Êtes-vous enthousiasmé par une scission de stock? Ne sois pas. Une scission de stock est simplement l’ingénierie financière. Certains investisseurs de détail sont trompés en pensant qu’ils obtiennent une meilleure affaire qu’ils ne le sont vraiment.
Je me souviens encore d’un de mes VP à Goldman se moquant d’un associé un matin. L’associé a crié avec enthousiasme à l’équipe qu’un stock était en vente de 80% et que nous devrions tous acheter!
L’associé ne savait pas que les actions venaient de passer par une scission d’actions de 5: 1. Au lieu de se négocier à 50 $ par action, il se négociait désormais à «seulement» 10 $ par action. L’associé a obtenu une bonne côte pour le reste de son temps à l’entreprise.
Qu’est-ce qu’une fente de stock?
Une scission d’actions, également connue sous le nom de scission de stock à terme, est lorsqu’une entreprise augmente le nombre de ses actions pour augmenter la liquidité de l’action. Bien que le nombre d’actions en circulation augmente d’un multiple spécifique, la valeur totale de toutes les actions en circulation reste la même. La valeur de chaque action est proportionnelle.
Par exemple, disons qu’une entreprise dispose de 100 actions en circulation et chaque action se négocie à 10 $ pour une capitalisation boursière de 1 000 $. La société annonce une scission d’actions 2 pour 1. En conséquence, le total des actions en circulation passe à 200, tandis que le prix par action tombe à 5 $. Le résultat final est la même capitalisation boursière de 1 000 $.
Une scission d’actions ne modifie pas fondamentalement la valeur de l’entreprise. Le calcul des ratios comme le bénéfice par action d’une entreprise, le ratio prix / livre, EV / EBITDA, marges bénéficiaires, etc. ne sont pas modifiés par une scission d’actions car tout est ajusté.
Pourquoi une entreprise voudrait-elle faire une fraction de stock?
Voici les principales raisons:
1) Rendre les actions plus attrayantes pour les investisseurs de détail.
Lorsque Google a annoncé une répartition des actions de 20 pour 1, le cours de l’action était d’environ 2 700 $. En d’autres termes, il faudrait qu’un investisseur de détail dépense plus de 2 700 $ juste pour acheter une action. En divisant l’action 20 pour 1, le prix par action tomberait à 135 $, un obstacle beaucoup plus facile à surmonter.
En attirant plus de liquidité / capital des investisseurs de détail, cela pourrait augmenter le prix des actions de la société. L’inconvénient de gonfler artificiellement le cours de l’action d’une entreprise est que l’action devient plus sensible aux déceptions des bénéfices.
À long terme, il est préférable que le cours des actions se déplace sur les principes fondamentaux, et non basés sur l’ingénierie financière et le battage médiatique. Cependant, pour les commerçants à court terme, les actions négociées sur hype leur présentent souvent une opportunité de profit.
2) une plus grande liquidité pour une meilleure découverte des prix.
Un nombre plus élevé d’actions en circulation entraîne une plus grande liquidité pour le stock. Une plus grande liquidité pour le stock entraîne des écarts de bid plus étroits et une meilleure découverte des prix. Par exemple, si un stock n’a pratiquement aucune liquidité, un acheteur ou un vendeur peut plus facilement affecter le cours de l’action, ce qui crée plus de volatilité.
Une plus grande liquidité permet aux entreprises de racheter leurs actions à un coût moyen inférieur. Imaginez simplement si le volume total s’est échangé par jour était de 100 millions de dollars, mais une entreprise voulait racheter 10 millions de dollars de ses actions. Le cours de l’action sauterait probablement 10% + une fois que le marché l’a découvert. Cependant, si le volume total négocié par jour était de 1 milliard de dollars, une commande de 10 millions de dollars achetée tout au long de la journée ne déplacerait pas l’aiguille.
Pour les investisseurs institutionnels qui ont besoin de déplacer de gros blocs de stock, une plus grande liquidité les aide également à minimiser toute perturbation des prix. Le trading de blocs est assez courant pour les grands investisseurs institutionnels, y compris les fonds indiciels massifs qui doivent rééquilibrer chaque fois qu’il y a des changements dans les constituants.
