Points clés à retenir
- Selon certaines mesures, le marché du travail américain se stabilise, mais les consommateurs sont de plus en plus pessimistes quant à ses perspectives, ont noté des responsables de la Fed dans des discours distincts vendredi.
- Un gouverneur de la Fed s’est dit « prudemment optimiste », tandis qu’un président de banque régionale a déclaré que les perspectives semblaient « précaires » pour les travailleurs.
- Un prochain rapport sur l’emploi, la semaine prochaine, fournira une indication sur la question de savoir si les récentes réductions des taux d’intérêt de la Fed ont redonné vie aux embauches.
Les responsables de la Réserve fédérale ont donné vendredi des évaluations contrastées des perspectives économiques, l’un faisant preuve d’un « optimisme prudent » et l’autre notant que pour les travailleurs, la situation semble « précaire ».
Dans des déclarations séparées, le gouverneur de la Fed, Philip Jefferson, et la présidente de la Réserve fédérale de San Francisco, Mary Daly, ont expliqué que le marché du travail avait été plus lent que d’habitude ces derniers mois, même si les employeurs ont jusqu’à présent évité des licenciements massifs. Jefferson, s’exprimant devant le groupe de réflexion Brookings Institution à Washington, a noté que le taux de chômage, à 4,4% en décembre, avait « peu changé » ces derniers mois, suggérant que le marché du travail se stabilise après un ralentissement.
Daly, dans un article de blog, a souligné que les ménages qui travaillent ne se sentent pas optimistes ces jours-ci, qu’ils soient prudents ou non. De récentes enquêtes sur la confiance des consommateurs montrent que ceux-ci s’attendent à une hausse du chômage et à une raréfaction des emplois au cours des six prochains mois. Et les postes vacants sont déjà assez difficiles à trouver, étant tombés à leur plus bas niveau depuis la pandémie en décembre.
Ce que cela signifie pour l’économie
Si le marché du travail se détériore, la Réserve fédérale pourrait réduire les taux d’intérêt dans le but d’éviter un chômage de masse.
Si le marché du travail est aussi fragile que le pense le public, cela constitue un problème pour la Réserve fédérale alors qu’elle tente de remplir son double mandat de maintenir l’emploi à un niveau élevé tout en poussant l’inflation vers son objectif insaisissable d’un taux annuel de 2 %.
« Nous sommes dans un environnement de recrutement et de licenciements relativement faibles depuis un certain temps », a écrit Daly. « Cela peut persister, mais les travailleurs sont conscients que les choses pourraient changer rapidement, les laissant dans un marché du travail sans embauche et avec davantage de licenciements. Avec une inflation dépassant l’objectif de 2% du FOMC, cela semble à juste titre précaire. »
Les responsables de la Fed sont divisés sur l’opportunité de réduire le taux d’intérêt de référence de la banque centrale pour aider le marché du travail, ou de le maintenir à un niveau élevé plus longtemps pour lutter contre l’inflation. La Fed a choisi de maintenir ses taux inchangés lors de sa dernière réunion en janvier et devrait le faire à nouveau lors de sa prochaine réunion en mars. Avant cela, la Fed avait réduit son taux directeur d’un quart de point lors de chacune de ses trois réunions précédentes.
Malgré leurs évaluations contrastées, les deux responsables sont arrivés à la même conclusion pour l’avenir : garder un œil sur les données économiques des prochains mois pour détecter les signes indiquant soit que le marché du travail s’effondre, soit que l’inflation se réchauffe à nouveau.
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« La politique actuelle est bien placée pour faire face aux risques qui pèsent sur les deux côtés de notre double mandat », a déclaré Jefferson. « Je pense que l’ampleur et le calendrier des ajustements supplémentaires de notre taux directeur devraient être basés sur les données disponibles, l’évolution des perspectives et l’équilibre des risques. »
La prochaine donnée économique importante devrait arriver mercredi, lorsque le Bureau of Labor Statistics publiera son rapport sur la création d’emplois et le taux de chômage pour janvier. Ce rapport devait initialement paraître vendredi, mais a été retardé par la brève paralysie du gouvernement en début de semaine.
Les prévisionnistes s’attendent à ce que l’économie ait créé 60 000 emplois, contre 50 000 en décembre, et que le taux de chômage reste stable, selon une enquête menée auprès d’économistes par Fils de presse Dow Jones et Le Wall Street Journal.
« Nous devons surveiller les deux côtés de notre mandat », a écrit Daly. « Les Américains méritent à la fois la stabilité des prix et le plein emploi, et nous ne pouvons tenir ni l’un ni l’autre pour acquis. »
