Principaux à retenir
- Un rapport d’inflation clé dû vendredi a acquis une nouvelle importance après qu’une série de données économiques a déplacé les perspectives d’une baisse de taux de la Fed.
- Plusieurs rapports ont montré que l’économie est plus forte que les experts ne le pensaient au milieu des pressions tarifaires, ce qui pourrait réduire l’urgence pour la Fed pour réduire les taux.
- Un rapport d’inflation plus chaud que prévu pourrait encourager les responsables de la Fed à maintenir le taux de fonds fédéraux clés élevé pour lutter contre l’inflation, qui se déroule au-dessus de l’objectif de la Fed d’un taux annuel de 2%.
Le rapport clé de vendredi sur l’inflation est encore plus significatif après que les données récentes ont montré que l’économie était plus résiliente que prévu face aux tarifs.
Les prévisionnistes s’attendent à ce qu’un rapport du Bureau of Economic Analysis montre que les prix tels que mesurés par les dépenses de consommation personnelle ont augmenté à un taux de 2,7% en août, contre un taux annuel de 2,6% en juillet, selon une enquête auprès des économistes par Dow Jones Newswires et The Wall Street Journal. Le PCE « Core » – qui exclut les secteurs volatils des aliments et de l’énergie et est la mesure préférée de l’inflation de la Réserve fédérale, devrait avoir augmenté de 2,9% au cours de l’année, le même taux que juillet.
Aucune garantie d’une baisse de taux
La Fed devrait largement réduire les taux d’intérêt lors de sa prochaine réunion en octobre. Mais cela pourrait les laisser inchangés si l’inflation est plus élevée que prévu, en particulier à la suite de plusieurs autres rapports économiques plus forts que prévu cette semaine.
Un rapport jeudi a montré que le PIB augmentait plus que l’origine à l’origine au deuxième trimestre, tandis qu’un rapport distinct a révélé que les réclamations sans emploi ont chuté la semaine dernière. Les données mercredi ont montré que les ventes de nouvelles maisons ont bondi de 20% en août. Tout cela indique que l’économie reste résiliente face aux tarifs, ce qui pourrait réduire les préoccupations que le marché du travail se détériore.
C’est important parce que les responsables de la Fed ont été déchirés entre leurs doubles objectifs de soutenir le marché du travail (qui nécessite une baisse des taux d’intérêt) et de garder un couvercle sur l’inflation (ce qui nécessite des taux plus élevés pour plus longtemps.)
Pourquoi le rapport d’inflation est important
La lecture de l’inflation de vendredi pourrait déplacer les marchés, surtout si elle est plus élevée que les prévisions. Un rapport montrant que les pressions inflationnistes augmentent pourraient entraîner des taux d’intérêt plus élevés, la Fed maintient les taux d’intérêt, ce qui affecte les coûts d’emprunt sur les cartes de crédit, les prêts automobiles et autres dettes à court terme. Des taux plus élevés maintiennent également des rendements élevés sur les CD et les comptes d’épargne à haut rendement.
Un marché du travail lent rivalise avec des prix élevés
Dernièrement, les responsables de la Fed ont déclaré qu’ils étaient plus préoccupés par le marché du travail que l’inflation et ont réduit les taux d’un quart pour la première fois cette année la semaine dernière. Mais un rapport d’inflation plus chaud que prévu pourrait faire dérailler des plans pour d’autres coupures.
Les économistes s’attendent en grande partie à ce que l’inflation augmente régulièrement cette année alors que les tarifs augmentent les prix des importations, tandis que l’inflation décélère pour d’autres prix clés, y compris le loyer.
« Nous nous attendons à ce que la tendance de l’inflation sous-jacente continue de baisser, mais l’effet tarifaire cumulé augmente, poussant le taux en glissement annuel un peu plus à un pic de 3,2% en décembre avant de reprendre sa baisse en 2026 », a écrit David Mericle, économiste en chef américain chez Goldman Sachs, dans un commentaire.
Pour l’instant, l’inflation du PCE de base est toujours supérieure à l’objectif de la Fed d’un taux annuel de 2%.
« Avec l’inflation toujours supérieure à la cible (la libération de jeudi) se plaide probablement contre les réductions importantes du taux de politique dans les mois à venir », a écrit Richard Flax, directeur des investissements à MoneyFarm, dans un commentaire.
Ce point de vue a été repris par au moins un décideur nourri jeudi jeudi.
« Mon avis est que l’inflation reste trop élevée tandis que le marché du travail, bien que refroidissant, reste en grande partie en équilibre », a déclaré Jeffrey Schmid, président de la Fed de Kansas City, lors d’un événement à Dallas selon des remarques préparées. « Je considère la position actuelle de la politique comme seulement légèrement restrictive, ce qui, je pense, est le bon endroit pour être. »
Éducation connexe
Tard jeudi après-midi, les marchés financiers ont tarifaire une chance de 85,5% d’une baisse de taux de la Fed en octobre, en baisse de 92% de chances mercredi, selon l’outil Fedwatch du groupe CME, qui prévoit des mouvements de taux basés sur les données de négociation à terme sur les fonds de la Fed.
Les marchés financiers pourraient glisser vendredi si l’inflation est plus élevée que prévu. La perspective d’une baisse des taux d’intérêt et de la baisse des coûts d’emprunt envoie généralement des cours des actions plus élevés.
« Les marchés veulent des preuves plus concrètes que l’inflation se refroidisse », a écrit Daniela Sabin Hathorn, analyste principal du marché chez Capital.com, dans un commentaire. Si l’inflation est plus élevée que prévu, a-t-elle ajouté, les actions pourraient prendre un coup.
