Points clés à retenir
- Les embauches restent lentes alors que les entreprises sont confrontées à des difficultés liées aux tarifs douaniers, selon le dernier rapport Beige Book de la Réserve fédérale sur l’économie.
- Les tarifs douaniers font monter les prix, ajoutant ainsi une pression à la hausse sur l’inflation, selon le rapport.
- Le Livre Beige est l’un des rares rapports économiques publiés par le gouvernement pendant la période de confinement en cours.
L’économie américaine est toujours coincée dans une ornière de faibles embauches et de licenciements, selon le rapport anecdotique du Livre Beige de la Réserve fédérale.
Bien qu’aucune donnée concrète ne soit jointe au rapport de mercredi, qui couvre septembre et début octobre, le Livre Beige dresse le portrait d’employeurs à travers le pays évitant les licenciements massifs et évitant également d’embaucher de nombreux nouveaux travailleurs. Le rapport s’appuie toujours sur des anecdotes provenant d’entreprises et de dirigeants communautaires.
Un refroidissement pour l’embauche
Un restaurateur du district de la Fed de Cleveland a résumé le sentiment exprimé dans le rapport en affirmant que son entreprise n’avait « aucune croissance, donc aucun nouveau poste ne serait ajouté ».
Un autre homme d’affaires du district de la Fed d’Atlanta a déclaré qu’il y avait un « refroidissement des embauches », les entreprises évitant les licenciements mais accueillant favorablement l’attrition.
« Les niveaux d’emploi sont restés largement stables ces dernières semaines et la demande de main d’œuvre a été généralement modérée dans les districts et les secteurs », indique le rapport.
Lorsqu’il s’agit d’évaluer le marché du travail, le Livre Beige passe normalement au second plan par rapport au rapport mensuel du Bureau of Labor Statistics sur la création d’emplois, qui s’appuie sur des enquêtes massives auprès des entreprises et des ménages.
Mais avec le gouvernement et le BLS pratiquement fermés depuis le 1er octobre, le Livre Beige est l’une des rares sources d’informations fiables de la Fed sur l’évolution de l’économie. Le rapport raconte à peu près la même histoire que les données officielles les plus récentes pour le mois d’août, qui montraient que l’été avait connu la croissance de la masse salariale la plus lente depuis des années.
Le comité politique de la Fed se réunit les 29 et 30 octobre pour fixer le taux directeur des fonds fédéraux, qui dicte les coûts d’emprunt pour tous les types de prêts à court terme. On s’attend généralement à ce que les responsables de la Fed réduisent leurs taux d’intérêt d’un quart de point de pourcentage, la deuxième réduction en autant de réunions, pour stimuler le marché du travail.
Ce que cela signifie pour l’économie
Les dernières conclusions du Beige Book renforcent les attentes selon lesquelles la Réserve fédérale abaissera les taux d’intérêt dans les mois à venir pour stimuler le marché du travail. Cela réduira également les coûts d’emprunt de nombreux prêts à court terme, comme ceux des automobiles et des cartes de crédit.
Problème tarifaire
Le ralentissement du marché du travail est dû au moins en partie aux tarifs douaniers imposés par le président Donald Trump, selon des hommes d’affaires cités dans le Livre Beige. Les taxes à l’importation imposées par Trump ont alimenté l’incertitude et ralenti les affaires dans de nombreuses régions du pays, selon le rapport.
Certaines entreprises ont également déclaré qu’elles répercutaient le coût des taxes à l’importation sur les consommateurs, tandis que d’autres ont déclaré qu’elles payaient elles-mêmes les droits de douane et n’avaient pas encore augmenté les prix.
« Des augmentations des coûts des intrants induites par les tarifs ont été signalées dans de nombreux districts, mais l’ampleur de ces coûts plus élevés se répercutant sur les prix finaux variait », indique le rapport.
Éducation connexe
Ce que cela signifie pour la Fed
Le rapport pourrait être important pour le Comité fédéral de l’Open Market car il confirme les attentes déjà largement répandues selon lesquelles la Fed réduirait ses taux d’intérêt au moins plusieurs fois encore dans les mois à venir.
Les responsables de la Fed se demandent actuellement s’ils doivent réduire considérablement les taux d’intérêt pour stimuler le marché du travail ou maintenir les taux élevés plus longtemps pour lutter contre l’inflation. L’inflation reste supérieure à l’objectif de la Fed d’un taux annuel de 2 %.
Le rapport montre « peu de changement dans l’économie, une faiblesse persistante de l’emploi et une certaine pression limitée sur les prix en raison des droits de douane », a écrit Sal Guatieri, économiste principal chez BMO Marchés des capitaux, dans un commentaire. « Etant donné la récente préoccupation du FOMC concernant les risques baissiers sur le marché du travail, il est probable qu’il ignorera la menace temporaire d’inflation et réduira à nouveau les taux plus tard ce mois-ci. »
