La panne de courant des données de l’économie est sur le point de s’aggraver

La fermeture du gouvernement rend plus difficile de dire comment se déroule l’économie, et le problème est susceptible de s’aggraver, plus la fermeture se poursuit.

Un rapport sur le marché du travail n’a pas été publié comme prévu vendredi, car la fermeture du gouvernement fédéral a clôturé les opérations de tenue de données du gouvernement. En moins de deux semaines, le Bureau of Labor Statistics devrait publier son rapport mensuel sur l’indice des prix à la consommation, la mesure la plus surveillée de l’inflation. Ce communiqué sera également retardé si la confrontation au Congrès n’est pas résolue et que le gouvernement ne rouvrira pas.

Les données Blackout pose un défi pour les responsables de la Réserve fédérale, qui tentent de naviguer dans l’économie à travers une période de chômage et d’inflation élevée. Les fonctionnaires peuvent considérer des mesures alternatives de l’emploi tandis que le BLS est fermé, tels que les données du fournisseur de paie ADP, bien que celles-ci soient considérées comme moins complètes que les données « Gold Standard » du Bureau.

Cependant, il existe moins d’alternatives pour mesurer l’inflation.

« Plus nous allons de temps sans les statistiques officielles, plus nous allons être aveugles à ce qui se passe dans l’économie », a déclaré vendredi Austan Goolsbee, président de la Federal Reserve Bank of Chicago. « Il y a plus d’observations du secteur privé que nous pouvons obtenir sur le marché du travail que sur l’inflation, et cela me rend nerveux. Nous n’obtenons pas beaucoup d’estimations d’équivalence ADP des prix réels. »

Quelle est l’alternative?

Il existe des alternatives du secteur privé aux données fournies par le BLS, qui sont basées sur des enquêtes approfondies auprès des entreprises et des particuliers.

Truflation, une entreprise de crypto-monnaie, offre une alternative au CPI publié quotidiennement plutôt que mensuellement. Le site Web oblige les utilisateurs à s’inscrire pour voir les données récentes et à payer pour voir des données historiques, contrairement à l’IPC, qui est disponible gratuitement pour le public.

Truflation indique que son indice est basé sur 18 millions de prix réunis auprès de diverses sources. La truflation montre systématiquement des augmentations de prix inférieures à l’IPC. Par exemple, sa mesure des prix à la consommation a augmenté de 2,3% par rapport à l’année fin août. C’est inférieur aux données IPI les plus récentes, qui ont montré une augmentation annuelle de 2,9% ce mois-ci.

L’Institute for Supply Management publie également des indices de prix payés par les entreprises dans les secteurs de la fabrication et des services, que les économistes et les décideurs politiques regardent étroitement. L’enquête ISM sur les services vendredi a montré que 39,9% des entreprises ont déclaré que les prix qu’ils avaient payés pour les matériaux et les services avaient augmenté en septembre, contre seulement 3,2% qui ont déclaré que leurs prix avaient chuté, ce qui suggère que les taxes sur l’importation du président Donald Trump ne reposaient toujours pas l’inflation.

Cela laisse la Fed en territoire Uncharted alors que son comité politique se prépare à se réunir les 28 et 29 octobre pour fixer des taux d’intérêt. La Fed est chargée d’utiliser la politique monétaire pour maintenir l’inflation faible et un emploi élevé. Selon les données gouvernementales les plus récentes, les emplois devenaient plus rares et l’inflation s’accélérait.

Les fonctionnaires doivent décider de réduire le taux des fonds fédéraux, comme ils l’ont fait en septembre, pour réduire les coûts d’emprunt et augmenter le marché du travail, ou maintenir les taux plus élevés pour lutter contre l’inflation. Vendredi, les marchés financiers ont évalué à 95% des chances que le Comité fédéral sur le marché ouvert parvienne à une baisse des taux, selon l’outil Fedwatch du groupe CME, qui prévoit des mouvements de taux basés sur des données de négociation à terme des fonds fédéraux.

Le dilemme de la Fed est rendu plus difficile par la panne d’information.

« Ce qui devrait être dans la décision de la Fed, ce sont les conditions économiques, le chômage et l’inflation », a déclaré Goolsbee. « Cela augmente le degré de difficulté lorsque nous couvrons l’un des yeux ou mettons un écran où vous ne pouvez pas voir les données. »