Principaux à retenir
- Plusieurs enquêtes récentes sur le sentiment des consommateurs ont montré une détérioration des «données souples». Cependant, les économistes attendent toujours de voir s’il apparaît dans les «données dures» des rapports de vente au détail et d’inflation.
- Soft Data suit généralement les sentiments des consommateurs et des chefs d’entreprise. Les économistes se tournent vers ces données pour des indices sur ce qui vient ensuite dans l’économie.
- Les données dures énumèrent les prix, les dépenses, l’embauche et d’autres activités économiques au fil du temps.
À la suite des annonces tarifaires du président Donald Trump, les économistes et les analystes sont devenus nerveux que le sentiment plus bas pourrait prédire un ralentissement de l’activité économique.
Certains économistes s’attendent à ce que le sentiment récent pauvre des consommateurs et des entreprises commencera à apparaître dans l’économie sous la forme de ventes plus lents et de croissance plus faible. Jusqu’à présent, il y a peu d’indication que ces sentiments se sont transformés en actions, car il n’y a pas encore de changements notables dans les données qui démontreraient un retrait significatif dans l’économie.
« Étant donné où nous sommes, il semble que seulement une question de temps avant que Grim Sentiment ne alimente les données difficiles », a écrit l’économiste du marché financier à l’échelle nationale Oren Klachkin après les résultats décevants du sentiment des consommateurs de la semaine dernière. « Cela peut ne pas se produire tout de suite en raison du chargement frontal, mais les dépenses plus douces sont probablement à l’horizon. »
Différences entre les données «souples» et «dures»
Les soi-disant «données souples» sont généralement des résultats d’enquête sur des consommateurs ou des chefs d’entreprise qui montrent ce que les gens pensent de l’économie.
Les observateurs du marché suivent les enquêtes de sentiment pour les consommateurs, les petites entreprises et les constructeurs de maisons, entre autres. Les enquêtes sur l’indice des gestionnaires d’achat suivis (PMI) suivis des dirigeants de fabrication et de secteur des services sont un autre exemple de données souples.
Les «données dures» proviennent principalement des mesures collectées pendant l’activité commerciale, comme les prix facturés, les volumes de vente, les listes d’emplois et les niveaux de production d’usine. Les données sur les emplois américains, les rapports d’inflation et les lectures de produits intérieurs bruts (PIB) sont des exemples de données difficiles.
« Les données dures fournissent une base factuelle pour l’analyse, tandis que les données souples offrent un aperçu précieux du sentiment entourant l’économie », a écrit Steve Latham, directeur des investissements chez Bernicke Wealth Management. « En évaluant les deux types en tandem, nous pouvons prendre des décisions plus éclairées. »
Pourquoi les économistes se tournent vers des données souples pour des indices sur les données dures
Les données souples sont importantes car le sentiment peut entraîner des actions. Les gens qui s’inquiètent de l’économie peuvent ne pas sortir et dépenser. Par exemple, étant donné que l’économie américaine s’appuie fortement sur les dépenses de consommation, les mauvaises enquêtes sur les sentiments des consommateurs peuvent rendre les économistes nerveux.
« Une perspective de consommation de Dour est susceptible de conduire à la réintégration des ménages dans les dépenses en prévision de conditions économiques plus difficiles à venir, soit en réponse à des prix plus élevés sur une gamme de marchandises », a déclaré Jim Baird, directeur des investissements chez Plante Moran Financial Advisors.
L’affaiblissement du sentiment ne s’est pas encore présenté dans la plupart des données durs, d’autant plus que les tarifs peuvent conduire certains consommateurs et propriétaires d’entreprise à augmenter les dépenses à court terme pour effectuer des achats avant que les tarifs prennent effet. En effet, la croissance de l’emploi est restée robuste malgré les tremblements économiques, et les dépenses de vente au détail devraient rebondir en mars après un lent début de l’année.
Mais avec des tarifs en place, certains économistes disent que ce n’est qu’une question de temps avant que les données difficiles ne reflètent les données douces.
« L’essentiel est que les données entrantes restent solides, mais les données douces se détériorent », a écrit l’économiste en chef d’Apollo Torsten Slok. « Les tarifs ne disparaissant pas, la faiblesse observée dans les données souples devrait se répandre à la faiblesse des données dures au cours des prochains mois. »
