Une bonne nouvelle sur les prix n’a pas été suffisante pour réprimer toutes les craintes de l’inflation de la Fed

Au moins un responsable de la Réserve fédérale est toujours sceptique quant à la trajectoire de l’inflation et de l’économie, malgré les développements cette semaine qui ont applaudi les investisseurs.

Philip Jefferson, vice-président de la Banque centrale, a déclaré qu’il y avait un risque égal que les tarifs du président Donald Trump puissent augmenter l’inflation et nuire au marché du travail, s’exprimant lors d’une conférence à New York mercredi. Avec ces deux dangers à l’esprit, a-t-il dit, la Fed devrait attendre et voir ce qui se passe avec l’économie avant d’apporter des modifications à sa politique monétaire, telles que la réduction des coûts d’emprunt.

« Si les augmentations des tarifs annoncés jusqu’à présent sont soutenues, elles sont susceptibles d’interrompre les progrès de la désinflation et de générer au moins une augmentation temporaire de l’inflation », a déclaré Jefferson. « La question de savoir si les tarifs créent une pression à la hausse persistante sur l’inflation dépendra de la façon dont la politique commerciale est mise en œuvre, de la transmission des prix à la consommation, de la réaction des chaînes d’approvisionnement et de la performance de l’économie. »

Les remarques de Jefferson sont survenues aux développements de l’économie et de la guerre commerciale de Trump, qui a encouragé les marchés financiers et a envoyé des actions en flèche. Lundi, les responsables américains et chinois ont déclaré que les deux nations baisseraient certaines des taxes d’importation qu’ils s’étaient imposées au cours des derniers mois. Et mardi, un rapport officiel sur l’inflation a montré que les prix à la consommation ont augmenté moins que prévu en avril.

Toujours aucun signe de stress économique lié aux tarifs – mais

Dans les premiers jours de la campagne tarifaire de Trump, les enquêtes auprès des particuliers et des entreprises ont flashé des signes d’avertissement de pertes d’emplois et de prix plus élevés à venir. Cependant, les données difficiles sur le chômage et les prix montrent que peu, voire aucun, de signes de détresse.

La position de la Réserve fédérale a récemment été une patience. La Fed est chargée du «double mandat» de maintenir l’inflation et le chômage sous contrôle. Le comité d’établissement des politiques de la banque centrale utilise son outil principal, le taux influent des fonds fédéraux, pour essayer de maintenir ces deux mesures stables.

À la fin de l’année dernière, la Fed a régulièrement réduit les taux d’un plus haut de 20 ans. La Fed a maintenu les tarifs à plat par préoccupation que les tarifs de Trump pourraient raviver l’inflation, à la grande endire de la colère du président.

Dans le même temps, les chefs d’entreprise et les économistes ont averti que les tarifs pourraient entraîner un ralentissement économique et des pertes d’emplois, que la Fed pourrait aborder en réduisant son taux d’intérêt de référence. Un taux des fonds fédéraux inférieurs pourrait rendre toutes sortes de prêts moins chers, renforçant l’économie et l’embauche, bien qu’au risque de rattraper l’inflation.

Les dernières données sur l’inflation n’ont pas été suffisantes pour réprimer complètement ces craintes d’augmentation des prix, du moins pas pour Jefferson, l’un des 12 responsables qui votent sur les mouvements des taux d’intérêt.

« Avec l’augmentation des risques des deux côtés de notre mandat, je pense que la position actuelle de la politique monétaire est bien placée pour répondre en temps opportun aux développements économiques potentiels », a déclaré Jefferson.