Principaux à retenir
- Les actions de Walgreens ont chuté de plus de 5% vendredi alors que des détails sur une vente potentielle ont émergé et qu’une équipe d’analystes a déclaré que le titre s’était « déroulé trop loin » sur la spéculation des transactions.
- La Deutsche Bank a recommandé de vendre l’action, réduisant son objectif de prix à des niveaux récent.
- Les actions de Walgreen ont commencé à s’occuper en décembre, lorsque le Financial Times a indiqué que la société de pharmacie explorait une vente dans une société de capital-investissement.
La conversation d’une vente a récemment soutenu les actions de Walgreens. Une équipe de recherche est trop révolutionnaire sur un accord.
Un rachat – comme indiqué dans une récente histoire du Financial Times – serait « incroyablement compliqué » et peu susceptible de valoriser les actions ou au-dessus, leur prix actuel, ont écrit les analystes de Deutsche Bank dans une note vendredi. L’équipe a recommandé de vendre des actions Walgreens Boots Alliance (WBA) et de réduire son objectif de cours à 9 $. L’action a récemment diminué de 5% à moins de 11 $.
« Les actions se sont déroulées trop loin sur la spéculation sur les transactions », a déclaré la note. « Nous avons déjà vu ce scénario dans l’espace de santé, où les rapports de transactions ont motivé le cours de l’action pour dépasser ce qu’un sponsor est prêt à payer. »
Les analystes ont déclaré que les actions de Walgreens se sont vendues à environ 9 $ à 9,50 $ avant décembre, lorsque le Financial Times a indiqué que la société explorait une vente à Sycamore Partners, une société de capital-investissement. Les actions ont grimpé, atteignant environ 13 $ à la mi-janvier.
Une transaction pourrait ouvrir la voie à transformer chacune des principales unités commerciales de Walgreens en sa propre entreprise, notamment: la chaîne de pharmacie américaine, Walgreens; les bottes d’affaires du Royaume-Uni; et la division pharmaceutique spécialisée Shields Health Solutions, a rapporté le Financial Times cette semaine.
Les analystes de Deutsche ont déclaré que les affaires américaines de la société seraient «particulièrement contestées». Les fondamentaux de la pharmacie de détail se sont érodés, ont-ils déclaré, et la division américaine peut supporter le poids d’un obligation fiscale potentielle et toute pénalité prélevée dans une enquête opioïde.
Walgreens a annoncé en octobre qu’il prévoyait de fermer environ 1 200 magasins dans le cadre d’un plan de redressement. Il a enregistré une perte nette de 256 millions de dollars dans ses résultats trimestriels les plus récents, mais un bénéfice de 440 millions de dollars après ajustement pour les fermetures de magasins et les changements de valeur d’investissement.
Deutsche estime que les actions de Walgreens seraient évaluées à environ 9 $ en vente, ce qui signifie que Sycamore paierait probablement moins que ce que les actions se négocient actuellement – ou s’éloigneraient.
