Le 2 novembre 2022, j’ai publié cet article alors que le S&P 500 était à 3 750. Sur la base du dernier taux obligataire de série I, je pensais qu’il s’agissait d’un indicateur économique haussier. En conséquence, j’ai acheté des actions. Veuillez revoir mon processus de réflexion et ce que je pense en tant qu’investisseur depuis 1995.
Dans un marché baissier, il est difficile de trouver des indicateurs économiques haussiers. Nous sommes toujours à la recherche de lueurs d’espoir pour mieux vivre dans les moments difficiles. La bonne nouvelle est donc que j’ai trouvé l’indicateur économique le plus positif à ce jour !
Cette semaine, le département du Trésor a annoncé que les obligations de série I paieront un intérêt annualisé de 6,89 % du 1er novembre 2022 à avril 2023, en baisse par rapport au taux de 9,62 % proposé depuis mai 2022. Une baisse de 2,73 % est massive.
Qu’est-ce que cela signifie réellement ? La plupart des gens qui suivent l’actualité se contentent de considérer le taux tel qu’il est. Cependant, en tant que samouraï de la finance, vous pensez aux produits dérivés. Vous essayez de relier les points pour améliorer vos finances.
La baisse du taux d’intérêt des obligations de série I signifie que le gouvernement estime que l’inflation a atteint un sommet et est en train de baisser. Il est basé sur le taux historique de l’IPC des six derniers mois, qui est également collecté et communiqué par le gouvernement.
Il s’agit donc d’un indicateur économique haussier pour les actifs à risque. Mais je ne pense pas que les investisseurs aient encore pleinement reconnu l’importance de la baisse des taux des obligations I. Une baisse de 2,73 % montre à quelle vitesse l’inflation et les taux d’intérêt peuvent baisser sur une période de six mois.
Le gouvernement doit agir de manière cohérente avec les données
Étant donné que l’un des objectifs du gouvernement est d’être financièrement responsable. Le gouvernement n’est pas disposé à payer des intérêts plus élevés qu’il ne le devrait. Si vous connaissez l’inflation et que, par conséquent, les taux d’intérêt baissent, vous n’allez pas payer un taux d’intérêt plus élevé sur votre dette au cours des six prochains mois.
Parallèlement, le taux d’intérêt des obligations de série I doit être suffisamment compétitif pour attirer des capitaux au cours des six prochains mois. Si le taux d’intérêt n’est pas suffisamment élevé, le gouvernement ne sera pas en mesure d’atteindre son objectif de mobilisation de capitaux à partir des obligations de série I pour financer tout ce qu’il envisage de financer.
Le gouvernement nous a montré ses cartes ! Son action doit être cohérente avec les données.
Pouvez-vous imaginer jouer au poker et voir toutes les cartes fermées de vos adversaires ? Vous pouvez ainsi faire des paris avec une valeur attendue plus élevée.
Indicateur économique haussier et ses implications
D’après le dernier taux d’intérêt des obligations de série I, nous pouvons supposer que les chiffres d’inflation publiés le 10 novembre, le 13 décembre, le 12 janvier, le 14 février, le 14 mars, le 12 avril et le 10 mai seront soit ci-dessous anticipations d’inflation ou avoir un taux d’inflation global mixte inférieur attentes.
Par conséquent, si l’inflation diminue plus rapidement que les estimations actuelles, nous devrions assister à une augmenter en appétit pour le risque pour les actions, l’immobilier et d’autres actifs à risque.
Après tout, la valeur actuelle nette des flux de trésorerie futurs augmente lorsque les taux d’intérêt baissent. Il en va de même pour l’attrait relatif des actifs à risque. Lorsque les obligations d’État sont élevées, cela évince les capitaux qui auraient été destinés aux entreprises privées.
Le fond a été atteint pour les actions au cours de ce cycle
Bien entendu, personne ne sait quelle sera la performance future des actifs à risque. L’un des plus grands défis auxquels est confronté un investisseur est de déterminer exactement dans quelle mesure les croyances existantes sont intégrées dans la valeur des actifs.
Cependant, le nouveau taux d’intérêt des obligations de série I me rend plus confiant le pire est passé. En d’autres termes, 3 577 était très probablement le creux du S&P 500 le 17 octobre 2022 lors de ce marché baissier.
Si le S&P 500 redescend en dessous de 3 600, je serais un acheteur agressif. Je vais également acheter à moins de 3 700 et grignoter à moins de 3 800 également.
Les chances sont plus élevées maintenant que la Fed commencera à annoncer une modération des futures hausses de taux au cours des six prochains mois, voire d’ici la fin de l’année.
