La Réserve fédérale américaine a augmenté ses taux d’intérêt de 25 points de base et a signalé qu’il pourrait y avoir une hausse supplémentaire cette année pour freiner l’inflation élevée provoquée par la hausse des prix du pétrole due aux perturbations de l’approvisionnement au Moyen-Orient.
Cette décision, qui met fin à environ neuf mois de stagnation et constitue la première hausse des taux de la Fed en trois ans, relève la fourchette cible de la banque centrale entre 3,75 et 4 pour cent.
La Banque centrale des Émirats arabes unis, qui suit les décisions de la Fed en raison de l’ancrage du dirham au dollar, a également relevé ses taux de 25 points de base. Les banques centrales d’Arabie Saoudite et du Qatar, dont les monnaies sont également liées au dollar, ont également relevé leurs taux peu après l’annonce de mercredi.
« Notre objectif principal est l’aspect stabilité des prix de notre mandat. Le fait est que l’inflation est trop élevée et cela dure depuis trop longtemps », a déclaré le président de la Fed, Kevin Warsh, lors d’une conférence de presse.
La décision de mercredi achève un revirement frappant pour la Fed, dont les investisseurs prévoyaient plus tôt cette année qu’elle réduirait ses taux. De nouvelles projections publiées parallèlement à la dernière décision montrent que les responsables de la Fed prévoient d’imposer une nouvelle hausse des taux d’ici la fin de l’année.
Douze des 19 membres du Comité fédéral de l’Open Market s’attendaient cette année à ce que le taux des fonds fédéraux baisse dans la fourchette cible de 4 et 4,25 pour cent. Le « dot plot » n’incluait pas M. Warsh, qui avait déjà exprimé son mécontentement face à l’exercice.
Cette décision met également à l’épreuve la détermination des responsables de la Fed, qui « ignorent » généralement les hausses des prix de l’énergie en partant du principe qu’il s’agit de chocs temporaires. Alors que la guerre en Iran en est à son septième mois et que les prix du pétrole dépassent à nouveau les 100 dollars le baril, la pensée de la banque centrale américaine a changé.
Le trafic traversant le détroit d’Ormuz reste nettement inférieur aux niveaux d’avant-guerre. Les rebelles Houthis au Yémen ont menacé de perturber la navigation dans la mer Rouge, et l’Arabie saoudite a fermé son pipeline Est-Ouest après avoir subi des dommages causés par des attaques de drones lancées depuis l’Irak.
Le brut Brent, la référence internationale, s’échangeait jusqu’à 109 dollars le baril après l’attaque du pipeline, avant de retomber à environ 107 dollars après que l’administration du président Donald Trump a annoncé qu’elle reprendrait ses opérations dans quelques jours. Le West Texas Intermediate, l’indicateur du brut américain, s’échangeait à 104 dollars le baril.
M. Warsh a reconnu qu’une augmentation des taux d’un quart de point n’affecterait probablement pas la hausse progressive des prix du pétrole. « Mais ce que nous pouvons faire et ce que nous ferons, c’est garantir que tout changement dans les prix relatifs ne s’étende pas et n’ait pas d’effets de deuxième ou de troisième ordre sur l’économie », a-t-il déclaré.
Les prix de l’énergie ont été le principal moteur de l’inflation de la semaine dernière, qui a montré que les pressions sur les prix sont restées fermes en août à 3,4 pour cent sur une base annuelle. Les prix de l’essence ont augmenté de 3,9 pour cent pour le mois, tandis que l’indice énergétique plus large a augmenté de 2,1 pour cent. L’inflation sous-jacente, qui ne tient pas compte des produits alimentaires et de l’énergie, a augmenté de 2,4 pour cent sur un an.
« Les chiffres de l’inflation de cet été ne me disent pas que les tendances sous-jacentes se sont améliorées de manière significative », a déclaré M. Warsh.
La décision de la Fed intervient également dans un contexte d’essor des dépenses en matière d’intelligence artificielle, de croissance économique continue et de la dernière série de droits de douane imposés par M. Trump sur le Canada, qui est le deuxième partenaire commercial des États-Unis derrière le Mexique.
La hausse d’un quart de point des taux a défié les bruits de l’administration Trump, qui a fait pression pour une baisse des taux d’intérêt et a même menacé d’imposer de nouveaux tarifs si la Fed ne baissait pas les coûts d’emprunt.
Quelques heures après la décision, M. Trump a déclaré que la Fed devrait réduire ses taux d’intérêt à 1 pour cent « ou moins ».
Nous « portons » presque tous les pays du monde, et cela ne peut plus durer. Baissez les taux d’intérêt aux États-Unis d’Amérique, et vite ! », a-t-il écrit sur Truth Social.
Dans le même temps, le rendement du bon du Trésor américain à 10 ans a grimpé au-dessus de 5 pour cent, atteignant son plus haut niveau depuis 2007, reflétant une hausse mondiale des coûts d’emprunt.
L’administration Trump a présenté la hausse des rendements du Trésor comme un signe de croissance économique. Le département du Trésor avait précédemment annoncé qu’il triplerait ses rachats de dette publique, de 2 à 6 milliards de dollars, afin de réduire les rendements obligataires, même si les rendements ont continué à augmenter depuis lors.
Le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, a déclaré mardi aux responsables politiques que ces opérations étaient « les deux adjudications du Trésor les plus réussies que nous ayons eues en 20 ans ».
M. Warsh est entré dans la réunion de cette semaine face à la pression des investisseurs obligataires mondiaux qui cherchent à voir si ses actions ont montré de la crédibilité dans la lutte contre l’inflation après avoir été peu convaincus par sa performance de juillet.
Le soutien belliciste s’est accru depuis lors, trois membres ayant voté contre la décision de juillet de maintenir les taux. Ces dernières semaines, d’autres responsables ont indiqué leur volonté d’augmenter les taux si l’inflation ne ralentissait pas.
