À quoi s’attendre du rapport d’inflation de jeudi

Les tarifs ont continué à augmenter les prix et à faire pression sur les budgets des ménages en août, si les prévisionnistes ont raison sur le rapport d’inflation très attendu de cette semaine.

Un rapport du Bureau of Labor Statistics devrait montrer les prix, tels que mesurés par l’indice des prix à la consommation, a augmenté de 2,9% sur 12 mois en août, contre 2,7% en juillet, selon une enquête auprès des économistes de Dow Jones Newswires et du Wall Street Journal. Cela marquerait le taux d’inflation annuel le plus élevé depuis janvier.

Les biens de base sont essentiels

L’inflation «noyau», qui exclut les prix volatils de la nourriture et de l’énergie, devrait avoir grimpé de 3,1% sur 12 mois, le même taux qu’en juillet, et à égalité au plus haut depuis février.

Si le rapport correspondait aux attentes, les données montrent que l’inflation reste au-dessus de l’objectif de la Réserve fédérale d’un taux annuel de 2% et se dirige dans la mauvaise direction. Les tarifs du président Donald Trump, mis en œuvre plus tôt dans l’année, ont augmenté les prix alors que les commerçants transmettent les coûts des taxes d’importation à leurs clients.

Les économistes recherchent l’impact des tarifs dans une catégorie d’inflation appelée «biens de base», qui mesure les choses que les gens achètent par opposition aux services et au logement. La catégorie exclut également les prix de la nourriture et de l’énergie, qui peuvent fluctuer pour des raisons autres que les tendances de l’inflation. À l’époque pré-pandemique, les prix des biens de base étaient souvent stables ou négatifs, car les importations bon marché ont fait baisser le coût des choses comme les vêtements et l’électronique, en gardant l’inflation globale sous contrôle. Mais cet été, les prix des biens de base ont augmenté, une tendance que les prévisionnistes s’attendent à continuer.

« Nous rechercherons principalement des signes continus d’impacts tarifaires dans les catégories de marchandises de base », a écrit Brett Ryan, économiste américain principal à la Deutsche Bank, dans un commentaire.

Comment la Fed réagit

Le rapport d’inflation affectera presque certainement les perspectives des taux d’intérêt et sera surveillée de près par les responsables de la Fed qui se réuniront plus tard ce mois-ci pour définir la politique monétaire de la Banque centrale.

Les marchés financiers s’attendent largement à ce que la Fed réduit son taux d’intérêt de référence pour la première fois cette année lors de sa réunion de septembre. Il vise à réduire les coûts sur les prêts à court terme dans le but de stimuler l’économie et d’empêcher le ralentissement de l’embauche de cet été de se transformer en une vague de chômage. La Fed est chargée par le Congrès de maintenir l’inflation faible et d’emploi élevé.

Les responsables de la Fed peuvent être réticents à réduire le taux d’intérêt de référence trop loin de sa fourchette actuelle de 4,25% à 4,5%. Le taux est élevé car les responsables de la Fed souhaitent décourager les emprunts et dépenser suffisamment pour pousser l’inflation à son objectif de 2%. Les décideurs peuvent craindre que la réduction des taux d’intérêt trop trop rapidement attise plus d’inflation, ce qui n’a pas été à 2% ou en dessous depuis 2021.

« La combinaison de pressions inflationnistes induites par les tarifs sur les marchandises et de l’inflation des services relativement collantes est susceptible de faire en sorte que les décideurs sont prudents sur les risques d’inflation », a écrit David Seif, économiste en chef des marchés développés chez Nomura, dans un commentaire.

Les données sur l’inflation dans les prochains mois guideront la stratégie de la Fed pour le reste de l’année.

Les marchés financiers s’attendent largement à ce que la Fed réduit son taux d’intérêt clé de 25 points de base en septembre, et à suivre deux réductions de plus d’un quart de point d’ici la fin de l’année, selon l’outil Fedwatch du groupe CME, qui prévoit des mouvements de taux basés sur des données sur les futurs fonds Fed.