Principaux à retenir
- Malgré le succès du modèle d’IA de 6 millions de dollars d’une start-up chinois, les géants de la technologie Microsoft, Alphabet, Amazon et Meta ne devraient pas modifier leurs plans pour dépenser des centaines de milliards de dollars sur l’infrastructure d’IA cette année, selon des experts.
- Les principaux fournisseurs de cloud devraient dépenser un quart de billion de dollars en biens d’équipement en 2025, avec une grande partie de ces dépenses vers des centres de données et des infrastructures connexes.
- Des modèles plus efficaces pourraient réduire le coût de l’exécution de l’IA et encourager le développement de plus d’applications, soutenant finalement la nécessité d’une plus grande capacité de centre de données.
La montée fraternelle de la start-up chinoise Deepseek a peut-être ébranlé la confiance de Wall Street dans certains métiers préférés, mais il est peu probable qu’il change la perspective immédiate des dépenses qui ont alimenté le rallye de l’IA, selon des experts.
« Nous ne nous attendons pas à ce que les entreprises présentent des changements importants dans leurs priorités d’allocation de capital autour de l’IA sur le dos des événements récents », a écrit mardi les analystes de Goldman Sachs dans une note.
Goldman estime que les fournisseurs de cloud américains dépenseront environ 270 milliards de dollars cette année sur les dépenses en capital, avec une grande partie de cela vers des centres de données et des infrastructures connexes. Ce mois-ci, Meta (Meta) a projeté un CAPEX de 60 à 65 milliards de dollars cette année, Microsoft (MSFT) a réaffirmé ses plans pour dépenser 80 milliards de dollars, et la Maison Blanche a accueilli l’annonce d’une coentreprise entre Openai, Oracle (ORCL), et Investisseur de technologie japonais Softbank qui pourrait dépenser jusqu’à 500 milliards de dollars au cours des quatre prochaines années.
Toutes les dépenses sont-elles vraiment nécessaires?
Pourtant, le succès surprenant du modèle d’IA open source de Deepseek, qui aurait été développé en moins de 2 mois au coût d’environ 6 millions de dollars, a incité Wall Street et Silicon Valley à se demander si toutes ces dépenses étaient vraiment nécessaires et si elles devaient continuer.
Le doute survient à un moment inopportun pour les titans technologiques américains. Les entreprises qui dépensent importantes pour l’IA ont dû faire face à des questions au cours de la dernière année sur la durabilité de leurs dépenses et lorsqu’elles verront un retour sur investissement. Pour aggraver les choses, la plupart des sept magnifiques actions se négociaient à des sommets records ou proches avant que le choc Deepseek ne roule les marchés lundi.
La question du retour sur investissement prendra probablement le devant de la scène mercredi après-midi lorsque Meta, Microsoft et Tesla (TSLA) rapporteront des résultats trimestriels.
Angelo Zino, vice-président principal et analyste technologique chez CFRA, a convenu avec Goldman qu’il était peu probable que Meta et Microsoft changent leurs perspectives de dépenses, mais ont noté que les commentaires des dirigeants pouvaient donner aux marchés une autre secousse. S’ils hochent la tête pour ralentir les dépenses ou indiquer qu’ils cherchent à être plus efficaces, il a déclaré: « Je pense que cela a un impact en termes de réaction de ces fabricants de puces. »
Combien la demande de l’IA va-t-elle augmenter?
La mesure dans laquelle les hyperscaleurs soutiennent les dépenses actuelles pourraient à une large mesure dépendre de la augmentation de la demande d’IA. « Si tout d’un coup, nous voyons une augmentation massive de la demande ici en 2025 liée à l’IA agentique et peut-être même des modèles de langage de grande envergure, alors ces entreprises continueront d’être agressives avec le CAPEX », a déclaré Zino.
Les analystes s’attendent à ce que l’inférence plus efficace inspirée de Deepseek puisse réduire considérablement le coût de l’IA, réduire la barrière à l’entrée pour les développeurs et encourager le développement d’applications davantage de consommateurs et commerciales. L’économie de l’IA pourrait finalement exprimer le paradoxe des Jevons, lorsque l’avancement technologique rend une ressource plus efficace à utiliser et augmente par la suite la consommation de cette ressource.
La tarification de l’IA inférieure pourrait exprimer des problèmes pour les développeurs de modèles de grande langue comme OpenAI ou Amazon soutenu par Amazon, mais une plus grande demande bénéficierait probablement aux fournisseurs de cloud. «Ces entreprises bénéficieront de la possibilité de louer plus de capacité GPU à celui qui souhaite louer cet espace», a déclaré Zino.