Principaux à retenir
- Le marché du travail devrait ralentir considérablement au cours du second semestre, selon les prévisionnistes.
- Le taux de chômage augmentera et l’économie ajoutera moins d’emplois chaque mois, car les tarifs et l’immigration réduite pèsent tous les deux.
- La baisse de l’immigration pourrait empêcher le taux de chômage d’augmenter trop, car il y aura moins de travailleurs pour prendre les emplois disponibles.
Le marché du travail devrait ralentir considérablement au cours du second semestre alors que les guerres commerciales du président Donald Trump et la répression de l’immigration perturbent l’embauche.
C’est selon plusieurs prévisions en milieu d’année par des économistes. Ils considèrent la croissance de l’emploi ralentir comme des tarifs et l’incertitude qui les entoure entraîne des extensions commerciales. Ils prédisent également que le taux de chômage augmentera à mesure que la réduction de l’immigration rend les travailleurs plus difficiles à trouver.
Emplois Outlook Dims
Bien que le marché du travail soit resté résilient jusqu’à présent cette année au milieu des bouleversements politiques de l’administration, les économistes prédisent que les fissures pourraient commencer à montrer dans la seconde moitié de 2025. Bien que la plupart des prévisionnistes disent qu’une récession est peu probable, leurs perspectives sont assombri par des niveaux d’incertitude inhabituellement élevés.
Alors que la plupart des économistes s’attendent à ce que la croissance de l’emploi ralentisse cette année, ils ne sont pas nécessairement d’accord sur l’étendue.
Par exemple, dans une enquête menée par la Federal Reserve Bank de Philadelphie en mai, les prévisionnistes s’attendaient à ce que le taux de chômage atteigne jusqu’à 4,5% contre 4,2% au second semestre. Cela briserait la séquence de six mois du taux de chômage de 4% entre 4% et 4,2%, un niveau bas par rapport aux normes historiques.
D’autres prévisionnistes prédisent les taxes sur l’importation de Trump auront un impact plus grave sur les emplois. La macroéconomie Panthéon, par exemple, s’attend à ce que le taux de chômage atteigne 4,8% d’ici la fin de l’année. Panthéon prévoit que l’économie ajoutera en moyenne 75 000 emplois par mois, ce qui serait relativement faible par rapport aux normes historiques. L’économie a ajouté 139 000 emplois en mai, en comparaison.
À quel point ça va mauvais
Certains économistes anticipent un développement plus inquiétant: que l’économie cessera d’ajouter des emplois chaque mois, brisant sa séquence de croissance de quatre ans et demi.
« Avec l’approvisionnement en main-d’œuvre en dessous de 100 000 par mois, il ne faudrait pas beaucoup de ramollissement cyclique pour obtenir une impression négative occasionnelle sur la croissance mensuelle de l’emploi », ont écrit des économistes de JP Morgan, dirigé par Hussein Malik, chef de la recherche mondiale, dans un commentaire. « Bien que nous ne projetions plus de contraction pure et simple dans l’emploi sur une base trimestrielle, ne soyez pas surpris si nous voyons un signe moins sur une lecture mensuelle de la paie. »
Diane Swonk, économiste en chef de KPMG, faisait partie de ceux qui voient les risques d’un ralentissement important qui pourrait entraîner un chômage sérieux.
« Le risque de récession est encore trop élevé pour le confort », a-t-elle écrit dans un commentaire. « Le marché du travail commence à avoir l’air fragile; une fois que l’emploi se glisse dans le rouge, il a tendance à faire si rapidement et à y rester. »
Cependant, selon l’économiste en chef de la banque de Comerica, Bill Adams, la réduction de l’immigration pourrait aider à adoucir le coup et à empêcher le taux de chômage de augmenter trop fortement.
« Une immigration plus stricte signifie que moins de nouveaux emplois seront nécessaires pour suivre les participants à la population active », a écrit Adams dans une note.
Il a ajouté que même si le marché du travail en seconde période semble fragile en fonction des données récentes, cela pourrait s’avérer mieux que craint.
