Principaux à retenir
- Selon une récente note des stratèges de la Bank of America, les Magnificent Seven Stocks, malgré leur montée massive au cours des dernières années, n’ont pas encore atteint les niveaux qui ont historiquement signalé une bulle de pointe.
- Le MAG 7 s’est rallié à environ 60% de son point bas cette année début avril, stimulé par l’optimisme de l’IA, les revenus sains et l’anticipation de taux d’intérêt plus bas.
- Les stratèges de la BOFA suggèrent que les investisseurs pourraient être en mesure de se couvrir contre une bulle technologique en allant longtemps sur des actions bon marché et en difficulté et en court-circuiter la dette des entreprises technologiques à prix à dessein.
Le rallye axé sur l’IA dans les big-actions de Big Tech a plus de place à gérer, selon les stratèges de Bank of America, qui ont des idées sur la façon dont les investisseurs peuvent jouer une bulle d’IA potentielle.
Sur neuf bulles de capitaux propres depuis 1900, l’augmentation moyenne du début à la pointe est de 244%, selon les analystes dirigés par Michael Hartnett. À Peak Bubble, le ratio de prix / bénéfice (P / E) moyen a été de 58 et les actions ont échangé 29% au-dessus de leur moyenne mobile de 200 jours.
Les sept magnifiques, dit Hartnett, sont le «meilleur proxy de bulles aujourd’hui». Depuis le 10 mars 2023, le groupe de grandes actions technologiques a augmenté de 225% et se négocie actuellement à un P / E de 39. Le groupe se négocie également à environ 20% au-dessus de sa moyenne de 200 jours. Dans l’ensemble, les données suggèrent «plus à parcourir» avant que les évaluations technologiques et les actions n’atteignent Peak Bubble.
Les observateurs du marché ont mis en garde contre une grande bulle technologique pendant un certain temps, mais cela n’a pas empêché les investisseurs de s’accumuler dans le Mag Seven, attirés par leurs larges douves compétitives, leurs bilans sains et leur leadership en intelligence artificielle.
Le rassemblement est tombé à plusieurs reprises cette année. En janvier, la start-up chinoise Deepseek a secoué les actions technologiques avec son modèle de raisonnement super efficace. Puis, en mars et avril, les Seven Stocks ont chuté au milieu de l’incertitude quant aux tarifs du président Trump.
Le MAG s’est rallié environ 60% depuis le début avril de la «Journée de libération» de la «Journée de libération». Certains de ces gains peuvent être attribués à l’optimisme au sujet de l’IA, mais le groupe a également bénéficié de revenus résilients, d’un environnement réglementaire et fiscal laxiste sous le président Trump et espérer des taux d’intérêt plus bas. (Cet espoir a été réalisé plus tôt cette semaine lorsque la Réserve fédérale a réduit les taux pour la première fois depuis décembre.)
Stratégies pour jouer une bulle
Les actions se négociant à des sommets record et le rendement des investissements en IA loin de certains, Hartnett et son équipe recommandent quelques stratégies pour couvrir une bulle d’IA potentielle.
Éducation connexe
Tout d’abord, l’équipe recommande une stratégie de barre. «Les bulles d’actifs augmentent la croissance économique, stimulant les jeux de valeur en détresse bon marché», ont écrit les analystes. Ils indiquent la bulle Dotcom et notent que le seul marché à surpasser le Nasdaq entre octobre 1998 et mars 2000 était la Russie, qui était historiquement bon marché après une crise de dette post-soviétique. Les équivalents d’aujourd’hui peuvent inclure des actions brésiliennes, qui se négocient à un ratio P / E de seulement 9, ainsi que des actions britanniques et des actions d’énergie mondiales.
Une autre façon de jouer la bulle est de court-circuiter les obligations des actions mousseuses. «Le crédit sera le prix de la détérioration du bilan avant les actions», explique Hartnett, qui pointe à nouveau l’ère Dotcom, lorsque les obligations de sociétés technologiques ont commencé à sous-performer bien avant l’éclatement de la bulle.
