Points clés à retenir
- Les actions de Meta ont grimpé après avoir démontré que les investissements en IA portent leurs fruits dans son activité publicitaire, tandis que Microsoft s’est effondré alors que les indicateurs clés de la croissance induite par l’IA étaient en retard sur les attentes.
- Meta et Microsoft sont tous deux en passe d’augmenter considérablement leurs dépenses en matière d’infrastructure d’IA, qui, selon certains experts, pourraient dépasser 700 milliards de dollars cette année.
Les investisseurs semblent avoir dépassé les dépenses en IA. Ils veulent voir les revenus de l’IA.
Les actions de Meta Platforms (META) ont grimpé jeudi après que le géant des médias sociaux a déclaré que la croissance de ses revenus s’accélère grâce à ses investissements massifs dans l’intelligence artificielle. Les dépenses en capital de Meta (ce qu’elle dépense en biens immobiliers et en biens d’équipement, y compris le matériel des centres de données) ont augmenté de 50 % au quatrième trimestre 2025 et devraient augmenter de plus de 90 % cette année.
Les dépenses de Meta en matière d’IA ont largement dépassé les attentes de Wall Street, tout comme la croissance du chiffre d’affaires et du résultat net, que les investisseurs ont attribuée aux améliorations apportées par l’IA dans son activité publicitaire principale. Les revenus publicitaires ont augmenté de 24 % au quatrième trimestre, grâce à une augmentation de 18 % des impressions et de 6 % des prix moyens. Les revenus des méta prévisions augmenteraient encore plus rapidement au cours du trimestre en cours, jusqu’à 33,5 %, son taux le plus rapide depuis 2021, lorsque l’entreprise a réalisé la moitié des revenus actuels.
Pourquoi c’est important
Les dépenses en IA des grandes technologies ont alimenté la croissance de diverses sociétés de matériel d’IA et ont parfois également été une aubaine pour les actions des fournisseurs de cloud. Cependant, après des années de dépenses massives en centres de données, les investisseurs exigent de plus en plus la preuve que les investissements en IA portent leurs fruits.
Les analystes de Wall Street ont convenu jeudi que la croissance des revenus de Meta compensait le scepticisme quant à ses dépenses. « L’IA génère des rendements, et plus pour Meta que pour ses pairs », ont écrit les analystes de Bank of America. Les analystes de JPMorgan ont déclaré que le rapport « pourrait remettre Meta sur la bonne voie pour obtenir le droit d’investir » dans les infrastructures d’IA après avoir effrayé Wall Street avec ses plans d’investissement au dernier trimestre.
Les actions de Microsoft (MSFT), en revanche, ont chuté jeudi, alors que les investisseurs se concentraient sur la croissance décevante de ce que les analystes de Morgan Stanley ont appelé « les indicateurs clés de la forme physique de GenAI ».
La plateforme de cloud computing Azure de Microsoft a connu une croissance de 38 % en devises constantes au dernier trimestre, dépassant les estimations officielles d’un point de pourcentage mais étant juste en deçà des attentes de Wall Street. La croissance des revenus de Microsoft 365 est restée stable au milieu de l’adolescence, décevant les investisseurs qui espéraient bénéficier du déploiement d’AI Copilot.
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Ces résultats ont fait de l’explosion des dépenses d’investissement de Microsoft, en hausse de 66 % par rapport à l’année précédente, une pilule difficile à avaler. La directrice financière Amy Hood a déclaré que les investissements devraient diminuer de manière séquentielle au cours du trimestre en cours « en raison de la variabilité normale liée au développement de l’infrastructure cloud ». Néanmoins, les dépenses de l’entreprise devraient croître plus rapidement au cours de cet exercice, qui se termine en juin, que l’année dernière, où elles avaient augmenté de plus de 60 %.
Les hyperscalers – Microsoft, Meta, Alphabet (GOOG), Amazon (AMZN) et Oracle (ORCL) – devraient dépenser au moins 500 milliards de dollars en infrastructures cette année, même si certains experts estiment que ces dépenses pourraient dépasser 700 milliards de dollars. Ces dépenses ont alimenté la croissance fulgurante des fabricants d’IA comme Nvidia (NVDA), Micron (MU) et Sandisk (SNDK).
