Les économistes sont généralement optimistes quant à l’économie, mais le public ne l’a pas autant détesté depuis plus d’une décennie.
Si vous êtes pessimiste sur l’économie et vos finances personnelles, vous êtes loin d’être seul : la confiance des consommateurs est tombée à son plus bas niveau depuis 2014 en janvier, selon une enquête du Conference Board.
Pourtant, le mot « récession » a disparu de la plupart des prévisions économiques, l’économie ayant ignoré les perturbations liées aux droits de douane, la fermeture du gouvernement et le ralentissement du marché du travail. En fait, l’économie est en passe de croître à un taux annualisé fulgurant de 5,4 % au quatrième trimestre, le plus rapide depuis le rebond de la récession pandémique, selon le tracker GDP Now de la Federal Reserve Bank d’Atlanta.
« La confiance des consommateurs s’est inhabituellement dissociée de la macroéconomie depuis la pandémie », a écrit Bernard Yaros, économiste américain en chef chez Oxford Economics, dans un commentaire. « Il est important de comprendre cette déconnexion car les prévisionnistes se sont toujours tournés vers les enquêtes auprès des consommateurs pour obtenir des informations utiles supplémentaires sur les tendances de consommation. »
Pourquoi les économistes sont optimistes
La principale raison pour laquelle les économistes croient que l’économie est solide est que le principal moteur de la croissance économique – les dépenses de consommation – est resté solide. Les consommateurs dans leur ensemble ont simplement continué à dépenser comme s’il n’y avait pas de lendemain, malgré tous les bouleversements économiques.
Pourquoi on n’a pas l’impression que l’économie est si bonne
Cependant, si l’on jette un coup d’œil sous le capot de ces dépenses de consommation, une raison possible du pessimisme des consommateurs apparaît : les personnes à revenus élevés effectuent la plupart des achats, tandis que les ménages aux revenus faibles et moyens ont du mal à joindre les deux bouts.
Comme le montre ce graphique de la Federal Reserve Bank de Dallas, les plus hauts salariés représentent une part plus importante de la richesse, des revenus des ménages et des dépenses qu’il y a quelques décennies.
Depuis que la pandémie a frappé, l’inflation a érodé le pouvoir d’achat des salaires de ceux dont les salaires n’ont pas suivi, frappant plus durement les bas revenus.
Le PIB peut révéler une chose aux gens sur la santé de l’économie, mais leur relevé bancaire à la fin de chaque mois raconte une histoire différente lorsque les produits de première nécessité deviennent de plus en plus chers. Avant la pandémie, l’inflation annuelle était généralement de 2 % ou moins, ce qui correspondait à l’objectif de stabilité des prix de la Réserve fédérale. Cela n’a plus été le cas depuis plus de quatre ans.
Yaros a signalé ce choc et la « longue ombre » projetée par les augmentations de prix post-pandémiques comme une raison majeure de la déconnexion entre les données concrètes et la confiance des consommateurs dans le sondage largement surveillé de l’Université du Michigan sur ce que les gens pensent de l’économie et de leurs finances.
D’autres facteurs, a-t-il ajouté, sont que les informations sur l’actualité économique sont devenues de plus en plus négatives et que les personnes interrogées sont davantage démocrates, ce qui reflète les jugements partisans du sondage.
La lettre du jour est K
Tout cela s’ajoute à ce que les économistes appellent une économie « en forme de K », d’après la forme du graphique illustrant la trajectoire des hauts revenus par rapport à ceux ayant des revenus typiques.
Les ménages les plus riches détiennent la plupart des actions et ont le plus profité du récent boom boursier induit par l’IA, tandis que les ménages moyens, plus dépendants des salaires, voient leur situation financière se détériorer.
Voici à quoi cela ressemble, tel que décrit par l’économiste Adam Tooze, historien à l’Université de Columbia :
