Points clés à retenir
- Alors que les membres du comité politique de la Fed restaient divisés sur l’opportunité de réduire les taux d’intérêt, le compte rendu de leur réunion de décembre a montré que la plupart d’entre eux soutiendraient une réduction des taux si l’inflation continuait à baisser.
- Les responsables de la Fed ont vu moins de risques que les tarifs douaniers fassent augmenter l’inflation, et davantage ont vu les risques que le marché du travail puisse commencer à se détériorer si les taux restaient trop élevés.
- Mais une baisse des taux en janvier reste loin d’être certaine, car plusieurs membres ont déclaré que la banque centrale devait s’assurer que l’inflation n’augmente pas avant de procéder à une nouvelle réduction.
La Réserve fédérale pourrait procéder à de nouvelles réductions des taux d’intérêt si l’inflation continue de baisser, même si les responsables restent divisés sur ce que les récentes données économiques leur disent, selon le compte rendu de la dernière réunion du comité politique de la Fed.
« La plupart des participants ont estimé que de nouveaux ajustements à la baisse de la fourchette cible du taux des fonds fédéraux seraient probablement appropriés si l’inflation diminuait au fil du temps comme prévu », selon le compte rendu publié mardi de la réunion du Comité fédéral de l’open marché (FOMC) des 9 et 10 décembre.
Pourquoi c’est important
Le taux des fonds fédéraux influence les coûts d’emprunt sur une gamme de prêts à la consommation et aux entreprises. Fixer des taux à un niveau approprié peut encourager la croissance économique et dynamiser le marché du travail sans rendre les produits et services trop chers pour les consommateurs.
La Réserve fédérale a réduit ses taux d’intérêt pour la troisième fois consécutive lors de sa réunion de décembre, les membres du FOMC ayant constaté un risque accru d’affaiblissement du marché du travail, même si l’inflation est restée supérieure à l’objectif de 2 % de la Fed. Mais ce n’était pas une décision unanime. Le gouverneur de la Fed, Stephen Miran, récemment nommé par le président Donald Trump, a voté en faveur d’une baisse plus prononcée des taux lors de la réunion, tandis que deux autres membres ont voté pour le maintien des taux stables dans un contexte de pressions inflationnistes persistantes.
Le procès-verbal a montré que de nombreux membres du FOMC voyaient moins de risques que les droits de douane entraînent une hausse constante de l’inflation. Cette observation intervient avant que le dernier rapport sur l’indice des prix à la consommation (IPC) ne montre que l’inflation s’est établie à 2,7 % en novembre, en baisse par rapport à l’augmentation annuelle des prix de 3 % indiquée dans le rapport précédent.
Éducation connexe
Même si les membres du FOMC prévoient de nouvelles baisses de taux à l’horizon 2026, il est loin d’être certain que le taux des fonds fédéraux sera réduit lors de la réunion de janvier. Si l’inflation ne baisse pas de manière significative et que la Fed continue de réduire ses taux d’intérêt, certains membres craignent que l’engagement de la Fed envers son objectif d’inflation de 2 % soit remis en question.
« Certains participants ont suggéré que, compte tenu de leurs perspectives économiques, il serait probablement approprié de maintenir la fourchette cible inchangée pendant un certain temps après un abaissement de la fourchette lors de cette réunion », indique le procès-verbal.
Le procès-verbal a montré que de nombreux membres du FOMC estimaient qu’il était important de baisser les taux d’intérêt pour contrer la faiblesse émergente du marché du travail. En effet, le rapport sur l’emploi publié quelques jours après la réunion a montré que le chômage avait atteint 4,6 %, son niveau le plus élevé depuis 2021.
« La plupart des participants ont noté qu’une évolution vers une politique plus neutre contribuerait à prévenir la possibilité d’une détérioration majeure des conditions du marché du travail », indique le procès-verbal.
