Afin de devenir un bon investisseur, cela vaut la peine de faire une analyse post mortem de vos appels d’investissement. Revoir constamment ce que nous nous sommes trompés et ce que nous avons bien fait est important pour l’amélioration.
Nous ne devons pas confondre aucun résultat d’investissement avec un raisonnement inapproprié. Si nous le faisons, nous souffrirons de Dunning-Kruger, ce qui pourrait conduire à des décisions d’investissement futures délétères.
Déterminer si vous avez pris une bonne décision d’investissement est plus difficile à court terme. Il y a tellement de bruit à court terme que les investisseurs peuvent facilement être trompés en pensant que ce sont des génies. Il faut souvent du temps pour qu’une thèse d’investissement se joue, ce qui signifie que la patience et l’humilité sont nécessaires.
Au lieu d’une réflexion à court terme, je crois fermement qu’il est préférable d’identifier les tendances d’investissement à long terme. Si vous le faites, vous ressentirez un ROI beaucoup plus grand sur votre temps que si vous essayez de choisir des investissements individuels.
Étude de cas d’investissement haussier
Il y a beaucoup de peur, d’incertitude et de doute (FUD) en ce moment avec la FTX explosant, le risque géopolitique en Ukraine et à Taïwan, et une réserve fédérale extrêmement agressive. Le consensus général est pour plus d’inconvénients, ce qui signifie que faire un appel haussier est risqué.
Cependant, en tant qu’optimiste pérenne (une béquille potentielle), le 2 novembre 2022, j’ai décidé de publier un article intitulé, l’indicateur économique le plus optimiste à ce jour: un taux de liaison de série I inférieur.
Ma thèse était que la baisse de 2,7% du taux était massive et indiquant la rapidité avec laquelle les taux d’intérêt et l’inflation pouvaient baisser à l’avenir. Je pensais qu’il y avait de bonnes chances que les chiffres de l’inflation à venir des attentes en dessous des attentes, ce qui a entraîné une augmentation de l’appétit des risques.
Je pensais que la communauté des investissements ne connectait pas les points. En conséquence, j’ai pensé que nous devrions acheter des actions avant le rapport d’inflation du 10 novembre 2022. À tout le moins, nous ne devrions pas vendre.
Les chiffres de l’inflation d’octobre qui sont sortis le 10 novembre 2022, ont en effet été inférieurs aux attentes. Le S&P 500 et le NASDAQ ont ensuite procédé à une fusée plus élevée de 5% + et 7% + ce jour-là, les gains les plus importants depuis 2020.
Puis le 15 novembre 2022, l’indice des prix des producteurs d’octobre est arrivé à + 0,2%, en dessous des attentes de 0,4%. Il s’agissait d’un autre point de données positif pour les actifs de risque, y compris l’immobilier. Puis, le 1er décembre 2022, l’indice PCE est arrivé à 6%, également en dessous des attentes. Le 13 décembre 2022, CPI de novembre est arrivé à 7,1%, en dessous des attentes de 7,3%. Haussier!
Le chiffre d’inflation inférieur à ce que prévu signifie la Fed devrait Sentez une pression supplémentaire pour admettre publiquement que l’inflation roule. Si la Fed devait le faire, cela impliquerait que la Fed est peu susceptible d’augmenter les taux autant ou aussi longs.
Un investisseur cynique optimiste
Bien que je sois optimiste, je suis aussi cynique quand il s’agit d’écouter des gens au pouvoir. La cupidité et la fierté sont des péchés difficiles à surmonter.
Depuis que j’ai commencé à investir en 1996, j’ai vu trop de cas de corruption, de négociation d’initiés et de manipulation des données pour croire tout ce que j’entends des politiciens et des représentants du gouvernement.
Des hauts fonctionnaires du Federal Reserve Board se soucient davantage de leur héritage que de la santé de l’économie. Ils ne veulent pas être décrits dans les livres d’histoire comme les gouverneurs qui n’ont pas pu contenir de l’inflation après des décennies de stabilité des prix.
Étant donné que les gouverneurs du conseil d’administration de la Fed sont tous très riches et sont sortis du marché boursier vers octobre 2021, ils sont d’accord pour tanking sur le marché boursier et l’économie.
En conséquence, je m’attends à ce que mon appel haussier soit confronté à des vents contraires obstinés. Les gouverneurs du conseil d’administration de la Fed continueront probablement à énoncer publiquement, ils souhaitent augmenter les taux ignorant données d’inflation en temps réel.
Pour des gens comme le président de St. Louis Fed, James Bullard, il vaut mieux que des millions de personnes perdent leur emploi et que l’économie revienne dans une récession afin de contenir l’inflation.