En tant qu’investisseur dans des fonds et des fonds privés activement gérés, vous voulez faire attention à ne pas investir dans des fonds trop importants. Un fonds avec 10 milliards de dollars d’actifs sous gestion aura plus de mal à trouver des accords autres que les plus grandes sociétés de capitalisation. Alors qu’un fonds de 500 millions de dollars peut être plus agile.
3) Inclusion potentielle dans un indice boursier
L’une des raisons pour lesquelles une entreprise pourrait vouloir effectuer une scission d’actions est qu’elle augmente ses chances de se faire inclure dans un indice boursier majeur comme la moyenne industrielle de Dow Jones. C’est une logique étrange car une scission ne change pas les fondamentaux d’une entreprise. Un indice tel que le DJIA devrait être agnostique au cours de l’action d’une entreprise ou à son nombre d’actions en circulation.
Cependant, le DJIA est un indice pondéré par le prix. En conséquence, un cours de bourse élevé pourrait empêcher une entreprise d’y entrer. Avec Google divisant ses actions 20 pour 1, son prix est plus conforme aux autres sociétés de l’indice. Si Google entre dans le DJIA, attendez-vous à voir beaucoup plus d’achat des actions de la société auprès des fonds indiciels et des investisseurs de fonds indiciels.
Par conséquent, l’ingénierie financière fonctionne. Soyez juste prudent autour du temps des bénéfices si le cours de l’action d’une entreprise ne se négocie principalement pas sur les fondamentaux de l’entreprise.
Les divisions de stock inversées se produisent aussi
Une scission de stock inverse est l’opposé d’une scission de stock avant. Une entreprise effectuant une répartition des actions inversées diminue le nombre de ses actions en circulation et augmente proportionnellement le cours de l’action.
Comme pour une division de stock à terme, la valeur marchande de la société après une répartition des actions inversées reste la même. Une entreprise envisagerait une scission d’actions inverse pour augmenter son cours de bourse en difficulté. Une fois que le cours de l’action est en dessous d’un certain seuil pendant une certaine période de temps, il peut être délimité par un échange.
Par exemple, le NASDAQ a trois exigences principales pour rester en conformité:
- Prix de l’action d’au moins 1 $.
- Au total, au moins 400 actionnaires.
- Les capitaux propres des actionnaires d’une valeur de 10 millions de dollars ou une valeur marchande d’au moins 50 millions de dollars ou Les actifs totaux et les revenus totaux d’au moins 50 millions de dollars chacun.
Certains fonds communs de placement peuvent ne pas investir dans des actions inférieures à un prix minimum actuel par action. Une telle logique peut être fondée sur la conviction que les actions à prix moins élevé peuvent être plus à risque de diminuer davantage. C’est un problème de perception où les investisseurs commencent à abandonner les actions qui se négocient bien en dessous de la norme.
Encore une fois, l’ingénierie financière peut aider une entreprise à survivre.
Que se passe-t-il si vous possédez des actions qui subissent une scission d’actions?
Lorsqu’un actions se divise, il attribue aux actionnaires des actions supplémentaires avec des actions supplémentaires, qui sont réduites de prix de manière comparable. Le jour de la division officielle des actions, votre compte de courtage aura comme par magie plus d’actions au nouveau prix. Il n’y a rien à faire.
Des implications fiscales après une division d’actions?
Non. Une scission d’actions n’affectera pas vos impôts. La base fiscale de chaque action détenue après l’événement sera ajustée en conséquence.
Vous ne procurerez une taxe sur les gains en capital que lorsque vous vendez un stock supérieur à votre base de coût. Par conséquent, si vous ne voulez jamais payer de taxe sur les gains en capital, ne vendez jamais. Emprunter à vos investissements à un rythme bas à la place.
Vous trouverez ci-dessous une vidéo curieuse de Tiktok sur les fentes de stock. Le gars pense que Google gagnera 2 billions de dollars de plus en valeur marchande en 3 à 6 mois en raison de l’annonce de leur fractionnement des actions. Je suppose que tout est possible et j’espère que c’est un actionnaire. Cependant, son raisonnement est imparfait. S’il était si facile de doubler l’évaluation de votre entreprise, chaque entreprise annoncerait une scission d’actions.
