Points clés à retenir
- Le coût de la vie a grimpé en flèche en 2021 et n’a pas depuis lors atteint l’objectif annuel de 2 % de la Réserve fédérale.
- La Réserve fédérale lutte depuis près de quatre ans contre une inflation élevée.
- Les économistes soulignent les réductions de taux de la Réserve fédérale, la hausse des prix du pétrole, la psychologie des consommateurs et les tarifs douaniers potentiels comme des facteurs freinant la progression de l’inflation.
Une inflation plus élevée que d’habitude pèse sur les budgets des ménages depuis 2021. Qu’est-ce qui empêche les prix de revenir à la normale ?
En janvier, cela faisait trois ans et dix mois que l’inflation, telle que mesurée par l’indice des prix à la consommation, était inférieure à l’objectif de 2 % annuel de la Réserve fédérale. Même si l’inflation a chuté de façon spectaculaire depuis son sommet de 2022, la Fed n’a toujours pas complètement maîtrisé l’inflation.
Les économistes ont identifié plusieurs forces puissantes qui maintiennent l’inflation à un niveau trop élevé pour le confort. Dans un commentaire cette semaine, Henry Allen, stratège macro à la Deutsche Bank, a souligné quatre facteurs empêchant l’inflation de baisser à court terme.
La Fed baisse les taux d’intérêt
La Réserve fédérale a abaissé son taux d’intérêt de référence lors de ses trois dernières réunions, commençant en septembre. Un taux plus élevé des fonds fédéraux fait monter les taux d’intérêt sur toutes sortes de prêts aux entreprises et aux particuliers, décourageant les emprunts et les dépenses et agissant comme du sable dans les engrenages du moteur de l’économie américaine.
La Fed a abaissé le taux d’intérêt d’un point de pourcentage dans une fourchette de 4,25 % à 4,5 %, ce qui reste suffisamment élevé pour que les responsables de la Fed le considèrent comme « restrictif » ou comme un frein à l’économie. Mais réduire le taux introduit plus d’argent dans le système, alimentant potentiellement l’inflation, a écrit Allen.
Discussion sur les tarifs
Le président Donald Trump a promis d’imposer de lourds droits de douane aux partenaires commerciaux des États-Unis lors de son entrée en fonction, notamment à la Chine. Les économistes affirment que les commerçants répercuteront probablement la plupart de ces taxes à l’importation sur leurs clients, ce qui fera monter les prix.
Qui plus est, l’effet des droits de douane pourrait être plus qu’une simple hausse des prix. Comme la pandémie l’a démontré, les coûts d’un article ont tendance à se répercuter sur toute la chaîne d’approvisionnement. Par exemple, lorsque les restrictions liées au COVID-19 à Taïwan ont perturbé la production de puces informatiques, les prix de toutes sortes de produits ont augmenté, à la surprise des décideurs politiques.
Comme Austan Goolsbee, président du gouvernement fédéral. La Reserve Bank of Chicago a noté dans une séance de questions-réponses en ligne cette semaine :
« La chaîne d’approvisionnement est bien plus intégrée, compliquée et plus longue que ce que nous pensions », a-t-il déclaré. « Lorsque les puces informatiques étaient rares, cela affectait les composants électroniques, et les composants électroniques affectaient ensuite les voitures, et ensuite les voitures affectaient les entreprises de livraison. »
Psychologie
Le public se prépare à une inflation plus élevée au cours de l’année à venir, selon la plus récente enquête sur la confiance des consommateurs réalisée par l’Université du Michigan. De nombreux économistes pensent que si les gens pensent que l’inflation sera plus élevée à l’avenir, ils achèteront des produits plus tôt pour éviter la hausse des prix, ce qui stimule la demande et fait monter les prix.
« Des attentes d’inflation plus élevées risquent de devenir une prophétie auto-réalisatrice si les entreprises et les consommateurs commencent à fixer les prix et à négocier les salaires en fonction de ces attentes plus élevées », a écrit Allen.
Prix du pétrole
Les prix des matières premières ont augmenté ces derniers mois, notamment celui du pétrole. Les contrats à terme sur le brut WTI s’échangeaient à près de 78 dollars le baril jeudi, contre 68 dollars début décembre. La forte demande de fioul domestique, ainsi que les nouvelles sanctions américaines contre la Russie (un important producteur de pétrole) suite à son invasion de l’Ukraine, ont exercé une pression à la hausse sur les prix.
La moyenne nationale pour un gallon d’essence ordinaire a augmenté de près de 4 cents la semaine dernière pour atteindre 3,10 dollars en raison du prix élevé du pétrole, a annoncé jeudi l’AAA. Les prix du gaz constituent un élément majeur du budget des ménages, ils sont donc fortement pris en compte dans les mesures d’inflation telles que l’IPC, et peuvent également faire augmenter les coûts de transport, affectant le coût des autres biens et services.