Souhaitez-vous une protection de vos investissements en cas de baisse ? Nous pourrions être dans une autre bulle financière. Mais personne ne sait vraiment quand une correction aura lieu. Par conséquent, puis-je suggérer d’examiner les notes structurées.
Cet article vous donnera un exemple de billet structuré en actions qui offre une protection des investissements en cas de baisse, tout en offrant également un potentiel de hausse.
Se protéger contre le risque de baisse à mesure que vous devenez plus riche
Vous ne vous soucierez peut-être même pas que vos investissements diminuent de 20 % ou plus sur une période d’un an si vous envisagez d’investir au cours des prochaines décennies. Mais hélas, aucun d’entre nous ne vivra éternellement, et personne n’aime vraiment subir une volatilité à la baisse.
Tôt ou tard, nous devrons déployer notre capital pour la vie, les loisirs et la charité. Tout le monde n’a pas envie de laisser un héritage financier pour élever des enfants gâtés !
L’une des stratégies que j’ai adoptées pour me protéger contre le risque de baisse consiste à acheter diverses notes structurées basées sur différents indices comme le S&P 500, l’Euro Stoxx 50 et le Russell 2000. Ou j’achète des notes structurées à action unique de sociétés spécifiques.
Non seulement je rééquilibre régulièrement mes portefeuilles, mais je respecte également régulièrement le coût moyen en dollars chaque mois. Vous serez surpris de l’ampleur de la fortune que vous pouvez créer après seulement 10 ans en appliquant méthodiquement ces deux pratiques financières.
Les billets structurés sont des produits dérivés qui offrent généralement des rendements couverts. Dans cet article, j’aimerais vous expliquer une autre note structurée récente que j’ai achetée pour illustrer le fonctionnement des notes structurées.
J’achète toutes mes notes structurées via un compte Citi Wealth Management. Mes autres portefeuilles d’investissement comprennent : un Rollover IRA, un SEP IRA, un travailleur indépendant 401k et un portefeuille de conseiller en patrimoine numérique.
Protection des investissements en cas de baisse avec des billets structurés
Vous trouverez ci-dessous la feuille de modalités d’une note structurée d’American Airlines créée par Citigroup. L’offre indique que l’acheteur d’un tel titre recevra un coupon annualisé de 8,5 % à 9,5 % payé trimestriellement sur la durée d’un an du titre non remboursable. Le coupon sera payé tant qu’American Airlines sera en baisse d’au moins 25 % à compter de la date à laquelle le billet est offert.
La raison pour laquelle je trouve ce titre attrayant est que le paiement final du coupon est de 9 %. Mon objectif de rendement pour mon portefeuille d’investissement Citi après impôt était de 2 à 4 fois le taux sans risque (6 à 10 % par an) avec un risque relativement faible étant donné que la taille du portefeuille est relativement grande.
9 % correspond à mon objectif de rendement. J’étais relativement optimiste à l’égard des compagnies aériennes compte tenu de la baisse du pétrole et du raffermissement du dollar, ce qui devrait stimuler la demande de voyages américains à l’étranger, même si cela nuira aux voyageurs étrangers se rendant aux États-Unis. Je suis également depuis longtemps sur Hawaiian Airlines.
Étudiez les termes de la note structurée ci-dessous.
Analyse du scénario de protection des investissements en cas de baisse
Voici un tableau d’analyse de scénario contenu dans la feuille de conditions d’American Airlines à examiner.
Tant qu’American Airlines détient au moins 75 % ou plus que le cours initial de l’action de 48 $, le propriétaire du billet structuré recevra un coupon de 8,5 %. Si American Airlines est en baisse de plus de 25 % par rapport au cours initial de l’action, l’investisseur recevra quand même le coupon de 8,5 % sur le montant de son investissement. Mais il perdra également le pourcentage réel une fois la barrière baissière de 25 % franchie. Par exemple, AA en baisse de 50 % signifie que vous perdrez 500 $ de votre investissement de 1 000 $, mais que vous recevrez toujours 85 $ de paiements de coupons.
D’un autre côté, quelle que soit la performance d’American Airlines en un an, votre rendement est plafonné à 8,5 %. Ce scénario serait terrible si American Airlines bondissait de 40 %, comme le prédisent certaines sociétés d’investissement.
Vue d’ensemble de l’économie
Ma réflexion macroéconomique au moment de l’émission du billet structuré était que nous étions dans la seconde moitié d’un marché haussier et que nous aurons de la chance de réaliser un rendement de 10 % sur les marchés publics, par exemple le S&P 500. Par conséquent, si je peux obtenir un rendement de 9 % avec une protection à la baisse de 25 %, je devrais investir de manière agressive dans un tel titre toute la journée.
Bien entendu, les actions sont plus volatiles que les indices, et chaque investisseur a une vision différente des marchés. Il vous suffit de décider où vous pensez que le marché va évoluer et d’investir en fonction de vos paramètres d’investissement. Ne laissez personne qui n’est pas à votre place vous dire où placer votre argent, à moins qu’elle n’ait l’obligation fiduciaire d’être votre conseiller financier.
