Principaux à retenir
- Plus les chefs d’entreprise se sentent incertains à propos des plans tarifaires du président Donald Trump, plus ils pourraient retarder les investissements importants, entraînant la croissance économique.
- Une incertitude élevée pourrait entraîner des investissements commerciaux de 14% si cela se déroule pendant toute la durée présidentielle de Trump de Trump, selon une analyse récente.
- Une mesure de l’incertitude de la politique commerciale américaine a atteint son plus haut niveau jamais enregistré en février comme l’a annoncé Trump, puis a retardé ou révisé plusieurs politiques tarifaires.
Les consommateurs et les chefs d’entreprise ne savent pas ce que le président Donald Trump va faire ensuite en ce qui concerne les tarifs, et plus cela se passe, plus il pourrait endommager l’économie.
C’est selon les économistes d’Oxford Economics, qui ont analysé l’effet de l’incertitude des politiques sur l’investissement commercial. L’incertitude concernant le résultat final des annonces tarifaires de Trump de Trump est sur la bonne voie pour entraîner l’investissement commercial américain de 4% cette année, Michael Saunders, conseiller principal, et Daniel Harenberg, économiste principal à Oxford, dans un commentaire mardi.
Les investissements pourraient rapidement rebondir l’année prochaine si l’incertitude s’installe, mais pourrait baisser jusqu’à 14% si l’incertitude reste élevée pendant toute la durée de ses fonctions de quatre ans de Trump, ont-ils écrit.
La recherche met en évidence l’une des principales façons dont les menaces de Trump d’imposer des tarifs aux partenaires commerciaux pourraient avoir un impact sur l’économie, quelles que soient les politiques qui finissent par entrer en vigueur. Trump a gardé les chefs d’entreprise, les consommateurs et les pays étrangers à deviner ces dernières semaines, annonçant à plusieurs reprises des tarifs des semaines à l’avance, pour les retarder ou les modifier à la dernière minute. Une nouvelle série de tarifs devrait entrer en vigueur à partir du 2 avril.
Les économistes ont mis en garde contre de nombreux effets négatifs des tarifs, notamment des prix plus élevés pour les consommateurs, des risques plus élevés d’inflation, des pertes d’emplois potentielles et la possibilité d’une récession. L’administration Trump a fait valoir que les tarifs encouragent les entreprises à déménager aux États-Unis, à augmenter les revenus du gouvernement pour remplacer les impôts sur le revenu et aider à négocier pour que d’autres pays abaissent leurs propres barrières commerciales.
La seule chose dont nous devons être incertains, c’est l’incertitude elle-même
Lorsque les entreprises réfléchissent à la quantité à dépenser pour l’équipement, les bâtiments, la recherche et d’autres projets pour augmenter leur capacité de production, ce sont des décisions à long terme, a déclaré Jadrian Wooten, professeur d’économie chez Virginia Tech. Une politique incertaine sur le commerce peut rendre les paris sur le futur risque.
« S’ils ne savent pas ce qui va se passer, vous vous retenez, vous attendez », a déclaré Wooten. « Et ce genre d’hésitation – que ce soit pour les entreprises qui prennent des décisions d’investissement, les ménages prennent des décisions de consommation – si suffisamment de ces personnes commencent à le faire, c’est là que vous entrez dans les stades de récession. »
Par exemple, les plans à long terme des constructeurs automobiles ont été mis dans la confusion le mois dernier lorsque Trump a annoncé 25% de tarifs sur les produits du Mexique et du Canada. Des entreprises comme GM, Stellantis, Ford et Toyota ont des usines dans les trois pays nord-américains, et les véhicules terminés intègrent des pièces qui franchissent les frontières à plusieurs reprises.
Peu de temps après avoir imposé le nouveau tarif, Trump a exonéré la plupart des voitures des taxes d’importation jusqu’au 2 avril. Une analyse de S&P plus tôt ce mois-ci a prédit que les troubles se poursuivraient jusqu’en 2025 et mettraient « la planification de l’industrie dans un blocage virtuel ».
L’incertitude quant à la politique gouvernementale a un effet si important sur l’économie que les chercheurs ont développé des moyens de mesurer exactement à quel point il y en a à un moment donné. L’indice Baker, Bloom, Davis US Trade Policy Incertitude Calcule le nombre de fois que certains mots apparaissent dans les principaux journaux américains. En février, l’index a atteint son plus haut niveau de données à 1985.
Wooten se souvient de deux autres fois où les choses semblaient aussi incertaines qu’aujourd’hui: en 2008 après l’effondrement de Lehman Brothers et en 2020 après le début de la pandémie. Les deux fois, l’économie a été envoyée dans une récession.
Cependant, il est peu probable que l’incertitude envoie l’économie américaine en récession, a déclaré Wooten. Mais c’est l’un des nombreux facteurs qui ont amené certains prévisionnistes à augmenter leurs chances estimées de récession à venir.
« Il est difficile de comprendre, mais nous sommes de retour sur Recession Watch », a publié Mark Zandi, économiste en chef chez Moody’s Analytics, publié sur la plate-forme de médias sociaux X lundi. « Les chances que l’économie s’effondre dans la récession au cours de l’année à venir est inconfortablement élevée, passant à 35%. »
