Principaux à retenir
- Si les tribunaux permettent au président Donald Trump de retirer un responsable clé de la Réserve fédérale, ses candidats pourraient avoir le pouvoir de fixer les taux d’intérêt comme le souhaite Trump.
- Trump aura nommé cinq des sept gouverneurs de la Fed s’il remplace Lisa Cook au conseil d’administration de la Fed.
- Cela ne constituerait pas une majorité au sein du comité politique de 12 membres qui établit des taux d’intérêt, mais les gouverneurs sont autorisés à influencer qui sont les cinq électeurs restants.
- Trump a exigé à plusieurs reprises que les taux d’intérêt inférieurs à la Fed, ce qui pourrait stimuler l’économie. Cependant, les experts disent que cela risquerait de réduire la crédibilité et la capacité de la Fed à contrôler l’inflation.
Si le président Donald Trump réussit à supprimer le gouverneur de la Réserve fédérale Lisa Cook, ses personnes nommées pourraient contrôler la banque centrale pour les années à venir.
Trump a intensifié ses efforts pour exercer son contrôle sur la banque centrale du pays cette semaine lorsqu’il a déclaré qu’il liait Cook, membre du comité qui établit le taux d’intérêt clé de la Fed, au milieu d’allégations de fraude hypothécaire. Cook a poursuivi pour garder sa position jeudi, affirmant que son licenciement était « sans précédent et illégal ».
Si Trump prévaudra dans l’affaire juridique, ses candidats auraient le pouvoir de délivrer à Trump les réductions de tarifs qu’il a exigées. Certains experts ont averti que cette décision pourrait diminuer la réputation de la Fed de prendre des décisions en fonction de l’économie plutôt que de la politique, ainsi que de nuire à sa capacité à contrôler l’inflation.
Trump a déclaré qu’il contrôlerait bientôt le conseil d’administration et impliquait que les taux hypothécaires, qui sont influencés par le taux des fonds fédéraux, chuteraient bientôt.
« Nous aurons une majorité très prochainement », a déclaré Trump mardi lors d’une réunion du Cabinet. « Donc, ce sera génial. Une fois que nous aurons une majorité, le logement va se balancer, et ça va être génial. Les gens paient un taux d’intérêt trop élevé. »
La Fed a maintenu son taux clé tout au long de 2025, ce qui a conduit Trump à la présidente à plusieurs reprises de la Fed Lambaste, Jerome Powell, dont le mandat expire en mai prochain. La Fed a été réticent à réduire les taux jusqu’à ce qu’il soit clair que les tarifs ne stimulent pas l’inflation, bien que Powell ait signalé la semaine dernière que les conditions économiques pourraient justifier un changement de politique lorsque le comité politique se réunira le mois prochain.
Comment Trump pourrait prendre le contrôle de la Fed
La Fed est mise en place pour résister à l’influence du président mais n’est pas complètement à l’abri, en particulier face au type d’attaques que Trump a lancé.
« Bien que certaines garanties soient là, les défis de l’indépendance de la nourrition ont été sans précédent », a déclaré Victor Li, professeur émérite d’économie à Villanova et expert en Fed.
La banque centrale est contrôlée par un conseil d’administration de sept gouverneurs, que les présidents nomment à des mandats de 14 ans. Trump a nommé trois des sept membres du conseil d’administration, Christopher Waller, Michelle Bowman, et Powell lors de son premier mandat. (Une fois que son mandat de chair de la Fed se termine, Powell pourrait rester en tant que gouverneur jusqu’en janvier 2028, bien qu’il n’ait pas dit s’il le ferait.)
De plus, Trump a nommé son conseiller économique, Stephen Miran, pour remplacer Adriana Kugler, qui a démissionné du conseil d’administration ce mois-ci. Si Trump a réussi à remplacer Cook, Philip N. Jefferson et Michael S. Barr seraient les seuls gouverneurs restants non nommés par Trump. En d’autres termes, ses candidats domineraient le conseil d’administration de 5-2.
Cela seul ne suffirait pas à donner au contrôle des nommées par Trump sur le comité crucial du marché ouvert fédéral, qui vote pour fixer le taux influent des fonds fédéraux de la Banque centrale. Les 12 membres de ce groupe sont composés des sept gouverneurs de la Fed plus cinq présidents des banques régionales de la Réserve fédérale. Sur ces cinq, l’un est toujours la Fed de New York, les 11 autres présidents de banque régionale occupant les quatre sièges restants sur une base rotative.
Cependant, les gouverneurs ont le pouvoir d’approuver ces présidents de banque tous les cinq ans, la prochaine occasion de février 2026, lorsque toutes les conditions des présidents de la banque régionale expireraient.
« En théorie, cela pourrait être un moyen de peupler le FOMC avec des membres qui feraient les enchères de Trump, permettant au président d’obtenir les baisses de tarifs qu’il cherche », a écrit Bill Dudley, ancien président de la Federal Reserve Bank of New York, dans une chronique pour Bloomberg mercredi.
Une question ouverte est de savoir si les candidats de Trump à caoutchouteraient son programme pour réduire les taux d’intérêt.
Les nommés de Trump Bowman et Waller ont appelé à des tarifs plus bas et ont voté pour les abaisser lors de la dernière réunion du FOMC en juillet, allant à l’encontre des 10 autres électeurs. Cependant, les deux responsables ont déclaré que leurs votes étaient basés sur des considérations économiques.
