Principaux à retenir
- L’économie américaine a ajouté 139 000 emplois en mai, contre 147 000 en avril.
- Le taux de chômage est resté stable à 4,2%, restant dans la même plage étroite qu’elle est maintenue pendant un an.
- Le marché du travail est resté résilient et défiant les craintes de tarifs provoquant un ralentissement.
Les perturbations liées aux tarifs n’étaient pas suffisamment graves pour entraîner le marché du travail en détresse, du moins pas en mai.
Les employeurs américains ont ajouté 139 000 emplois en mai, contre 147 000 en avril, a annoncé vendredi le Bureau of Labor Statistics. C’était plus que les 125 000 prévisionnistes s’attendaient, selon une enquête auprès des économistes par Dow Jones Newswires et The Wall Street Journal. Le taux de chômage est resté à 4,2%, le même qu’en avril, restant dans la fourchette de 4% à 4,2%, il est resté depuis mai 2024.
Les données ont montré que les employeurs sont restés réticents à licencier des travailleurs, même si l’embauche a considérablement ralenti de son rythme effréné des années post-pandemiques. Les experts du travail s’attendent à ce que le marché du travail commence à montrer des fissures au cours des prochains mois, car l’incertitude sur les tarifs a rendu les entreprises plus réticentes à embaucher des travailleurs, selon des enquêtes récentes. Mais le marché du travail est resté à flot jusqu’à présent.
« La croissance des emplois plus forte que prévu et le chômage stable soulignent la résilience du marché du travail américain face aux chocs récents », a écrit Lindsay Rosner, responsable du revenu fixe multi-secteur investissant chez Goldman Sachs Asset Management, dans un commentaire.
Les contrats à terme sur actions ont bondi dans les minutes qui ont suivi la publication du rapport vendredi matin. Jeudi, les investisseurs avaient été nerveux à propos du rapport sur les emplois, après que des rapports sur la paie privée et les licenciements aient alimenté les craintes que les tarifs affectent déjà le marché du travail. Le rapport officiel du gouvernement de vendredi a été un soulagement, a déclaré Adam Hetts, chef mondial de plusieurs actifs chez Janus Henderson Investors.
« La bonne nouvelle est une bonne nouvelle aujourd’hui, bien que l’incertitude tarifaire demeure, ce qui fait que les sorties de données difficiles ultérieures au cours de l’été sont extrêmement importantes pour plus de clarté sur l’économie de la journée post-Libération », a écrit Hetts.
Perspectives pour la Fed
Le manque de drapeaux rouges sur l’emploi pourrait encourager les responsables de la Réserve fédérale à maintenir leur approche de patient pour les baisses de taux.
Les décideurs politiques de la Fed ont détenu le taux d’intérêt de référence de la banque centrale à un niveau plus élevé que d’habitude cette année pour maintenir les coûts d’emprunt sur toutes sortes de prêts élevés et étouffer l’inflation. La Fed est mandatée pour maintenir l’inflation faible et un emploi élevé, et pourrait réduire les taux d’intérêt pour augmenter l’économie si le marché du travail commence à vaciller.
Le président de la Fed, Jerome Powell, et d’autres membres du comité des politiques de la Fed, ont déclaré qu’ils attendaient de voir si les guerres commerciales du président Donald Trump stimuleraient l’inflation, provoqueraient une vague de chômage, ou les deux. Jusqu’à présent, ils n’ont fait ni l’un ni l’autre, et les données solides du marché du travail pourraient leur donner plus longtemps à respirer.
« Avec le laser Fed axé sur la gestion des risques du côté de l’inflation de son mandat, le rapport d’emplois plus fort que prévu ne fera pas grand-chose pour modifier son approche du patient », a écrit Rosner. « Nous nous attendons à ce que la Fed reste en attente lors de la réunion de ce mois-ci et pensons qu’un adoucissement des données du marché du travail est probablement nécessaire pour que la Fed poursuive son cycle d’assouplissement. »
