Principaux à retenir
- Les prévisionnistes s’attendent à ce que l’inflation accélère au cours du second semestre alors que les tarifs du président Donald Trump progressent dans la chaîne d’approvisionnement et dans les magasins.
- Une enquête a révélé que les économistes prédisent un taux médian de l’inflation annuelle de 3,4% au troisième trimestre, contre 2,5% en mai, mesuré par les dépenses de consommation personnelle de base.
- Les experts regardent pour voir si ces hausses de prix sont une bosse unique ou si elles conduisent à une inflation plus élevée.
La seconde moitié de 2025 sera cruciale pour l’inflation, car elle rendra un verdict clair sur la quantité de campagne tarifaire du président Donald Trump a augmenté les prix à la consommation.
De nombreux prévisionnistes s’attendent à ce que les mesures d’inflation augmentent au cours du second semestre alors que les importateurs transmettent le coût des tarifs du président Donald Trump dans la chaîne d’approvisionnement et, dans une certaine mesure, aux consommateurs.
Plusieurs des tarifs de Trump sur les partenaires commerciaux internationaux sont entrés en vigueur en mars, et d’autres ont été ajoutés au cours des mois suivants. En conséquence, les importateurs ont payé un tarif moyen de 15,8% à la mi-juin, le plus élevé depuis 1936, selon le Yale Budget Lab. Les entreprises disent qu’ils transmettent bon nombre de ces coûts à leurs clients.
Ce que signifient les tarifs pour les prix à la consommation
Ces prix plus élevés ne se sont pas révélés dans les données d’inflation les plus récentes. Mais cela pourrait bientôt changer à mesure que l’année entre en deuxième mi-temps.
Les prix à la consommation, mesurés par l’inflation de base des dépenses de consommation personnelle (PCE), augmenteront probablement de 4,3% au cours de l’année au quatrième trimestre, selon Diane Swonk, économiste en chef de KPMG. Ce serait une accélération notable des lectures les plus récentes et des tendances de l’objectif de la Réserve fédérale d’un taux d’inflation de 2%. (L’inflation de base exclut les prix de la nourriture et de l’énergie, qui peuvent rebondir de haut en bas pour des raisons autres que les tendances d’inflation plus larges.)
Cependant, tous les économistes ne pensent pas que cela deviendra aussi élevé. Une enquête auprès des prévisionnistes professionnels de la Federal Reserve Bank de Philadelphie a révélé que la prédiction médiane de l’inflation du PCE de base le prévoit de culminer à 3,4% par an au troisième trimestre, puis de commencer à se calmer.
La stagflaition est une réelle possibilité
Toute augmentation de l’inflation conforme aux attentes médianes serait beaucoup moins grave que la surtension qui a suivi la pandémie. À l’époque, les augmentations de prix s’accélèrent à leur taux le plus élevé en plus de 40 ans.
Pourtant, les budgets des ménages ressentiront le pincement en 2025, a écrit Torsten Slok, économiste en chef à Apollo, dans une note. Cette nouvelle augmentation des prix s’accumulera au-dessus de celles que les consommateurs ont déjà absorbées dans l’ère post-pandemique. Et contrairement à la dernière fois, il n’y a aucun contrôle de stimulation ou tout autre soutien du gouvernement pour aider à amuser le coup.
Une nouvelle augmentation de l’inflation pourrait pousser l’économie vers la « stagflation », ou un état de croissance économique lente accompagnée d’accélérer les prix, a déclaré Slok.
Il n’est pas clair si une hausse des prix en deuxième mi-temps serait un bond unique ou si elle déclencherait un cycle d’augmentation des prix d’accélération. Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a noté ce risque le 24 juin lorsqu’il a témoigné devant le Congrès.
