Principaux à retenir
- La Réserve fédérale a tenu son taux d’intérêt clé de manière stable cette année en raison de l’incertitude quant aux perspectives économiques, mais cela pourrait changer au second semestre.
- Les prévisionnistes s’attendent à ce que la Fed ait suffisamment de clarté sur l’impact des tarifs du président Donald Trump pour commencer à réduire les taux d’intérêt au second semestre.
- Quelques prévisionnistes voient une baisse de taux arriver en juillet, tandis que certains s’attendent à ce que les coupes commencent en décembre. Les marchés financiers parient en septembre à la date de début.
Les marchés financiers parient que la Réserve fédérale réduira les taux d’intérêt au second semestre.
Pour la Fed, le premier semestre de l’année était une question d’incertitude. Les responsables ont maintenu le taux d’intérêt clé de la Banque centrale stable, entre 4,25% et 4,5%, en raison des préoccupations selon lesquelles les tarifs du président Donald Trump augmenteront l’inflation. Cela a laissé des coûts d’emprunt sur toutes sortes de prêts élevés.
Le président de la Fed, Jerome Powell, a réitéré ses préoccupations concernant les tarifs dans son témoignage du 24 juin devant le Congrès. Il a noté que les tarifs d’impact sur l’économie sont encore inconnus, d’autant plus que Trump n’a pas encore finalisé les niveaux de tarif pour des dizaines de pays. Les prévisionnistes s’attendent à ce que d’ici la fin de l’année, la Fed aura suffisamment de clarté pour commencer les taux de réduction, mais pas beaucoup.
Les marchés évaluent la probabilité que la Fed réduira son taux de fonds fédéraux clés lors de sa réunion de septembre d’un quart de point, et suivra cela avec une réduction de plus d’ici la fin de l’année. Cela laisserait le taux des fonds fédéraux à une fourchette de 3,75% à 4%, selon l’outil Fed Watch du groupe CME.
Les prévisionnistes indépendants sont divisés quant au moment où la première baisse de taux viendra; Certains s’attendent à une coupe de septembre, tandis que d’autres pensent que la Fed restera dans un modèle de détention jusqu’en décembre.
Qu’est-ce qui arrive aux taux d’intérêt dépendra de ce qui se passe avec l’économie, car la Fed est chargée d’utiliser la politique monétaire pour garder l’inflation sous contrôle tout en gardant le chômage bas. Les économistes s’attendent à ce que les tarifs augmentent les prix à la consommation (un risque pour l’inflation) et ralentissent l’économie (risque pour le marché du travail) dans les prochains mois.
Jusqu’à présent, le marché du travail s’est tenu stable, bien que les économistes prévoient que les tarifs finiront par nuire à l’embauche, alimentant les préoccupations concernant un ralentissement plus tard cette année. Une augmentation des licenciements pourrait faire pression sur la Fed pour réduire les taux pour lever l’économie et le marché du travail.
Pendant ce temps, les mesures d’inflation sont restées relativement dociles malgré les tarifs. Cependant, les prévisionnistes s’attendent à ce que les jauges d’inflation, telles que l’indice des prix à la consommation, cochent cet été à mesure que les commerçants transmettent le coût des tarifs aux consommateurs.
Et tout bond envers les prix à la consommation pourrait accélérer le calendrier pour une baisse de la Fed.
