La Réserve fédérale américaine a entamé sa période de calme ce week-end, les responsables se demandant toujours si une augmentation des taux d’intérêt est nécessaire ou non pour freiner l’inflation.
La fenêtre d’interdiction que la Fed s’est imposée elle-même fait référence à la période de deux semaines pendant laquelle il est interdit aux banquiers centraux américains de faire des remarques publiques sur leur politique. La période de calme actuelle a débuté samedi et se poursuivra jusqu’au 17 septembre, au lendemain de la prochaine réunion de fixation des taux de la Fed.
Les décideurs politiques sont entrés dans la période dans l’incertitude quant à la nécessité d’une augmentation des taux d’intérêt pour freiner l’inflation liée à l’énergie due à la crise de l’offre au Moyen-Orient, ou s’ils estiment que l’inflation est contenue.
Le rapport sur l’emploi à succès de cette semaine, qui montre que l’économie américaine a dépassé les attentes avec 162 000 créations d’emplois en août, suggère que le marché est plus fort qu’on ne le pensait auparavant. Des données gouvernementales distinctes du mois dernier ont montré que l’inflation de la Fed restait ferme à 3,7 pour cent.
« Le rapport sur l’emploi d’août a été meilleur que prévu, mais pas suffisamment pour nous amener à modifier notre appel au maintien de la Réserve fédérale au statu quo. Cependant, la barre pour relever les taux est probablement plus basse si la Fed ne constate pas de progrès en matière d’inflation », a écrit vendredi Nancy Houten, économiste américaine en chef chez Oxford Economics.
Environ 60 pour cent des traders pensent que la Fed augmentera d’un quart de point le 16 septembre, augmentant ainsi sa fourchette cible de taux des fonds fédéraux entre 3,75 et 4 pour cent, selon les données du groupe CME.
Cependant, un membre éminent du conseil des gouverneurs de la Fed a laissé entendre qu’une hausse des taux n’était pas certaine.
Le gouverneur Christopher Waller a déclaré à Reuters qu’il était prêt à soutenir le « maintien du taux directeur à son niveau actuel » s’il constatait des progrès continus vers l’objectif d’inflation à long terme de 2% de la Fed.
« Si l’inflation s’accentue, j’envisagerais une hausse des taux », a déclaré M. Waller, faisant référence au prochain rapport sur l’inflation de l’indice des prix à la consommation cette semaine.
Ce rapport sera le dernier rapport sur l’inflation que recevront les décideurs politiques avant leur réunion des 15 et 16 septembre. Les économistes de Wells Fargo prévoient que l’inflation de l’IPC a augmenté de 0,4 pour cent sur une base mensuelle en août et de 2,4 pour cent sur un an.
« Au total, nous nous attendons à ce que le rapport montre que même si l’inflation globale reste influencée par les flux et reflux du conflit au Moyen-Orient, l’inflation sous-jacente reste contenue », écrivent-ils.
La réunion de septembre fait suite à une décision de juillet dans laquelle la Fed a maintenu ses taux inchangés pour une quatrième réunion consécutive. Trois responsables se sont opposés à la décision, préférant une augmentation des taux. Le compte rendu de la réunion publié plus tard a montré un sentiment belliciste croissant au sein du comité de fixation des taux.
Trump fait monter la pression sur Warsh
La Maison Blanche a utilisé les données les plus récentes du marché du travail pour plaider en faveur d’une baisse des taux d’intérêt, le président Donald Trump augmentant la pression sur le président de la Fed, Kevin Warsh.
« Baissez le taux d’intérêt ou j’arrêterai de commercer avec les pays avec lesquels il a un déficit », a écrit M. Trump jeudi sur les réseaux sociaux. C’était la première fois qu’il menaçait d’appliquer des tarifs douaniers si la banque centrale ne baissait pas les taux d’intérêt.
Cela montre également que l’administration augmente la pression sur M. Warsh, que jusqu’à présent M. Trump s’est abstenu d’attaquer contrairement à son prédécesseur Jerome Powell.
D’autres hauts responsables de l’administration, dont le vice-président JD Vance et le secrétaire au Trésor Scott Bessent, ont également déclaré que la Fed ne devrait pas augmenter les taux d’intérêt.
M. Warsh, qui a largement évité d’indiquer aux marchés comment la Fed pourrait évoluer en matière de politique, a déclaré lors de son discours d’ouverture à Jackson Hole que la banque centrale pourrait être contrainte d’agir si l’inflation ne se modère pas.
« Nous devons être sûrs que l’inflation sous-jacente progresse vers notre objectif, clairement et à une vitesse suffisante. Sinon, nous avons du travail à faire. C’est notre travail », a-t-il déclaré.