Par conséquent, en tant que cynique optimiste, j’ai partagé des idées sur la façon dont nous pouvons profiter davantage de la vie pendant que la Fed ruine le monde. Vous trouverez ci-dessous un graphique qui montre que la courbe de rendement est la plus inversée depuis 1981.
Le marché obligataire américain est hurlement Pour que la Fed cesse des taux de randonnée. Le rendement en obligation d’un an est de 4,7% tandis que le rendement des obligations à 10 ans est de 3,5%. L’inversion est la plus grande depuis 1981!
Si la Fed n’écoute pas, c’est pratiquement une certitude que nous retournons dans une récession plus profonde en 2023. Des millions d’emplois seront perdus grâce à la Fed. Vous pouvez voir sur le graphique comment une courbe de rendement inversée prédit toujours une récession (barres gris ombrées).
Analyse post mortem de la thèse d’investissement haussier
La thèse d’investissement s’est avérée correcte, mais mon raisonnement pour le résultat correct était-il précis? Pas tout à fait. Voici ce que j’ai écrit dans mon article.
Le taux d’intérêt des obligations inférieur de la série I signifie le gouvernement croit L’inflation a culminé et se dirige vers le bas. Le gouvernement nous a montré ses cartes! Son action doit être cohérente avec les données.
Ce passage en dédale, je crois que le gouvernement a le pouvoir de manipuler les données. Si le gouvernement pouvait annoncer le taux d’obligation de la série I après le rapport d’inflation du 10 novembre, il aurait pu protéger ses cartes. Mais le déplacement de la date d’annonce de l’offre de taux d’obligation de la série I aurait augmenté trop de drapeaux rouges. Par conséquent, le gouvernement et la Fed sont devenus plus restreints dans ce qu’ils peuvent faire à l’avenir.
Les taux sans risque et les rendements d’investissement sont liés. Un taux d’obligation de 6,89% I jusqu’en avril 2023 signifie que la Fed a une limite supérieure inférieure à la randonnée. Un taux d’obligation de 6,89% I signifie également que les taux hypothécaires devraient baisser de 2% à 3% d’ici le 1er mai 2023, ce qui serait optimiste pour l’industrie immobilière.
Comment le taux d’intérêt des obligations de la série I est calculé
En réalité, le taux d’intérêt des obligations de la série I est déterminé par la variation en pourcentage du CPI-U sur une période de six mois se terminant avant le 1er mai et le 1er novembre de chaque année.
En d’autres termes, le gouvernement n’a «pas son mot à dire» dans le taux selon sa littérature et comme indiqué par certains commentateurs. En ce qui concerne l’investissement, j’aime délimiter clairement qui est ami ou ennemi. Mais le faire est une réponse émotionnelle qui peut être dangereux.
Vous trouverez ci-dessous un exemple de TreasuryDirect qui souligne comment le dernier taux d’intérêt des obligations série I a été calculé.
Difficile à croire les gouverneurs et les politiciens de réserve nourris
Pour être un haut fonctionnaire ou un politicien du gouvernement, vous devez être un égoïste qui a envie de pouvoir et d’attention. La soif de pouvoir et d’attention est l’antithèse d’un samouraï financier.
Voir: la joie d’être personne
Je ne lâcherai pas ma conviction que le gouvernement a son mot à dire dans les données. Après tout, il y a environ 3 000 employés du conseil d’administration de la Fed. L’une de leurs responsabilités est de rassembler et de rapporter les données. Mais comment savons-nous vraiment ce qui est réel? Nous ne le faisons pas.
Lorsque vous entendez le président avertir publiquement que les données d’inflation «pourraient être élevées», c’est un signe clair que le gouvernement connaît les données bien à l’avance et a contribué à la création des données et au moment du communiqué des données.
Le gouvernement est incité à masser les données afin que les politiciens puissent garder leur pouvoir. Oui, c’est une vue cynique. Mais avez-vous déjà appris un politicien ou quelqu’un qui se présente aux élections? J’ai. Au fond, beaucoup sont incroyablement concentrés sur eux-mêmes et leur héritage!
Mettez votre argent là où est votre bouche
Une partie d’un bon investisseur est une bonne partie de la peau appropriée dans le jeu. Si vous avez vraiment une forte condamnation, vous investissez plus agressivement. Si vous n’avez pas de conviction, vous pourriez simplement faire un coup de pouce sans but sans jamais mettre de l’argent au travail.
Lisez ce passage de mon article de thèse d’investissement haussier.
