Quelles sont les perspectives des taux d’intérêt en 2026 ?

La Réserve fédérale envisage de réduire à nouveau les taux d’intérêt en 2026, mais cela ne signifie pas que tous les coûts d’emprunt à la consommation diminueraient de la même manière.

Les cartes de crédit et les comptes d’épargne à haut rendement sont plus étroitement liés à la politique de la Fed, dans la mesure où la Fed exerce une plus grande influence sur les taux d’intérêt à court terme. D’autres sont liés à l’évolution des taux d’intérêt dans plusieurs années à venir, comme l’hypothèque sur 30 ans, qui peut même augmenter lorsque la Fed réduit ses taux.

Les tarifs payés par les clients individuels dépendent de leur historique de crédit. Les banques et autres prêteurs facturent davantage à ceux dont les cotes de crédit sont inférieures ou réduisent leurs prêts aux clients à plus haut risque lorsque l’économie vacille.

Mais les baisses de taux de la Fed pèsent néanmoins sur tous les coûts d’emprunt. Voici comment la politique de la Fed pourrait affecter différents types de produits de consommation :

Cartes de crédit

Les TAEG des cartes de crédit pourraient baisser quelque peu si la Fed baissait les taux d’intérêt, mais la politique de la Fed n’est qu’une partie des calculs des sociétés émettrices de cartes de crédit.

Les TAEG sur les cartes de crédit sont restés supérieurs à 20 % cette année, selon les données de la Fed, bien au-dessus de la moyenne d’environ 15 % début 2022. Les politiques de taux de la Fed affectent effectivement les TAEG des cartes de crédit, mais les coûts des cartes de crédit reflètent également l’évaluation des risques par les prêteurs, à la fois de l’emprunteur individuel et de l’économie dans son ensemble.

Les prêteurs ont constaté un risque beaucoup plus élevé en 2022, lorsque la forte inflation a fait pression sur les consommateurs et accru les risques de récession.

Les prévisions les plus pessimistes ne se sont pas concrétisées, l’économie ayant défié les attentes et évité un ralentissement. Néanmoins, certains consommateurs à faible revenu ont ressenti davantage de pression et ont pris du retard sur leurs dettes.

Les prêteurs n’ont pas encore obtenu le feu vert, en raison des signaux mitigés envoyés par l’économie cette année. Le moment où la situation se stabilisera en 2026 pourrait déterminer si les prêteurs de cartes se relâcheraient et exerceraient une pression à la baisse sur les TAEG.

Les perspectives des responsables des cartes de crédit sont « de plus en plus positives après une longue période de normes de prêt strictes », a écrit Mihir Bhatia, un analyste de Bank of America qui couvre les principaux prêteurs à la consommation.

« Nous pensons qu’une partie significative de la faiblesse attendue de la performance du crédit s’est déjà produite, et nous sommes désormais dans la phase d' »amélioration » du cycle de crédit », a écrit Bhatia.

Prêts automobiles

Ces prévisions plus ensoleillées pourraient être de bon augure pour les prêts automobiles, où la forte hausse des prix des voitures suite à la crise de l’offre liée au COVID-19 a rendu plus difficile pour les consommateurs de continuer à rembourser leurs prêts désormais plus importants.

Près de 3 % des soldes de prêts automobiles se sont retrouvés dans de graves impayés au troisième trimestre, contre 2,9 % un an plus tôt, selon un récent rapport de la Fed de New York. Cela se produit lorsqu’un emprunteur a au moins 90 jours de retard dans un paiement.

La détérioration de la situation des prêts automobiles contrastait avec une légère amélioration des impayés sur les cartes de crédit.

De nombreux éléments entrent en jeu dans la détermination des taux des prêts automobiles, notamment la durée du prêt, tout acompte et la cote de crédit de l’emprunteur. Comme pour les cartes de crédit, les taux des prêts automobiles restent élevés par rapport aux niveaux d’avant la COVID-19. La situation encore trouble du secteur pourrait signifier que les taux des prêts automobiles mettront plus de temps à baisser.

