Points clés à retenir
- L’économie américaine a perdu 105 000 emplois en octobre et en a ajouté 64 000 en novembre.
- Le taux de chômage a atteint 4,6% en novembre, supérieur aux 4,5% attendus.
- Le rapport, qui a été retardé par la paralysie du gouvernement, a montré que la récente récession du marché du travail s’aggravait.
La création d’emplois a ralenti et le taux de chômage a augmenté cet automne, selon des données retardées par la fermeture du gouvernement.
L’économie américaine a perdu 105 000 emplois en octobre et en a ajouté 64 000 en novembre, a annoncé mardi le Bureau of Labor Statistics. Le taux de chômage est passé à 4,6 % en novembre contre 4,4 % en septembre, atteignant un nouveau plus haut depuis 2021.
La création d’emplois en novembre et le taux de chômage ont été tous deux supérieurs aux prévisions des prévisionnistes, selon une enquête menée auprès d’économistes américains par Fils de presse Dow Jones et Le Wall Street Journal.
« Le rapport final sur l’emploi publié en 2025 a montré que le marché du travail avait encore du mal à maintenir son équilibre », ont écrit les économistes de Wells Fargo.
Le rapport montre la poursuite des tendances amorcées cet été : un fort ralentissement des embauches en raison de l’incertitude des chefs d’entreprise concernant la politique tarifaire, ainsi que de la répression de l’immigration par le président Donald Trump.
Octobre a été le troisième mois de l’année au cours duquel l’économie a perdu des emplois. Avant juin, les employeurs américains avaient créé des emplois chaque mois depuis la pandémie.
Ce que cela signifie pour l’économie
Avec la stagnation de la création d’emplois et la hausse constante du taux de chômage, le marché du travail est en train de devenir un point faible de l’économie américaine.
Le rapport souligne également l’impact des licenciements différés effectués plus tôt dans l’année lorsque le président Donald Trump a pris ses fonctions et a commencé à réduire les programmes fédéraux et les emplois, offrant à beaucoup d’entre eux des rachats différés qui sont entrés en vigueur en octobre.
Le bureau n’a publié que certaines de ses données mensuelles habituelles pour octobre. L’enquête auprès des ménages utilisée pour calculer le taux de chômage, le taux d’activité et d’autres statistiques n’a pas été réalisée en raison de la fermeture du gouvernement.
Ces perturbations ont amené certains économistes à prendre le rapport avec des pincettes, et les responsables de la Réserve fédérale le feront probablement aussi. La Fed a abaissé son taux directeur lors de ses trois dernières réunions pour soutenir un marché du travail chancelant. Il pourrait le faire à nouveau lors de sa prochaine réunion en janvier si la crise des embauches se poursuit, même si le rapport de mardi pourrait ne pas avoir une grande influence sur cette décision.
« Il est peu probable que la Fed accorde beaucoup de poids au rapport d’aujourd’hui étant donné les perturbations des données », a écrit Kay Haigh, co-responsable mondial des solutions de titres à revenu fixe et de liquidité chez Goldman Sachs Asset Management, dans un commentaire.
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D’où viennent ces emplois ?
La majeure partie de la création d’emplois en novembre provenait des services de santé et d’éducation, qui ont créé 65 000 emplois, et de la construction, qui en a ajouté 28 000. Les soins de santé et l’éducation ont été la seule véritable source de croissance de l’emploi au cours des derniers mois, l’emploi étant en baisse dans la plupart des autres secteurs.
Cela inclut le secteur manufacturier, qui a perdu 5 000 emplois en novembre et a perdu des emplois chaque mois depuis mai. Le déclin du secteur manufacturier est particulièrement remarquable car les tarifs douaniers imposés par Trump visaient à protéger les usines américaines et à stimuler l’emploi dans le secteur manufacturier.
« Les entreprises n’embauchent pas car elles s’adaptent aux tarifs, aux conditions (incertaines) et à l’IA », a écrit Heather Long, économiste en chef de la Navy Federal Credit Union, dans un commentaire. « Il en résulte environ 700 000 chômeurs américains de plus qu’il y a un an. C’est douloureux pour de nombreuses familles de la classe moyenne qui perdent leurs revenus. »
