Les responsables de la Fed sont prêts à baisser les taux, mais l’inflation pourrait faire dérailler leurs plans

Si vous attendez une baisse des taux d’intérêt dans les mois à venir, vous ne serez probablement pas déçu, mais l’inflation pourrait facilement gâcher la fête.

Les responsables de la Réserve fédérale ont réduit d’un quart de point de pourcentage le taux d’intérêt de la banque centrale le mois dernier, bien que l’inflation reste en tête de leur liste de préoccupations, selon le procès-verbal publié mercredi par le Comité fédéral de l’Open Market.

Le procès-verbal détaille les discussions qui ont conduit la Fed à réduire ses taux d’intérêt pour la première fois cette année. Les banquiers centraux sont confrontés à un dilemme alors qu’ils s’efforcent de remplir leur double mandat : ​​maintenir une inflation faible et un emploi élevé. L’inflation reste supérieure à l’objectif de la Fed d’un taux annuel de 2 %, tandis que la croissance de l’emploi a ralenti jusqu’à ralentir.

Les décideurs de la Fed ont été aux prises avec leurs options : réduire le taux des fonds fédéraux pour stimuler la création d’emplois, ou le maintenir à un niveau élevé plus longtemps pour lutter contre l’inflation. Le taux d’intérêt directeur de la Fed influence l’économie car il dicte les coûts d’emprunt sur toutes sortes de prêts à court terme.

Alors que les marchés s’attendent généralement à ce que la Fed procède à deux réductions supplémentaires lors de ses dernières réunions cette année, les responsables de la Fed surveillent de près l’inflation, suggérant que des hausses de prix plus élevées que prévu dans les mois à venir pourraient faire dérailler ces attentes.

« Deux baisses de taux supplémentaires ne sont pas une affaire conclue parce que les décideurs politiques n’abandonnent pas leur mandat en matière d’inflation », a écrit David Russell, responsable mondial de la stratégie de marché chez TradeStation, dans un commentaire.

Bien que les 12 membres du comité politique de la Fed aient voté en faveur d’une réduction des taux d’au moins un quart de point, certains ont déclaré qu’ils auraient été satisfaits de laisser cette mesure inchangée.

« Quelques participants ont déclaré qu’il était utile de maintenir le taux des fonds fédéraux inchangé lors de cette réunion ou qu’ils auraient pu soutenir une telle décision », indique le procès-verbal. « Ces participants ont noté que les progrès vers l’objectif d’inflation de 2% du Comité étaient au point mort cette année alors que les chiffres de l’inflation augmentaient et ont exprimé leur inquiétude quant au risque d’une hausse des attentes d’inflation à long terme si l’inflation ne revient pas à son objectif en temps opportun. »

Dans de récents commentaires publics, les responsables de la Fed ont souligné que la banque centrale se trouvait dans une situation difficile, son double mandat la tirant dans des directions opposées. La plupart ont soutenu des réductions progressives des taux, à l’exception notable de Stephen Miran, nouvellement nommé au FOMC par le président Donald Trump, qui a plaidé en faveur de fortes réductions.

Au moins un responsable de la Fed, le président de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, craint que les tarifs douaniers ne poussent l’économie dans une période de croissance stagnante et d’inflation élevée, connue sous le nom de « stagflation ».

« Nous savons que les droits de douane font monter les prix des biens que nous achetons à l’étranger et qu’ils peuvent ralentir l’activité économique », a déclaré Kashkari lors d’un événement à Minneapolis mardi. « Certaines des données que nous examinons envoient un signal de stagflation. »

Il n’y a pas que les responsables de la Fed qui s’inquiètent de l’inflation et du marché du travail.

Les attentes des consommateurs en matière d’inflation se sont détériorées et les attentes de pertes d’emploi ont augmenté, selon une enquête de la Banque fédérale de réserve de New York publiée mardi. L’enquête de la Fed de New York sur les attentes des consommateurs a montré que les attentes d’inflation sur un an ont augmenté à 3,4% en septembre contre 3,2% en août, tandis que les attentes d’inflation annuelle dans cinq ans ont augmenté à 3% contre 2,9%.

Le FOMC devrait prendre sa prochaine décision politique le 29 octobre.