Combien de temps durera la guerre en Iran ? L’économie dépend de la réponse

Toutes les prévisions économiques reposent désormais sur une seule question : combien de temps durera la guerre en Iran ?

Compte tenu du manque de précision des délais communiqués par les responsables gouvernementaux, il existe peu de détails sur la durée pendant laquelle les violences se poursuivront dans la région et sur le type d’impact économique que les combats pourraient avoir. Les violences dans la région se sont poursuivies jeudi et l’importante voie de transport traversant le détroit d’Ormuz est restée effectivement fermée.

En conséquence, le prix du pétrole brut Brent a clôturé au-dessus de 100 dollars le baril pour la première fois depuis août 2022, contre environ 70 dollars avant la guerre. Plus la guerre se prolonge, plus l’impact de la hausse des prix du pétrole sur l’économie dans son ensemble sera grand.

Jeudi, Goldman Sachs a relevé ses prévisions de récession de 5 points de pourcentage, à 25 %. La banque d’investissement s’attend à ce que le détroit d’Ormuz rouvre au trafic maritime d’ici le 21 mars, ce qui implique que la guerre prendra bientôt fin et que l’Iran autorisera la reprise du trafic maritime, ce qui entraînerait une baisse progressive des prix du pétrole.

L’Agence internationale de l’énergie a déclaré qu’elle supposait que le détroit rouvrirait d’ici cette date et que « le plus grand choc d’approvisionnement en pétrole jamais enregistré » commencerait alors à s’atténuer.

La guerre éclipse tous les autres aspects de l’économie en raison de son influence massive sur les prix de l’énergie, qui se répercutent sur l’ensemble de l’économie. La hausse des prix du pétrole a entraîné une hausse du prix de l’essence, des voyages et même des prêts hypothécaires, et pourrait bientôt affecter l’alimentation et presque tous les produits de consommation. Les conséquences pourraient se répercuter sur la trajectoire de l’emploi, de l’inflation et d’autres paramètres économiques.

« Notre scénario de base reste que si le conflit iranien et la perturbation de l’approvisionnement mondial en énergie et en matières premières ne durent pas plus de deux à six semaines, l’impact sur l’inflation et l’activité économique devrait être temporaire », a écrit Kathy Bostjancic, économiste en chef chez Nationwide, dans un commentaire. « Cela dit, nous constatons désormais un ralentissement de l’activité économique au deuxième trimestre en raison de la flambée des prix de l’essence et de l’énergie, de la faiblesse des exportations alors que le reste du monde se remet des perturbations et d’une érosion de la confiance des entreprises. »

Les prix du pétrole ont été volatils depuis la première salve de la guerre, et les cours des actions ont emboîté le pas. Toutefois, l’impact a été jusqu’à présent limité, estiment les économistes.

« Parce que les grandes économies ont répondu avec une offre importante provenant de participations stratégiques, et parce que les marchés s’accrochent à l’idée que le conflit ne durera pas longtemps, la hausse des prix du pétrole a été relativement contenue », a écrit Douglas Porter, économiste en chef chez BMO Marchés des capitaux, dans un commentaire.

Cela pourrait toutefois changer si ce point de vue s’avérait trop optimiste. Les analystes d’Alpine Macro, dirigés par Dan Alamariu, ont déclaré que les perspectives d’une fin rapide de la guerre se sont détériorées cette semaine alors que les attaques se poursuivaient et que les dirigeants des deux camps se sont engagés à continuer de se battre jusqu’à ce que leurs objectifs soient atteints. Les analystes ont estimé que la guerre durerait deux mois, révisant ainsi leurs prévisions antérieures d’un conflit de dix jours.

Le résultat le plus probable est que les deux parties déclarent la victoire et cessent les combats après quelques semaines, les États-Unis arrêtant d’abord leurs bombardements et l’Iran arrêtant ses propres frappes peu de temps après, écrivent-ils.

Outre les destructions et les souffrances humaines causées par la guerre, les deux parties ont de bonnes raisons politiques et économiques de cesser le feu. Tant que les États-Unis ne prendront pas le contrôle du détroit avec des troupes terrestres – un scénario considéré par Alpine comme extrêmement improbable – il appartiendra en fin de compte à l’Iran d’autoriser ou non à nouveau le trafic à travers le détroit.

« Si Téhéran conclut que le temps favorise ses objectifs de guerre et que la persistance des souffrances militaires ne menace pas la capacité de survie de son régime, alors la guerre s’éternise », a écrit Alamariu. « Les Etats-Unis sont probablement disposés à parvenir à un règlement plus tôt, mais l’Iran dispose d’un veto. »

Les économistes se demandent dans quelle mesure les prix du pétrole pourraient augmenter si la guerre se poursuit pendant des mois, et quel effet cela aurait sur les économies mondiale et américaine.

Les prévisionnistes d’Oxford Economics ont déclaré que l’économie mondiale atteindrait un « point de rupture » si le pétrole montait à 140 dollars le baril et y restait pendant quelques mois, plusieurs pays entrant en récession et les États-Unis flirtant avec une récession sans pour autant sombrer. Par ailleurs, les économistes de Wells Fargo Securities ont déclaré que le maintien des prix du pétrole à 130 dollars le baril provoquerait une récession aux États-Unis.