Points clés à retenir
- Morgan Stanley a dégradé la note des fabricants de matériel informatique en raison de l’impact de la flambée des prix des puces mémoire.
- Les analystes ont déclaré qu’il existe un « supercycle » des prix des semi-conducteurs NAND et DRAM, ce qui pèse sur les bénéfices des fabricants de matériel.
- Les actions Dell ont enregistré la plus forte baisse du S&P 500 lundi après-midi.
Le boom de l’intelligence artificielle qui a fait monter en flèche les prix des puces mémoire nuit aux fabricants de matériel informatique, selon un rapport de Morgan Stanley, qui a dégradé certains des plus grands noms du secteur.
Les actions de Dell Technologies (DELL) étaient en baisse de près de 10 % dans l’après-midi de lundi, menant à la baisse du S&P 500. Les actions de Hewlett Packard Enterprise (HPE) étaient en baisse de 8 % récemment, tandis que HP (HPQ) a glissé d’environ 7 %.
Pourquoi cette nouvelle est importante
Les fabricants de puces mémoire tels que Micron bénéficient d’une demande croissante liée à l’IA, mais les analystes de Morgan Stanley préviennent que la flambée des prix des mémoires pèse sur les fabricants de matériel informatique tels que Dell, HP et Hewlett Packard Enterprise. Même si les valorisations du matériel restent proches des niveaux records, la hausse des coûts des composants pourrait exercer une pression sur les marges bénéficiaires.
Les analystes de Morgan Stanley ont écrit dans une note aux clients qu’un « supercycle » de prix pour la mémoire flash NAND et les semi-conducteurs à mémoire vive dynamique (DRAM) « pose de plus en plus un risque de baisse pour les bénéfices des équipementiers OEM d’ici 2026 ».
Ils ont ajouté qu’avec les valorisations des fabricants d’équipement d’origine (OEM) déjà proches des sommets historiques, « nous pensons qu’il est temps de réduire le risque » d’exposition aux fabricants mondiaux d’équipement d’origine et aux fabricants de conception originale « où la mémoire représente un coût d’entrée important ».
Morgan Stanley a réduit en deux étapes sa note sur l’action Dell, passant de « surpondération » à « sous-pondération ». Il a réduit HP de « poids égal » à « poids insuffisant », et Hewlett Packard Enterprise de « surpoids » à « poids égal ». Les analystes ont également abaissé les notes de plusieurs autres sociétés, mais ont maintenu leurs perspectives optimistes sur certaines sociétés de matériel informatique, notamment Seagate Technology (STX) et Western Digital (WDC).
La semaine dernière, Morgan Stanley a fait référence à la montée en flèche des prix des puces mémoire en faisant de Micron Technology (MU) un « premier choix », faisant suite à des commentaires similaires de Mizuho Securities.
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