Qu’est-ce qu’un cycle économique ?
Les cycles économiques sont un type de fluctuation que l’on retrouve dans l’activité économique globale d’un pays : un cycle qui consiste en des expansions se produisant à peu près au même moment dans de nombreuses activités économiques, suivies de contractions générales similaires. Cette séquence de changements est récurrente mais non périodique.
Le cycle économique est également appelé cycle économique.
Points clés à retenir
- Les cycles économiques sont composés de hausses et de baisses cycliques concertées des mesures générales de l’activité économique : production, emploi, revenus et ventes.
- Les phases alternées du cycle économique sont des expansions et des contractions.
- Les contractions conduisent souvent à des récessions, mais la phase entière n’est pas toujours une récession.
- Les récessions commencent souvent au sommet du cycle économique, c’est-à-dire à la fin d’une expansion, et se terminent au creux du cycle économique, lorsque commence la prochaine expansion.
- La gravité d’une récession est mesurée par les trois D : profondeur, diffusion et durée.
Comprendre le cycle économique
Essentiellement, les cycles économiques sont marqués par l’alternance de phases d’expansion et de contraction de l’activité économique globale et par l’évolution conjointe des variables économiques à chaque phase du cycle.
L’activité économique globale est représentée non seulement par le PIB réel (c’est-à-dire corrigé de l’inflation) – une mesure de la production globale – mais également par les mesures globales de la production industrielle, de l’emploi, des revenus et des ventes, qui sont les principaux indicateurs économiques coïncidents utilisés pour l’étude. détermination officielle des dates de pic et de creux du cycle économique américain.
Les idées fausses les plus répandues sont que la phase de contraction est une récession et que deux trimestres consécutifs de baisse du PIB réel (une règle empirique informelle) signifient une récession.
Il est important de noter que les récessions se produisent pendant les contractions, mais ne couvrent pas toujours la totalité de la phase de contraction. En outre, les baisses consécutives du PIB réel sont l’un des indicateurs utilisés par le NBER, mais ce n’est pas la définition que l’organisation utilise pour déterminer les périodes de récession.
D’un autre côté, une reprise du cycle économique commence lorsque ce cercle vicieux de récession s’inverse et devient un cercle vertueux, avec une augmentation de la production déclenchant des créations d’emplois, une augmentation des revenus et une augmentation des ventes qui se traduisent par une nouvelle augmentation de la production.
La reprise ne peut perdurer et aboutir à une expansion économique soutenue que si elle s’auto-alimente, ce qui est assuré par cet effet domino qui entraîne la diffusion de la reprise dans l’ensemble de l’économie.
Bien entendu, la bourse n’est pas l’économie. Par conséquent, le cycle économique ne doit pas être confondu avec les cycles de marché, qui sont mesurés à l’aide d’indices boursiers généraux.
Mesurer et dater les cycles économiques
La gravité d’une récession est mesurée par les trois D : profondeur, diffusion et durée. La profondeur d’une récession est déterminée par l’ampleur de la baisse, du sommet au creux, des mesures générales de la production, de l’emploi, des revenus et des ventes.
Sa diffusion se mesure par son étendue à travers les activités économiques, les industries et les régions géographiques. Sa durée est déterminée par l’intervalle de temps entre le pic et le creux.
Une expansion commence au creux (ou bas) d’un cycle économique et se poursuit jusqu’au prochain sommet, tandis qu’une récession commence à ce sommet et se poursuit jusqu’au creux suivant.
Le Bureau national de recherche économique (NBER) détermine la chronologie du cycle économique, c’est-à-dire les dates de début et de fin des récessions et des expansions aux États-Unis.
En conséquence, son Comité de datation du cycle économique considère qu’une récession est « un déclin significatif de l’activité économique réparti dans l’ensemble de l’économie, durant plus de quelques mois, normalement visible dans le PIB réel, le revenu réel, l’emploi, la production industrielle et les ventes en gros et au détail. « .
La Grande Dépression a été marquée par de nombreuses récessions, dont l’une a duré 44 mois.
Le Comité de rencontres détermine généralement les dates de début et de fin de la récession longtemps après coup. Par exemple, après la fin de la récession de 2007-2009, il « a attendu pour prendre sa décision jusqu’à ce que les révisions des comptes nationaux du revenu et des produits (soient) publiées les 30 juillet et 27 août 2010 », et a annoncé la récession de juin 2009. date de fin le 20 septembre 2010.
Les expansions américaines ont duré en moyenne plus longtemps que les contractions américaines. Entre 1945 et 2019, l’expansion moyenne a duré environ 65 mois. La récession moyenne a duré environ 11 mois.
Entre les années 1850 et la Seconde Guerre mondiale, l’expansion moyenne a duré environ 26 mois et la récession, environ 21 mois. La plus longue expansion s’est déroulée de 2009 à 2020, qui a duré 128 mois.
Cours boursiers et cycle économique
Les plus fortes baisses des cours boursiers ont tendance à se produire – mais pas toujours – en période de ralentissement du cycle économique (par exemple, contractions et récessions). Par exemple, le Dow Jones Industrial Average et le S&P 500 ont plongé fortement pendant la Grande Récession. Le Dow Jones a chuté de 51,1 % et le S&P 500 de 56,8 % entre le 9 octobre 2007 et le 9 mars 2009.
Il y a de nombreuses raisons à cela, mais principalement parce que les entreprises adoptent des mesures défensives et que la confiance des investisseurs diminue pendant les périodes de contraction. De nombreux événements se produisent avant que les acteurs d’une économie ne réalisent qu’ils sont en contraction, mais le marché boursier suit de près ce qui se passe dans l’économie.
Ainsi, s’il y a des spéculations ou des rumeurs sur une récession, des licenciements massifs, une hausse du chômage, une baisse de la production ou d’autres indications, les entreprises et les investisseurs commencent à craindre une récession et agissent en conséquence. Les entreprises adoptent des tactiques défensives, réduisant leurs effectifs et budgétisant un environnement de baisse des revenus.
Les investisseurs fuient vers les investissements « connus » pour préserver le capital, la demande d’investissements expansionnistes diminue et les cours des actions chutent.
Il est important de se rappeler que même si les cours des actions ont tendance à baisser pendant les périodes de contraction économique, cette phase n’entraîne pas une chute des cours des actions : la peur d’une récession les fait chuter.
Quelles sont les étapes du cycle économique ?
En général, le cycle économique se compose de quatre phases distinctes : expansion, pic, contraction et creux.
Que décrit un cycle économique ?
Un cycle économique décrit les fluctuations d’une économie sur une période donnée, généralement la période allant du début d’une récession au début de la suivante. Cela inclurait les périodes de croissance de l’économie.
Les cycles économiques sont-ils prévisibles ?
En général, les cycles économiques ne sont pas prévisibles. Les économies sont des machines complexes qui fonctionnent de diverses manières et sont étroitement liées d’autant de façons. Il est extrêmement difficile de prédire comment ils se déplaceront. Il peut y avoir des signes de changements dans une économie, tels que des changements dans l’inflation et la production, mais prédire un changement total dans le cycle économique est très difficile, voire impossible.
L’essentiel
Le cycle économique est le temps qu’il faut à l’économie pour traverser les quatre phases du cycle : expansion, pic, contraction et creux. Les expansions sont des périodes d’augmentation des bénéfices des entreprises et d’augmentation de la production économique, et constituent la phase dans laquelle l’économie américaine passe le plus de temps. Les contractions sont des périodes de diminution des bénéfices et de production plus faible et sont la phase dans laquelle le moins de temps est consacré.