Points clés à retenir
- Le rallye de l’IA est bien vivant dans les actions des fabricants de dispositifs de mémoire comme Sandisk et des fournisseurs d’équipements de fabrication de puces comme Lam Research.
- Pendant ce temps, les titres de logiciels sont laissés pour compte, les investisseurs craignant que l’IA ne soit plus une menace qu’une opportunité pour l’industrie.
L’intelligence artificielle alimente une fois de plus un rallye torride des valeurs technologiques, mais la marée montante ne soulève pas tous les bateaux.
Les actions des entreprises fabriquant des dispositifs de mémoire et de stockage de données ont grimpé en flèche au cours des premières semaines de 2026, alimentées par une pénurie de matériel essentiel à la formation et à l’exécution des modèles d’IA. L’action Sandisk (SNDK) a doublé de valeur en moins d’un mois, tandis que Western Digital (WDC) et Micron (MU) ont chacun gagné plus de 30 %.
Ils ont été rejoints par les semi-capitalisations, les entreprises dont les produits permettent la conception et la fabrication des puces qui alimentent la révolution de l’IA. (LRCX) a augmenté de plus de 25 % à la clôture de jeudi, suivi de près par Applied Materials (AMAT) et KLA Corp. (KLAC), chacun en hausse de près de 20 %.
Pourquoi c’est important
Le rallye de l’IA est le moteur du marché boursier depuis plus de trois ans. Mais le commerce de l’IA a changé à plusieurs reprises, les investisseurs faisant appel à certains sous-secteurs et industries à mesure que de nouveaux goulots d’étranglement émergent dans le développement des infrastructures d’IA.
Ensuite, il y a Intel (INTC), l’une des actions les plus performantes du S&P 500 cette année. Wall Street parie que les investissements du gouvernement fédéral et du créateur de l’IA Nvidia (NVDA) aideront le célèbre fabricant de puces à redresser la situation après des années de difficultés.
Le titre a chuté vendredi après que la société a publié des perspectives décevantes pour le trimestre en cours, rappelant aux investisseurs que le redressement qu’ils recherchent sera « un voyage de plusieurs années », selon les mots du PDG Lip-Bu Tan.
D’un autre côté, les titres de logiciels sont affaiblis par les craintes selon lesquelles l’intelligence artificielle constitue actuellement plus une menace qu’une opportunité.
Les géants du logiciel comme Intuit (INTU), ServiceNow (NOW), Adobe (ADBE) et Salesforce (CRM) comptent parmi les actions les moins performantes du S&P 500 cette année. Les investisseurs craignent que les start-ups natives de l’IA ne soient sur le point de prendre des parts aux éditeurs de logiciels d’entreprise historiques dont le déploiement d’agents d’IA a été plus lent que prévu. L’IA est également considérée comme une menace pour le modèle de tarification basé sur les sièges qui contribue à rendre les entreprises de logiciels en tant que service stables et rentables.
Les investisseurs sont également en retrait sur les titres de logiciels, car la plupart des acteurs du secteur ne profitent pas autant de l’IA que les « fabricants de pioches et de pelles » comme Nvidia – du moins pas encore. Les dirigeants de logiciels peuvent attribuer de faibles gains de marge bénéficiaire à l’efficacité de l’IA, mais les investisseurs sont plus enthousiastes d’entendre Micron dire que ses puces de mémoire à large bande passante sont épuisées cette année en raison de la demande en IA.
Éducation connexe
La société de logiciels de marketing numérique Applovin (APP) est l’une des rares exceptions. Le titre a grimpé de plus de 700 % en 2024 et a doublé sa valeur l’année dernière, en raison de la forte croissance des revenus et des bénéfices que les dirigeants attribuent à ses plateformes basées sur l’IA. (Plusieurs vendeurs à découvert attribuent cette croissance fulgurante à des pratiques douteuses.)
Les gains antérieurs de l’action Applovin sont l’une des principales raisons pour lesquelles elle est la moins performante du S&P 500 cette année. Les investisseurs ont retiré des jetons très rentables de la table au milieu d’une crise provoquée par le pessimisme logiciel et, plus tôt cette semaine, de nouvelles allégations selon lesquelles les plates-formes d’Applovin faciliteraient les activités illégales. Le titre était en baisse de 22% avant la séance de vendredi.