« Avec un biais de récence au premier plan, les prêteurs automobiles restent plus concentrés sur le risque des consommateurs et les niveaux d’emploi que sur les taux de la Fed », a écrit Jeremy Robb, économiste en chef par intérim de Cox Automotive. « Comme le principal outil politique de la Fed fonctionne avec un certain décalage, un allègement important des prêts automobiles interviendra probablement au printemps ou plus tard. »

Taux de dépôt

Les banques ajustent plus rapidement les taux d’intérêt qu’elles versent aux consommateurs qui déposent de l’argent chez elles, car la réduction de leurs dépenses augmente la rentabilité des banques.

Cela est clairement apparu avec les certificats de dépôt et les comptes d’épargne à haut rendement, où les taux d’intérêt habituellement attractifs deviennent un peu moins juteux. L’APY maximum sur un CD à 1 an, par exemple, est passé de 6 % en juillet 2024 à 4,18 % ce mois-ci.

Certaines banques proposent également des comptes d’épargne à haut rendement, permettant aux consommateurs de gagner plus d’intérêts. Même si quelques-unes paient encore plus de 4 %, les taux d’épargne à haut rendement de nombreuses entreprises sont confortablement inférieurs à 4 %, selon Vincent Caintic, un analyste de BTIG qui couvre les prêteurs à la consommation.

Les réductions de taux sont « devenues plus profondes et plus fréquentes récemment », a écrit Caintic, peut-être parce que les prêteurs à la consommation voulaient devancer les baisses de taux de 2026.

Une autre possibilité est que les sociétés émettrices de cartes de crédit anticipent un ralentissement des prêts à la consommation. Si tel est le cas, les prêteurs n’auraient pas besoin d’autant de dépôts pour financer les soldes de cartes élevés des consommateurs, et ils n’auraient pas besoin d’attirer les clients déposants avec des taux plus élevés.

« Nous serions toutefois surpris si c’était la réponse, car les dépenses de vacances jusqu’à présent ont été fortes », a-t-il écrit dans une note du 7 décembre.

Hypothèques

Ceux qui espèrent acheter une maison ou refinancer pourraient être déçus par l’orientation des taux hypothécaires.

Les prêts hypothécaires à taux variable devraient baisser automatiquement, mais les taux hypothécaires à taux fixe pourraient évoluer latéralement si la Fed réduit ses taux, voire augmenter. En effet, ils sont en partie basés sur le rendement du Trésor américain à 10 ans, le taux que le gouvernement américain paie aux investisseurs pour emprunter sur une décennie.

Beaucoup de choses peuvent arriver en 10 ans. Une récession pourrait contraindre la Fed à baisser ses taux de manière agressive, ce qui pourrait peut-être maintenir les coûts d’emprunt à un niveau bas pendant des années. Une économie suralimentée obligerait la Fed à maintenir des taux d’intérêt plus élevés tout au long de la décennie, pour éviter une spirale inflationniste.

Les investisseurs pourraient exiger des taux d’intérêt plus élevés à l’avenir s’ils pensent que l’inflation sera durablement plus élevée, dans la mesure où les hausses de prix rongent leurs paiements d’intérêts. C’est un risque qui, selon certains, pourrait se produire si le président de la Fed, qui n’a pas encore été nommé, amène la Fed dans une direction agressivement conciliante.

Le rendement à 10 ans a eu du mal à passer sous la barre des 4 % cette année, décevant les acheteurs potentiels en empêchant les taux hypothécaires de trop baisser. Ralf Preusser, stratège en matière de taux à la BofA, estime que le rendement à 10 ans restera « dans la fourchette » autour des niveaux actuels et s’attend même à ce qu’il atteigne 4,25 % d’ici la fin de l’année.

« Les risques d’un dépassement persistant de l’inflation et/ou d’une Fed structurellement plus conciliante sont sous-évalués », a écrit Preusser.