Les responsables de la Réserve fédérale ont respecté leurs attentes de taux d’intérêt cette semaine, mais ont déplacé leurs perspectives économiques dans leurs dernières projections économiques.
Les projections économiques du Comité des marchés ouverts de la Réserve fédérale ont montré que la banque centrale est susceptible de réduire les taux d’intérêt deux fois de plus, ou un demi-point de pourcentage, tout au long de l’année. Les projections s’alignent avec des prévisions similaires en mars et à la fin de l’année dernière.
Cependant, tout n’est pas le même que dans les projections antérieures. Les prévisions de la Fed montrent que le chômage et l’inflation augmentaient plus haut que les responsables le pensaient précédemment.
La projection souligne le raisonnement de la Fed derrière son approche d’attente. Malgré le taux d’inflation se rapprochant de son objectif annuel de 2%, la Réserve fédérale a détenu les taux à leur niveau actuel de 4,25% à 4,50% mercredi.
« Les prévisions de résumé publiées aujourd’hui impliquent que le FOMC voit un peu plus de stagflation qu’en mars », a déclaré l’économiste en chef de Wells Fargo, Jay Bryson.
Le taux de chômage
Ce qu’il dit: De plus en plus de fonctionnaires prévoient que le chômage augmentait en 2025, la plupart prévoyant maintenant un taux de chômage comprise entre 4,4% et 4,5% cette année, envoyant la projection médiane jusqu’à 4,5%. Le taux de chômage est resté à 4,2% en mai, ont montré des données récentes. Les autorités voient le chômage rester environ 4,5% en 2026 et 2027. Les deux projections sont supérieures aux prévisions de mars.
Ce que cela signifie: Les responsables ne voient pas une rupture sur le marché du travail à venir, bien que le chômage puisse cocher plus haut que prévu. Avec un marché du travail solide contribuant à maintenir l’économie forte, les responsables de la Fed voient plus de temps à leur disposition pour maintenir les taux d’intérêt élevés afin d’obtenir le taux d’inflation des dépenses de consommation personnelle (PCE) à son objectif de 2%.
« Du point de vue de la Fed, une incertitude en cours substantielle associée à un bon marché du travail est amplement justifiée pour poursuivre son approche attendante », a déclaré en effet l’économiste principal Cory Stahle.
Le taux d’inflation du PCE
Ce qu’il dit: L’inflation va empirer avant qu’elle ne s’améliore. Les responsables de la Fed voient désormais le taux d’inflation médian du PCE passer à 3% en 2025, supérieur au taux médian de 2,7% prévu en mars. Les projections de 2026 et 2027 étaient également plus élevées que les prévisions de mars et ont montré que les responsables s’attendaient à ce que l’inflation reste au-dessus de l’objectif de la Fed de 2%.
Ce que cela signifie: Les fonctionnaires prennent probablement compte des augmentations attendues des prix des tarifs, entraînant une inflation plus élevée au cours des prochaines années. Bien que les projections de la Fed indiquent que la pression des prix peut persister, il ne suffisait pas de réduire considérablement leurs projections de taux d’intérêt.
« Leurs prévisions trimestrielles révisées indiquent qu’elles restent douloureuses et enclines à » regarder « une augmentation temporaire de l’inflation et de réduire les taux d’intérêt de 50 (points de base) cette année pour soutenir un affaiblissement prévu de l’activité économique », a écrit Kathy Bostjancic, économiste national.
Le taux de fonds fédéraux pour le reste de 2025
Ce qu’il dit: Le tracé DOT montre que les membres du FOMC sont divisés sur l’endroit où se déroulent les taux d’intérêt.
La rangée supérieure montre que sept des 19 membres voient les taux d’intérêt restants inchangés de 4,25% à 4,5% tout au long du reste de l’année. Une autre rangée de huit voix montre que la Fed réduira les taux d’intérêt deux fois de plus pour les ramener à 3,75% à 4%. Seuls quatre membres prévoient un résultat différent pour la Fed. Lorsqu’elle est prise ensemble, la moyenne projette un taux d’intérêt à un demi-cent a baissé cette année.
Ce que cela signifie: Les résultats indiquent généralement que malgré une baisse du taux d’inflation et une forte croissance de l’emploi, de plus en plus de membres sont prudents quant à la réduction des taux d’intérêt. L’intrigue DOT montre que le nombre de membres qui ne croient pas que la Fed réduira du tout cette année a augmenté de trois, tandis que moins prévoyait que la Fed réduirait de 50 points de base qu’en mars.
« Ils ne semblent pas être pressés de réduire les taux, mais semblent ouverts à le faire dans les bonnes conditions », a déclaré Bret Kenwell, analyste d’investissement d’Etoro US.
