La mesure de l’inflation clé a été plus chaude en février

Les prix à la consommation ont augmenté plus rapidement que prévu en février, selon un nouveau rapport sur l’inflation et les dépenses de consommation.

Les prix excluant la nourriture et l’énergie ont augmenté de 2,8% au cours des 12 derniers mois en février, tels que mesurés par les dépenses de consommation personnelle « de base », a déclaré vendredi le Bureau of Economic Analysis. Cela a augmenté de 2,7% en janvier et un peu plus que les prévisionnistes s’attendaient, selon une enquête auprès des économistes par Dow Jones Newswires et The Wall Street Journal. Y compris la nourriture et l’énergie, les prix ont augmenté de 2,5%, comme en janvier et conforme aux attentes.

Le taux élevé a montré que l’inflation martèle toujours l’économie et les budgets des ménages, même avant que la campagne tarifaire du président Donald Trump ne ajoute encore plus de pression à la hausse. De nombreux économistes ont exprimé des inquiétudes que les nombreux tarifs de Trump annoncés ces dernières semaines pourraient raviver l’inflation en augmentant les prix, en particulier parce que les attentes des consommateurs de l’inflation future ont augmenté ces dernières semaines, selon des enquêtes.

« Le Core PCE était plus élevé que prévu, et il pourrait être difficile de descendre à partir d’ici parce que les revenus sont élevés et que les tarifs arrivent », a écrit David Russell, responsable mondial de la stratégie de marché chez Tradestation, dans un commentaire. « Nous pourrions regarder les derniers restes de l’ancienne économie avant que les attentes de l’inflation ne soient réinitialisées en permanence à la hausse. »

Les consommateurs américains ont également dépensé moins que prévu au milieu des prix plus élevés. Les dépenses ont augmenté de 0,4% au cours du mois à partir de janvier, rebondissant d’une baisse de 0,3% mais inférieure aux prévisions médianes pour une augmentation de 0,5%.

Dans un point positif pour les consommateurs, le revenu personnel a augmenté de 0,8% au cours du mois, battant les attentes pour une augmentation de 0,4%.

L’économie évolue-t-elle vers la stagflation?

Le rapport a montré une tendance d’inflation différente de celle d’une autre mesure, l’indice des prix à la consommation, libéré plus tôt ce mois-ci, qui a montré que l’inflation était plus lente que prévu. Les deux jauges d’inflation mesurent les prix différemment et divergent parfois. Les décideurs politiques de la Réserve fédérale accordent une attention particulière à l’inflation du PCE, avec le «Core» PCE servant de référence pour l’objectif de la Fed d’un taux d’inflation annuel de 2%.

Dans l’ensemble, cependant, des dépenses décevantes combinées à une inflation plus élevée ont mis en évidence le risque que la croissance économique et le marché du travail puissent ralentir pendant que l’inflation est élevée, une situation financièrement douloureuse appelée «Stagflation».

Un épisode de Stagflation mettrait les fonctionnaires à la Réserve fédérale dans une obligation car la banque centrale peut utiliser sa politique monétaire pour ralentir l’économie pour faire baisser l’inflation ou pour stimuler l’économie et aider le marché du travail, mais pas les deux en même temps. Les responsables de la Fed ont tenu le taux des fonds fédéraux depuis janvier, attendant de voir comment les politiques économiques de Trump affecteront les perspectives. Le taux des fonds fédéraux influence les coûts d’emprunt sur toutes sortes de prêts, en poussant l’économie d’une manière ou d’une autre en encourageant ou en décourageant les dépenses.

« L’accélération de l’inflation du PCE centrale et la douceur des dépenses de consommation sont un mélange défavorable de données économiques », a écrit Kathy Bostjancic, économiste en chef à l’échelle nationale, mais avec l’inflation, le réchauffement des données, la Fed pour l’instant maintiendra son approche d’attente. «