Points clés à retenir
- L’inflation a considérablement ralenti entre septembre et novembre, l’inflation « sous-jacente » annuelle tombant à son plus bas niveau depuis 2021.
- L’inflation immobilière a considérablement ralenti et les prix des vêtements et des chambres d’hôtel ont chuté, faisant baisser l’inflation globale.
- Les économistes étaient sceptiques quant aux données puisque l’enquête sur les prix du Bureau of Labor Statistics a été perturbée par la fermeture du gouvernement en octobre et novembre.
L’inflation est tombée à son plus bas niveau depuis des années en novembre, selon une mesure importante.
Les prix à la consommation ont augmenté de 2,7% sur 12 mois jusqu’en novembre, a annoncé jeudi le Bureau of Labor Statistics. Il s’agit d’une baisse par rapport à l’augmentation annuelle de 3 % enregistrée en septembre et à l’augmentation de 3,1 % attendue par les prévisionnistes, selon une enquête menée auprès d’économistes par Fils de presse Dow Jones et Le Wall Street Journal. L’inflation « sous-jacente », qui exclut les prix volatils de l’alimentation et de l’énergie, a augmenté de 2,6 % sur l’année, en baisse par rapport à une augmentation annuelle de 3 % en septembre et atteignant son plus bas niveau depuis 2021.
La réduction de l’inflation sous-jacente a été particulièrement notable parce que les économistes considèrent les mesures de l’inflation sous-jacente comme un indicateur plus précis de l’évolution des prix. Les prix des produits alimentaires et du gaz peuvent fluctuer pour des raisons indépendantes des tendances inflationnistes plus larges.
Ce que cela signifie pour l’économie
Si la situation ne s’inverse pas dans les mois à venir, la baisse soudaine de l’inflation en novembre pourrait marquer un tournant dans la trajectoire de l’économie, signalant que la hausse de l’inflation provoquée par les droits de douane s’estompe.
L’inflation a ralenti en raison de la baisse des prix des chambres d’hôtel, des loisirs et des vêtements, ainsi que d’une augmentation relativement faible de 0,2 % des prix du logement entre septembre et novembre.
« À première vue, le signal est positif et suggère que nous pourrions avoir dépassé le pic d’inflation », a écrit Oren Klachkin, économiste des marchés financiers chez Nationwide, dans un commentaire. « Cependant, les dernières données exigent plus de nuances que d’habitude, étant donné les problèmes d’échantillonnage et de collecte de données causés par la fermeture du gouvernement. »
En effet, le rapport de jeudi a été retardé d’un peu plus d’une semaine en raison de la fermeture du gouvernement en octobre et novembre, et le bureau n’a pas publié de rapport sur les prix d’octobre.
Les distorsions potentielles des données dues à la fermeture ont amené certains économistes à prendre le rapport de jeudi avec des pincettes. Le bureau a commencé à collecter les prix fin novembre, par exemple, lorsque les soldes étaient en cours pour les fêtes.
« L’annulation du rapport d’octobre rend par exemple impossible les comparaisons mensuelles, tandis que le processus tronqué de collecte d’informations, compte tenu de la fermeture, aurait pu provoquer des biais systématiques dans les données », a écrit Kay Haigh, co-responsable mondial des solutions de titres à revenu fixe et de liquidité chez Goldman Sachs Asset Management, dans un commentaire.
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Les prix des produits alimentaires ont augmenté de 1,7% sur un an en novembre, soit l’inflation annuelle la plus faible depuis février, même si ce chiffre a suscité un certain scepticisme de la part des économistes.
« Il est difficile de trop lire dans les données d’inflation de novembre », a écrit Heather Long, économiste en chef de la Navy Federal Credit Union, dans un commentaire. « La fermeture a clairement eu un impact important sur la collecte de données. L’inflation ne s’est pas soudainement beaucoup améliorée entre septembre et novembre. Quiconque est allé au supermarché ou a payé une facture de services publics le sait. »
Mise à jour du 18 décembre 2025 : cet article a été mis à jour avec plus d’informations provenant du rapport CPI et des commentaires d’économistes.