Jetez un œil aux différents scénarios ci-dessous.
Je pense qu’il y a 80 % de chances qu’American Airlines obtienne un rendement de +/- 25 % au cours des douze prochains mois. Étant donné que je pense seulement qu’il y a 20 % de chances qu’American Airlines décline de plus de 25 %, je suis prêt à investir de l’argent dans ce titre pour obtenir un rendement élevé de 9 %. Si je me trompe, j’aurai au moins un tampon de 9 % pour compenser mes pertes de +25 %.
FAITS SAILLANTS DE LA RECHERCHE SUR AMERICAN AIRLINES
Voici quelques faits saillants de la société de recherche spécialisée S&P Capital IQ qui m’ont été envoyés par mon responsable de Citi Wealth. J’ai fini par investir 15 000 $ dans ce billet structuré, sur la base de ma cadence normale d’investissement de 5 000 $ à 20 000 $ par mois dans divers titres tout en remboursant certaines dettes hypothécaires locatives (Connexe : Rembourser la dette ou investir ?). Je ne suis pas disposé à prendre une position longue sur American Airlines en raison de la volatilité du titre.
- Après une augmentation de 5,5 % en 2014, nous prévoyons une hausse des revenus d’exploitation totaux d’environ 1 % en 2015. Nous nous attendons à ce qu’American reste concentré sur la discipline en matière de capacité et augmentera probablement sa capacité d’environ 2 %, tandis que nous prévoyons une hausse des rendements d’environ 1 % et un coefficient de remplissage en passagers en baisse d’environ un à deux points de pourcentage. Nous prévoyons une certaine croissance de la capacité en 2016, ce qui entraînerait une accélération de la croissance des revenus à environ 4 %.
- Nous pensons que les marges d’EBITDA bénéficieront de la forte baisse des coûts du carburéacteur après la récente forte baisse des prix du pétrole. Nous estimons que cela fait plus que compenser certaines pressions sur les coûts unitaires en matière de salaires et d’avantages sociaux, ainsi que dans certaines autres catégories de coûts. Nous prévoyons des marges d’EBITDA de 25,0 % en 2015 contre 14,9 % en 2014 et 10,8 % en 2013. Suite aux charges d’amortissement probables plus élevées, nous prévoyons des marges d’EBIT de 19,3 % en 2015 contre 11,9 % en 2014 et 8,0 % en 2013. Nous prévoyons une certaine augmentation des coûts du carburéacteur en 2016, ce qui entraînera une marge d’EBITDA en baisse à 23,6% et des marges d’EBIT de 18,4%
- Nous prévoyons un BPA 2015 de 10,34 $, nettement supérieur au BPA 2014 de 5,70 $. Pour 2016, nous prévoyons un BPA de 9,97 $, les comparaisons étant probablement affectées par la hausse des coûts du carburant.
Plus de recherches sur ce billet aérien structuré
- Nous avons récemment lancé une couverture du groupe American Airlines avec une recommandation d’achat. Nous pensons que le secteur aérien américain bénéficiera de la baisse des prix du pétrole et que la demande restera forte. Même si la hausse du dollar représente un certain risque pour les voyages internationaux, nous constatons que cela est plus que compensé par la baisse des coûts de voyage pour les passagers américains sur les marchés étrangers, ce qui, selon nous, stimulera la demande. Nous pensons qu’un niveau d’endettement élevé et une croissance plus lente des revenus par rapport à ses pairs justifient une décote de valorisation, mais nous pensons que l’écart actuel par rapport à ses pairs est trop important et trouvons les actions attractives aux niveaux récents.
- Les risques pesant sur notre objectif de prix et notre recommandation sur 12 mois incluent une hausse des prix du pétrole, une concurrence accrue sur les prix ou une baisse de la demande de voyages, qui pourraient être entraînées par un ralentissement de l’économie mondiale ou américaine.
- Notre objectif de cours sur 12 mois de 70 $ (hausse de 38 %) valorise les actions à un multiple de la valeur d’entreprise par rapport à l’EBITDAR (EBITDA plus location d’avions) de 6 fois notre estimation de l’EBITDAR 2015, par rapport à la moyenne des pairs d’environ 7 fois. Il s’agit également d’un P/E inférieur à 7 fois notre estimation du BPA 2015, inférieur à la moyenne des pairs d’environ 9 fois.
Abandonner une partie de la hausse pour une certaine protection des investissements en cas de baisse
Une fois que vous avez accumulé une somme d’argent avec laquelle vous êtes heureux de vivre pour le reste de votre vie, votre objectif est de la protéger à tout prix. Chercher à réussir des triples et des circuits est financièrement irresponsable. Au lieu de cela, visez les simples et les doubles, ce qui pour moi signifie gagner 2 à 4 fois le taux de rendement sans risque.
