À quoi s’attendre dans le rapport de mercredi sur l’inflation

L’inflation a probablement augmenté en mai après trois mois de baisse, alors que les tarifs du président Donald Trump commencent à augmenter les prix.

Mercredi, le Bureau of Labor Statistics devrait publier le rapport sur l’indice des prix à la consommation. Selon une enquête auprès des économistes par Dow Jones Newswires et Le Wall Street Journal, Il est susceptible de montrer que la mesure clé du coût de la vie a augmenté de 2,4% au cours de la dernière année, contre une augmentation annuelle de 2,3% en avril. L’inflation «de base», qui exclut les prix volatils de la nourriture et de l’énergie, devrait augmenter de 2,9% par rapport à l’année, contre 2,8% en avril.

Le rapport pourrait marquer un tournant dans la trajectoire de l’économie et être un indicateur précoce des « données dures » des effets des tarifs de grande envergure que Trump a imposés au cours des derniers mois. Jusqu’à présent, les «données douces» telles que les enquêtes ont indiqué que les entreprises augmentent les prix et ralentissent l’embauche en raison des tarifs, mais des «données dures» telles que les mesures officielles de l’inflation et la croissance de l’emploi ont été utiles.

« Je m’attends à ce que le rapport de May CPI commence à refléter la pression à la hausse sur les prix des marchandises en raison des tarifs », a écrit Ronald Temple, stratège en chef du marché à Lazard. « Alors que les entreprises évitent soigneusement d’attirer l’attention en annonçant des augmentations de prix ou en soulignant qu’elles sont le résultat de tarifs, elles doivent choisir entre augmenter les prix pour protéger les marges, réduire d’autres coûts pour compenser les tarifs ou subir des marges plus faibles et un prix de l’action plus faible. »

Le numéro à surveiller

Une statistique incluse dans le rapport sera particulièrement utile pour évaluer l’impact des tarifs.

Un chiffre que les économistes appellent des «biens de base» dans l’indice mesurent les prix de tout en plus des services, de la nourriture et de l’énergie. Le Bureau of Labor Statistics appelle le nombre de «marchandises moins alimentaires et d’énergie». Ces prix seront les plus durement touchés par les tarifs, ont déclaré les économistes.

Jusqu’à ce point, les marchandises de base avaient été un point lumineux pour les budgets des ménages, ce qui a montré une baisse des prix chaque mois de janvier 2024 à mars 2025. Mais en avril, l’indice de base des marchandises a augmenté de 0,1%, et les prévisionnistes s’attendent à ce que cela augmente en mai.

« Nous nous attendons à une poussée modeste des tarifs avec des voitures neuves, des vêtements et d’autres produits fortement tarifaires tels que les appareils électroménagers », a écrit Michael T. Gapen, économiste en chef américain chez Morgan Stanley, dans un commentaire.

La vue de la Fed

Le rapport pourrait avoir des implications pour la politique monétaire du pays. Les responsables de la Réserve fédérale regardent de près les rapports d’inflation pour voir si les prix augmentent trop rapidement: la Fed vise à maintenir l’inflation à un taux annuel de 2%. Cependant, les banquiers centraux utilisent la mesure de base dans l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle, et non CPI, comme référence.

Pourtant, un rebond de l’inflation de l’IPC pourrait faire pression sur la Fed pour maintenir son taux d’intérêt de référence plus longtemps. Les responsables de la Fed ont détenu le taux influent des fonds fédéraux à plat, à un niveau plus élevé que d’habitude, cette année, sans préoccupation, les tarifs pourraient augmenter les prix et raviver l’inflation.

« Je ne m’attends pas à ce que la Fed augmente les taux en réponse à l’inflation induite par les tarifs, mais je ne prévois pas non plus de baisses de taux sur une toile de fond où l’inflation centrale est susceptible d’augmenter à des niveaux d’environ 4% », a écrit Temple.