À partir du dernier taux d’intérêt des obligations de la série I, nous pouvons supposer que les chiffres de l’inflation sortis le 10 novembre, le 13 décembre, le 12 janvier, le 14 février, le 14 mars, le 12 avril et le 10 mai seront soit ci-dessous attentes d’inflation ou avoir un taux d’inflation global mélangé en dessous attentes.
Ce paragraphe est en fait une haie. Je pensais que les données sur l’inflation du 10 novembre interviendraient en dessous des attentes. Cependant, je n’étais pas sûr de le dire.
Au lieu de cela, étant donné que le taux d’obligation de la série I est pour les six prochains mois, j’ai emprunté l’itinéraire plus sûr et inclus les dates d’inflation pour les six prochains mois. Ensuite, j’ai parlé d’avoir un taux d’inflation global mélangé en dessous des attentes comme une autre option.
Alors, qu’est-ce qui a fini par se produire? Je viens d’acheter 50 000 $ du S&P 500 avant le rapport d’inflation du 10 novembre alors que j’aurais pu acheter 250 000 $.
Comme je l’ai écrit dans mon article, comment j’investirais 250 000 $ dans le marché des ours d’aujourd’hui, j’ai investi ~ 150 000 $ de mon argent d’obligations au Trésor. Les 4,2% à 4,75% des rendements sans risque Les obligations de trésorerie fournies étaient tout simplement trop attrayantes pour passer.
Si j’avais eu une tonne de conviction dans ma thèse haussier, j’aurais acheté 250 000 $ d’options d’appel à l’extérieur de S&P 500! Hélas, je ne pouvais pas me permettre de prendre trop de risques compte tenu de ma femme et je n’ai pas de chèques de paie stables et nous avons deux jeunes enfants.
Au moins, acheter des obligations lorsque le rendement à 10 ans était de 4,2% était un bon investissement. Le rendement est depuis tombé à environ 3,45%.
L’investissement est trop difficile à bien faire
À moins que vous ne soyez un passionné d’investissement ou un responsable de l’argent professionnel, passer du temps à proposer une thèse d’investissement public, puis investir en conséquence n’est probablement pas une bonne utilisation de votre temps.
J’écris principalement sur l’investissement parce que je travaillais dans des actions. Nous avons dû toujours trouver un point de vue ou à quelle utilisation nous sommes-nous utilisés? Avoir un argent important à risque est aussi la raison pour laquelle j’aime écrire. Enfin, avoir une plate-forme pour obtenir facilement des commentaires peut être précieux. Cela ne me dérange pas de critiquer ou de ressembler à un imbécile.
Il est beaucoup mieux pour votre santé et vos finances de suivre un modèle d’attribution d’actifs adapté aux risques. Suivre un modèle d’allocation d’actifs aide à minimiser l’émotion qui vient de l’investissement.
Vous devez également suivre une division logique entre l’investissement actif et passif en fonction de votre intérêt et de vos capacités. Le moins d’intérêt que vous avez pour investir, le plus grand pourcentage de vos investissements devrait être dans les fonds indiciels passifs
Passer trop de temps sur vos investissements draine votre énergie. Moins vous avez d’énergie, moins vous pouvez passer du temps à faire avec enthousiasme autre chose. En fin de compte, nous voulons pousser nos investissements en arrière-plan afin qu’ils fonctionnent tranquillement pour nous.
Je crois que la Fed sera finalement remontée à la pression du public et pivota au 1T2023. En conséquence, je crois que le S&P 500 sera plus élevé à six mois à partir de mon appel haussier le 2 novembre 2022. De plus, je chasserai à nouveau des offres immobilières avant la baisse des taux hypothécaires.
Le plus grand risque pour mon appel haussier est une baisse plus grande que prévu des revenus et une dédiction du S&P 500. Voyons ce que l’avenir apporte!
Questions et sondages du lecteur
Que croyez-vous? Et où mettez-vous de l’argent au travail? Qu’est-ce qui pourrait mal tourner qui ferait dérailler une reprise?
Voici à nouveau le sondage de mon article de thèse haussier. Après plus de 700 voix, les résultats sont décidément divisés.
Vous pouvez également récupérer une copie de mon best-seller WSJ instantané, acheter ceci, pas ça. Le livre vous aide à prendre des décisions plus optimales afin que vous puissiez créer plus de richesse et vivre plus libre.
Les samouraïs financiers, lancés en 2009, sont aujourd’hui l’un des plus grands sites de finances personnelles appartenant à une propriété indépendante. Tout est écrit à partir de l’expérience de première main parce que l’argent est trop important pour être laissé à la pontification.