Les billets à structure d’actions uniques ont tendance à être plus risqués que les billets structurés à indice. Mais grâce à l’énorme liquidité du marché haussier, je ne trouve que des obligations structurées sur indice offrant des rendements annuels de 4 à 5 % avec des tampons ou des barrières à la baisse de 20 %. Cela correspond à mon profil de rendement cible, mais les périodes de blocage sont généralement de cinq ans. J’ai donc décidé d’aller un peu plus loin sur la courbe des risques pour améliorer les rendements tout en raccourcissant la période de blocage.
Considérez les billets structurés comme une option d’assurance investissement. Vous espérez ne pas avoir à utiliser l’assurance (la sécurité fait bien mieux que prévu), mais si vous l’utilisez, vous serez bien plus jolie assise que celles qui sont exposées nues.
Si vous n’avez pas l’habitude de contribuer régulièrement à des placements, il est temps de vous lancer. Il existe une sélection infinie de placements parmi lesquels choisir. Assurez-vous simplement que vos investissements sont adaptés à vos objectifs. N’investissez pas non plus dans quelque chose que vous ne comprenez pas. J’espère que cet article vous aidera à comprendre le fonctionnement des notes structurées.
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Produits dérivés structurés en tant qu’investissement
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Investissez dans des sociétés privées de croissance
En plus d’acheter des titres structurés pour vous protéger contre les baisses, envisagez également d’investir pour les hausses. Je suis particulièrement intéressé par les entreprises privées en croissance. Les entreprises restent privées plus longtemps et, par conséquent, davantage de gains reviennent aux investisseurs des entreprises privées. Trouver le prochain Google ou Apple avant de devenir public peut être un investissement qui changera votre vie.
Découvrez le Fonds d’innovationqui investit dans les cinq secteurs suivants :
- Intelligence artificielle et apprentissage automatique
- Infrastructure de données moderne
- Opérations de développement (DevOps)
- Technologie financière (FinTech)
- Immobilier et technologie immobilière (PropTech)
Environ 35 % du Fonds d’innovation est investi dans l’intelligence artificielle, ce dont je suis extrêmement optimiste. Dans 20 ans, je ne veux pas que mes enfants se demandent pourquoi je n’ai pas investi dans l’IA ni travaillé dans l’IA !
L’investissement minimum est également de seulement 10 $. La plupart des fonds de capital-risque ont un minimum de 250 000 $ et plus. Vous pouvez voir ce que détient le Fonds d’innovation avant de décider d’investir et combien. Les fonds de capital-risque traditionnels nécessitent d’abord un engagement de capital, puis espèrent que les commandités trouveront de bons investissements.
Gérez vos finances en un seul endroit
La meilleure façon de devenir financièrement indépendant et de vous protéger est de maîtriser vos finances en vous inscrivant à Empower. Il s’agit d’une plateforme en ligne gratuite qui regroupe tous vos comptes financiers en un seul endroit afin que vous puissiez voir où vous pouvez optimiser.
Avant Empower, je devais me connecter à huit systèmes différents pour suivre plus de 25 comptes de différence (courtage, plusieurs banques, 401K, etc.) afin de gérer mes finances. Désormais, je peux simplement me connecter à Empower pour voir comment évoluent mes comptes d’actions et comment ma valeur nette évolue. Je peux également voir combien je dépense chaque mois.
Le meilleur outil est leur analyseur de frais de portefeuille qui gère votre portefeuille d’investissement via son logiciel pour voir ce que vous payez. J’ai découvert que je payais 1 700 $ par an en frais de portefeuille que je ne savais pas que je payais ! Ils disposent du meilleur calculateur de planification de retraite du marché, utilisant vos données réelles pour exécuter des milliers d’algorithmes afin de déterminer quelle est votre probabilité de réussite à la retraite.
Une fois inscrit, cliquez simplement sur l’onglet Péages du conseiller et investissement en haut à droite, puis cliquez sur Planificateur de retraite. Il n’existe pas de meilleur outil gratuit en ligne pour vous aider à suivre votre valeur nette, à minimiser vos dépenses d’investissement et à gérer votre patrimoine. Pourquoi jouer avec votre avenir ?
À propos de l’auteur :
Sam a commencé à investir son propre argent depuis qu’il a ouvert un compte de courtage en ligne en 1995. Sam aimait tellement investir qu’il a décidé de faire carrière dans l’investissement en passant les 13 années suivantes après ses études à travailler chez Goldman Sachs et le Credit Suisse Group. Pendant cette période, Sam a obtenu son MBA à l’UC Berkeley avec une spécialisation en finance et en immobilier.
En 2012, Sam a pu prendre sa retraite à l’âge de 34 ans, en grande partie grâce à ses investissements qui génèrent désormais environ 350 000 $ par an en revenu passif. Il passe du temps à jouer au tennis, à passer du temps avec sa famille, à consulter pour de grandes sociétés de technologie financière et à écrire en ligne pour aider les autres à atteindre la liberté financière.
