit en exportations. Un déficit budgétaire, dans le contexte du gouvernement, se produit lorsque les dépenses fédérales sont supérieures aux recettes provenant des impôts, taxes, amendes et autres frais.
L’essentiel
Un déficit commercial se produit lorsqu’un pays achète plus de biens qu’il n’en vend. En termes simples, les déficits commerciaux sont le résultat d’importations plus élevées que les importations. Les déficits commerciaux peuvent affecter divers pans de l’économie d’un pays, notamment l’emploi, l’industrie et les taux d’intérêt.