Prochaine réunion de la Fed : quand aura-t-elle lieu en décembre et à quoi s’attendre

Le comité politique de la Réserve fédérale se réunira prochainement les 9 et 10 décembre et les responsables devraient réduire le taux d’intérêt directeur de la banque centrale pour réduire les coûts d’emprunt dans le but de stabiliser la détérioration du marché du travail.

À quoi s’attendre de la réunion de décembre

Le Comité fédéral de l’Open Market se réunira pour déterminer s’il convient de réduire le taux des fonds fédéraux de sa fourchette actuelle de 3,75 % à 4 %. La Fed a abaissé son taux d’intérêt d’un quart de point de pourcentage lors de chacune des deux réunions précédentes afin d’éviter que le récent ralentissement du marché du travail ne se transforme en une grave augmentation du chômage.

Lundi, les marchés financiers tablaient sur une probabilité de 87 % d’une baisse des taux, selon l’outil FedWatch du groupe CME, qui prévoit les mouvements de taux sur la base des données de négociation de contrats à terme sur les fonds fédéraux. Des données récentes indiquant un ralentissement du marché du travail, ainsi que des enquêtes montrant que le public devient plus pessimiste quant au marché du travail, ont accru la probabilité d’une baisse des taux ces dernières semaines.

Toutefois, une baisse des taux n’est pas une affaire gagnée. S’exprimant lors d’une conférence de presse à l’issue de la dernière réunion du FOMC en octobre, le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré que la banque centrale n’avait pas la garantie de réduire les taux, et a noté que le panel de 12 membres qui votent sur les changements de taux est divisé sur l’opportunité de réduire les taux pour préserver le marché du travail, ou de les maintenir à un niveau élevé plus longtemps pour lutter contre l’inflation.

Depuis lors, les responsables de la Fed ont clairement fait savoir qu’il existe de nombreux désaccords, un camp étant favorable à de fortes baisses de taux et un autre plaidant en faveur du maintien du taux des fonds fédéraux à un niveau stable.

La panne de données de la Fed complique sa décision

La fermeture du gouvernement, terminée en novembre, rend la décision de la Fed plus difficile, car elle a fermé les agences statistiques du gouvernement, retardant ainsi les rapports clés sur l’inflation et l’emploi jusqu’à la fin de la réunion. Sans données critiques, les responsables de la Fed ont moins de données sur lesquelles s’appuyer pour décider si l’inflation ou le marché du travail est le problème le plus urgent à résoudre.

Les seules données à jour dont disposent les responsables de la Fed proviennent de sources privées généralement considérées par les économistes comme moins fiables que les rapports « gold standard » du BLS.

Comment évoluent l’emploi et l’inflation ?

La Fed est confrontée à des défis des deux côtés de son double mandat.

Les indicateurs récents montrent que le marché du travail ralentit. Alors que la fermeture du gouvernement a retardé les données officielles, des données alternatives provenant de sources privées attirent l’attention.

Les 1 170 821 suppressions d’emplois à ce jour cette année sont les plus élevées depuis que la pandémie a frappé en 2020, tandis que les 497 151 annonces d’embauches sont les plus faibles depuis la fin de la Grande Récession en 2010, selon Challenger, Gray & Christmas, un cabinet de conseil. Le dernier rapport sur le marché du travail du BLS montre que l’économie américaine a créé 119 000 emplois en septembre, soit un ralentissement significatif par rapport à la moyenne post-pandémique, tandis que le taux de chômage est passé de 4,3 % en août à 4,4 %.

Pendant ce temps, l’inflation dépasse l’objectif de la Fed d’un taux annuel de 2 %, et les récents rapports officiels sur l’inflation suggèrent qu’elle est restée tenace en septembre.

Les tarifs douaniers ont fait monter les prix et alimenté l’incertitude parmi les chefs d’entreprise, ce qui a ralenti les embauches. Parallèlement, la répression de l’immigration menée par le président Donald Trump a également ralenti la croissance de l’emploi, et plusieurs entreprises ont annoncé des licenciements et des gels d’embauches attribués à l’adoption de l’intelligence artificielle.

Powell et le « Dot Plot » en diront long

Les investisseurs suivront de près la conférence de presse d’après-réunion du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, pour savoir si une nouvelle baisse des taux est imminente.

Certains prévisionnistes s’attendent à ce que la Fed garde ses options ouvertes quant à de futures baisses de taux, étant donné le manque de données économiques à jour.

« Le président Powell a tout intérêt à préserver le caractère facultatif », a écrit Daniela Hathorn, analyste de marché senior chez Capital.com, dans un commentaire.

De plus, les responsables de la Fed présenteront leurs projections économiques trimestrielles, décrivant leurs attentes en matière d’inflation, d’emploi, de croissance économique et de taux des fonds fédéraux pour les mois et les années à venir. Les économistes de la Deutsche Bank s’attendent à ce que le responsable médian s’attende à une seule réduction supplémentaire des taux d’un quart de point par an jusqu’en 2027.

Comment fonctionne la Réserve fédérale

Le Federal Open Market Committee (FOMC) est l’organisme qui fixe le taux des fonds fédéraux de la Réserve fédérale, la banque centrale des États-Unis. Il tient huit réunions régulières chaque année, qui ne sont pas ouvertes au public. L’utilisation par la Fed des taux d’intérêt pour influencer l’économie est appelée politique monétaire.

Le FOMC est composé de 12 membres votants : les sept gouverneurs du conseil d’administration, le président de la Banque fédérale de réserve de New York et quatre autres présidents de banques régionales qui exercent un mandat tournant d’un an.

À chaque réunion du FOMC, les membres du comité discutent des conditions économiques et financières et décident si et dans quelle mesure il convient de modifier le taux des fonds fédéraux. Le FOMC publie une déclaration publique sur sa décision mercredi à 14 heures, à la fin de la réunion. Le président de la Fed, actuellement Jerome Powell, organise généralement ensuite une conférence de presse pour expliquer la décision.