Pour les personnes qui hésitent à créer en ligne, cette vidéo est un bon exemple montrant comment n’importe qui peut faire quoi que ce soit sur Internet pour gagner un public et gagner de l’argent. Vous n’avez pas besoin d’être un expert. Il vous suffit de passer à l’action. Ce sont les gens qui ne font que se plaindre qui ne gagnent pas d’argent.
Les divisions d’actions sont un positif net pour les actionnaires existants
En tant qu’investisseur de détail, cela ne vous dérange pas que votre entreprise annonce une scission d’actions. Même si les fondamentaux ne changent pas, vous voulez que votre investissement attire plus d’attention et plus de liquidités.
Si l’action commence à zoomer plus haut en fonction de l’ingénierie financière, vous pouvez alors vendre l’action à profit. C’est exactement ce qui s’est passé lorsque j’ai acheté 3 000 $ de VCSY pour 1 $ / action en 2000. Après avoir pris de l’élan, la société a annoncé une scission d’action de 20 pour 1 qui a propulsé l’action plus élevée de 45X!
Faire d’annoncer votre entreprise à votre entreprise, c’est comme obtenir une option d’achat gratuite. Habituellement, le cours de l’action continuera de se négocier sur les fondamentaux une fois la scission annoncée. De plus, une entreprise ne devrait pas être affectée négativement par l’annonce. Cependant, il y a une chance que le cours de l’action puisse augmenter en fonction des intérêts renouvelés et de l’augmentation des liquidités.
Beaucoup de stocks de mèmes ne se négocient pas sur les fondamentaux. Au lieu de cela, ils échangent du battage médiatique. Certains actions, comme AMC et GameStop, ont fait de façon extraordinaire. L’annonce d’une fraction de stock crée plus de battage médiatique. Et c’est temporairement une bonne chose si vous êtes longtemps.
Les séparations d’actions ont plus d’impact pour les petites entreprises
Plus la société est petite, plus un actions est pertinente à son cours de l’action. Un million d’investisseurs intéressés avec 5 000 $ chacun à investir peuvent déplacer plus facilement le cours de l’action d’une entreprise de capitalisation boursière d’un milliard de dollars qu’une entreprise de 1 billion de dollars. Le défi consiste à trouver de telles entreprises dans lesquelles investir avant d’annoncer une scission.
L’une des divisions d’actions les plus évidentes qui devrait se produire est d’Amazon. Et enfin, le 9 mars 2022, Amazon a annoncé qu’elle ferait également une répartition des actions de 20 pour 1. Les actions ont augmenté de plus de 5% après l’annonce de la scission des actions.
N’oubliez pas qu’à long terme, une entreprise échangera principalement des fondamentaux. La direction de l’entreprise le sait, ce qui peut être la raison pour laquelle les entreprises très appréciées hésitent à mener une ingénierie financière. Si la gestion fait artificiellement augmenter leur cours de l’action, leurs actions pourraient être abattues avec des résultats de la route.
Investir dans des sociétés de croissance privée
L’un des fonds les plus intéressants auxquels j’alloue un nouveau capital est le Fonds d’innovation. Le Fonds d’innovation investit dans:
- Intelligence artificielle et apprentissage automatique
- Infrastructure de données moderne
- Opérations de développement (DevOps)
- Technologie financière (fintech)
- Technologie immobilière et immobilier (Proptech)
Environ 35% du Fonds d’innovation est investi dans l’intelligence artificielle, qui, je suis extrêmement optimiste. Dans 20 ans, je ne veux pas que mes enfants se demandent pourquoi je n’ai pas investi dans l’IA ni travaillé dans l’IA!
Le minimum d’investissement n’est également que de 10 $. La plupart des fonds de capital-risque ont un minimum de 250 000 $ et plus. De plus, vous pouvez voir ce que le fonds d’innovation tient avant de décider d’investir et combien. Les fonds traditionnels de capital-risque nécessitent d’abord un engagement en capital, puis espère que les partenaires généraux trouveront de grands investissements.
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