Une grande fusion d’épiceries est terminée. Cela signifie-t-il que les prix vont baisser ?

Points clés à retenir

  • Kroger et Albertsons ont annulé cette semaine leur projet de fusion de plusieurs milliards de dollars après qu’il ait été bloqué par les juges fédéraux.
  • Qu’est-ce que cela signifie pour les prix des produits alimentaires ? C’est compliqué. Les prix ont tendance à augmenter avec le temps, sous l’influence d’un large éventail de facteurs, notamment les conditions météorologiques, les conflits mondiaux et la disponibilité de la main-d’œuvre.
  • Les recherches, quant à elles, indiquent que les fusions d’épiceries augmentent généralement les prix dans les zones où il y a moins de concurrents, tandis que les prix ont tendance à baisser dans les zones plus denses et où la concurrence est plus forte.

Les régulateurs ont déclaré qu’une fusion Kroger-Albertsons aurait fait augmenter les prix des produits alimentaires. Les entreprises n’étaient pas d’accord. Maintenant que l’accord est conclu, quelle est la prochaine étape ? Il s’avère que c’est compliqué.

Kroger (KR) et Albertsons (ACI) ont annulé cette semaine leur accord prévu de longue date après que les juges se soient rangés du côté de la Federal Trade Commission (FTC), bloquant le rapprochement au motif qu’il diminuerait la concurrence et entraînerait probablement des prix plus élevés et plus bas. salaires. Les épiciers avaient fait valoir que la fusion leur permettrait de réaliser des économies, ce qui les aiderait à baisser les prix et à mieux rivaliser avec des détaillants comme Walmart (WMT), Costco (COST) et Amazon (AMZN).

La FTC a qualifié mardi l’abandon de la fusion de « victoire majeure pour le peuple américain » et a déclaré que le maintien de la concurrence entre les entreprises aiderait les consommateurs et les employés.

Mais cela pourrait aussi devenir plus difficile pour les chaînes d’épicerie : les analystes de Bank of America ont déclaré cette semaine que la nouvelle signifiait que « les supermarchés conventionnels sont moins susceptibles (par le biais de fusions et d’acquisitions) d’être en mesure d’atteindre l’échelle compétitive de Walmart en termes d’empreinte de magasin nationale, de pouvoir d’achat, l’efficacité de la chaîne d’approvisionnement, les capacités omnicanales et le potentiel de publicité numérique.

Qu’est-ce qui détermine les prix des produits d’épicerie ?

Les prix étaient probablement sur le point de continuer à augmenter, quoi qu’il advienne de la fusion. Un rapport de 2023 du Government Accountability Office a révélé que les prix des produits alimentaires ont augmenté en moyenne de 2 % par an de 2013 à 2022, diminuant seulement deux de ces années.

Le rapport identifie plus d’une douzaine de facteurs, notamment les conflits mondiaux, les maladies animales et végétales et les pénuries de main-d’œuvre, qui peuvent affecter les prix. Ensemble, ils ont contribué à faire monter les prix ces dernières années. (Un exemple récent : les prix de gros des œufs ont bondi de 54 % en novembre dans le contexte d’une épidémie de grippe aviaire en cours.)

Une étude de 2012 de la Federal Trade Commission a révélé qu’il n’y avait « pas d’effet unique sur les prix » des fusions dans le secteur de l’épicerie, car l’impact variait selon les fusions étudiées. L’étude a toutefois révélé que la concurrence locale avait bel et bien eu un impact sur les prix après la fusion. Dans les petites communautés comptant moins de détaillants, les fusions aboutissaient souvent à des prix plus élevés, tandis que les prix baissaient souvent après les fusions dans des marchés plus denses et plus concurrentiels.

Une évaluation du paysage des épiceries américaines a révélé qu’une marque Kroger était le seul concurrent dans un rayon de huit kilomètres autour de plus de 30 % de tous les magasins Albertsons. Les deux hommes avaient promis de vendre plus de 500 sites pour répondre aux préoccupations de la FTC concernant la consolidation.

Selon une analyse présentée lors du procès de Kroger dans l’État de Washington, Kroger et Albertsons étaient en concurrence sur 57 marchés distincts au sein de l’État. Après la fusion, l’entité issue de la fusion aurait détenu une part de marché moyenne de 75 % sur ces marchés et aurait détenu un monopole sur un quart d’entre eux.

« Il est difficile de faire tomber les choses une fois qu’elles sont en place »

Les détaillants se sont tournés vers l’avenir. Albertsons a poursuivi Kroger en justice, l’accusant de ne pas en faire assez pour apaiser les régulateurs et faire approuver la fusion. Kroger a déclaré que ces affirmations étaient « sans fondement et sans fondement » dans une déclaration à Investopédia.

Dans un autre communiqué mercredi après-midi, Kroger a déclaré qu’il prévoyait de reprendre les rachats d’actions et qu’il continuerait à donner la priorité aux investissements tels que la baisse des prix et l’augmentation des salaires de ses employés.

Le président élu Donald Trump, qui a fait de la baisse des prix des produits alimentaires une promesse essentielle de sa campagne, a déclaré cette semaine que cela était une tâche difficile.

L’amélioration de la chaîne d’approvisionnement et la baisse des prix de l’énergie étaient deux façons par lesquelles Trump a annoncé qu’il contribuerait à faire baisser les prix des produits alimentaires. Le ministère américain de l’Agriculture (USDA) estime qu’un peu moins de 9 cents de chaque dollar dépensé par les Américains en épicerie est imputable aux coûts de l’énergie et du transport.

« J’aimerais les faire tomber », a déclaré Trump Temps. « C’est difficile de faire tomber les choses une fois qu’elles sont en place. Vous savez, c’est très difficile. Mais je pense qu’ils le feront. »

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