Principaux à retenir
- Le complot DOT de la Réserve fédérale a montré que les responsables voient encore deux réductions de tarifs supplémentaires à venir en 2025 et deux autres en 2026, bien que les attentes variaient selon les membres.
- Les projections ont montré que les membres de la Réserve fédérale étaient moins confiants quant aux baisses des taux d’intérêt qu’en décembre.
- Les projections ont également montré que le taux de chômage devrait dépasser les niveaux actuels.
Le complot DOT de la Réserve fédérale a montré que les fonctionnaires voient encore deux réductions de tarifs supplémentaires à venir en 2025 malgré une perspective plus pessimiste pour l’économie.
Les projections économiques publiées aux côtés de la décision de taux d’intérêt de la Fed mercredi montrent que la banque centrale prévoit toujours deux baisses de taux pour 2025. Cependant, davantage de responsables de la Fed ont retiré leurs projections de réduction des taux d’intérêt et leurs perspectives de chômage, de croissance économique et d’inflation ont aggravé.
«Les révisions des projections des membres du FOMC avaient une sensation quelque peu« stagflationniste »avec des prévisions de croissance et d’inflation se déplaçant dans des directions opposées», a déclaré Whitney Watson, responsable des investissements de Goldman Sachs Asset Management.
Pourquoi les investisseurs suivent le «terrain DOT»
Les investisseurs faisaient attention à la «parcelle de points» pour obtenir le dernier instantané de la pensée du Federal Open Market Committee (FOMC). Les points suivent de manière anonyme où les 19 membres du FOMC estiment que les tarifs des fonds fédéraux seront plus tard cette année, l’année prochaine et à d’autres moments à l’avenir. Le graphique est publié après toutes les autres réunions de Fed, environ une fois par trimestre.
Les économistes regardent le résultat médian pour obtenir une indication de la voie à venir pour les taux d’intérêt. Une baisse des taux d’intérêt peut entraîner davantage d’activités et des activités d’investissement. Les investisseurs surveillent également les projections de la Fed pour leurs prévisions sur d’autres indicateurs économiques, tels que le produit intérieur brut (PIB) et les taux d’inflation.
Les prédictions étaient « certes contestantes d’exercice à cette époque, à la lumière d’une incertitude considérable », a déclaré le président de la Fed, Jerome Powell, lors d’une conférence de presse avec des journalistes.
Le taux des fonds fédéraux pour 2025
Ce qu’il dit: La plupart des électeurs de la Fed voient deux autres coupes provenant du FOMC cette année, avec neuf des membres du vote projetant une baisse de 3,75% à 4,0%. Cependant, quatre membres n’ont prévu aucune baisse des taux d’intérêt cette année, tandis que quatre autres ont projeté une seule baisse de 25 points de base.
Ce que cela signifie: La Fed a tenu ses projections de décembre, qui ont présenté les possibilités de deux baisses de taux d’intérêt à 25 points au cours de 2025. Cependant, contrairement en décembre, lorsqu’il y avait une grande variance entre les membres, ce complot DOT a montré que certains membres ont reculé sur leurs prévisions pour les réductions de taux. Seuls deux membres ont prédit que la Fed irait encore plus loin avec des baisses de taux cette année.
Les projections étaient principalement conformes aux attentes du marché. Selon l’outil Fedwatch du groupe CME, les investisseurs ne tarifient pas dans une baisse de taux avant la réunion de juin de la Fed, la plupart ayant connu une baisse de taux de plus à 2025. Les économistes ont également largement projeté deux ou trois baisses de taux de la Fed cette année.
Le taux des fonds fédéraux pour 2026 et au-delà
Ce qu’il dit: Plus loin, la plupart des responsables de la Fed voient deux autres baisses de taux à venir en 2026 pour ramener le taux à 3,25% à 3,5%. En 2027, la plupart des responsables de la Fed prévoient au moins une baisse de taux de plus, une poignée en voyant le taux des fonds fédéraux baisser en dessous du niveau de 3%.
Ce que cela signifie: Les taux d’intérêt devraient s’approcher de la projection à long terme d’environ 3%, mais il n’y a pas beaucoup de certitude autour de cette position. Plus d’un tiers des membres voient les taux d’intérêt restants supérieurs à 3% à long terme, tandis que moins le voient baisser aussi bas que 2,5%. Les projections montrent que les responsables de la Fed ne sont pas aussi convaincus que les taux d’intérêt se déplaceront plus bas que lors de la dernière mise en place du chemin.
Le taux de chômage
Ce qu’il dit: Les responsables de la Réserve fédérale voient le chômage aggraver en 2025, la plupart le voyant passer entre 4,4% et 4,5%. Le taux de chômage était de 4,1% en février. Dans leurs prévisions de décembre, la plupart des banquiers centraux ont prédit une augmentation plus modeste du chômage.
Ce que cela signifie: Un taux de chômage plus élevé aiderait probablement à stimuler la Réserve fédérale à réduire les taux d’intérêt, mais il pourrait également s’agir d’un indicateur que l’économie fait un ralentissement.