Il est temps de faire des offres immobilières à bas prix maintenant
L’autre implication d’un taux obligataire de série I plus bas est que vous souhaitez stratégiquement proposer des offres immobilières à bas prix avec une réduction de 10 à 20 % maintenant AVANT que les taux hypothécaires ne commencent à baisser de 2 à 3 % d’ici avril 2023.
C’est vrai, l’offre de taux d’intérêt des obligations de série I nous dit littéralement que les taux hypothécaires vont également commencer à se diriger vers le sud. Le taux hypothécaire fixe moyen sur 30 ans pourrait baisser à 4,5 % – 5 % d’ici avril 2023. Si tel est le cas, la demande immobilière reprendra.
Si vous obtenez un nouveau prêt hypothécaire d’achat à court terme, stratégiquement, il est préférable d’obtenir un ARM à un taux inférieur et, espérons-le, à des frais inférieurs. La raison en est que vous prévoyez de refinancer à un taux inférieur au cours des 12 à 24 prochains mois.
L’hiver est ma période de l’année préférée pour rechercher des offres immobilières. Quiconque s’inscrit pendant les vacances et dans des conditions météorologiques difficiles est probablement plus motivé que ceux qui s’inscrivent au printemps. Ainsi, si vous parvenez à convaincre un vendeur paniqué de vendre 10 à 20 % en dessous des prix d’avril 2022, je pense que vous ferez du très bon travail.
Vous n’êtes pas non plus obligé d’acheter une propriété entière et de vous endetter. Au lieu de cela, vous pouvez acheter une FPI publique, un fonds immobilier privé ou investir dans des transactions immobilières privées individuelles pour intervenir plus lentement.
Personnellement, j’aime Fundrise pour l’accent mis sur l’investissement dans l’immobilier unifamilial et multifamilial Sunbelt. Le PDG et le comité d’investissement de Fundrise ont toujours été très prudents et opportunistes. L’entreprise recherche des accords maintenant avant que les taux d’intérêt ne baissent à nouveau.
Par exemple, voici une transaction immobilière à revenus locatifs que Fundrise a récemment achetée en Géorgie. Je suis convaincu que Fundrise a obtenu une bonne affaire par rapport aux prix du début de l’année. L’accent est mis sur l’immobilier Sunbelt et les revenus sont ce que je souhaite en tant que propriétaire immobilier à San Francisco.
Gardez le cap avec vos investissements
N’oubliez pas que les actifs à risque sont évalués à des taux sans risque. Et l’obligation de série I peut être considérée comme un type de taux sans risque, même si ce n’est pas le meilleur compte tenu de la limite d’achat par personne. Le meilleur taux sans risque est le rendement des bons du Trésor à 10 ans.
La hausse des rendements des bons du Trésor évince les capitaux privés. Personnellement, j’ai acheté avec plaisir des bons du Trésor offrant un rendement compris entre 4,2 % et 4,6 % à différentes durées. Cependant, à mesure que les rendements du Trésor baissent, l’attractivité des actifs à risque augmente.
Si vous possédez des actions et des biens immobiliers, je ne les vendrais pas maintenant. Si vous n’êtes pas prêt à grignoter des actifs à risque maintenant, je tiendrais au moins le coup. Rassurez-vous en sachant que nous ne tomberons probablement pas dans un abîme similaire à celui de la crise financière mondiale de 2008-2009.
Ce qui est génial d’écrire sur Partageons l’Éco, c’est que je peux revoir ma thèse en six mois et voir si j’avais raison ou tort ! Je comprends que la plupart des gens ne sont pas disposés à faire publiquement des prévisions, de peur de passer pour un idiot.
Cependant, j’ai l’habitude de me sentir et d’avoir l’air d’un idiot, donc ce n’est pas grave ! Ce qui compte, c’est que j’agisse en fonction de mes convictions. Sinon, bon nombre de mes réflexions en matière d’investissement deviendront inutiles.
Mise à jour du taux des obligations de série I pour 2023
Le vendredi 29 avril 2023, le Trésor a relevé le taux d’intérêt fixe des obligations I de 0,40 % à 0,90 % mais a abaissé le taux d’inflation semestriel à 1,69 %. Cela s’est traduit par un taux d’intérêt combiné de 4,3 % pour les obligations nouvellement émises. En d’autres termes, le taux des obligations de série I est terminé.
(Taux fixe + (2 x taux d’inflation semestriel) + (taux fixe x taux d’inflation semestriel))
Questions des lecteurs
Lecteurs, avez-vous fait le lien entre le dernier taux obligataire de série I et les attentes en matière d’inflation et d’actifs à risque ? Considérez-vous d’autres indicateurs économiques optimistes qui vous donnent de l’espoir pour l’avenir ? Quel type d’action menez-vous aujourd’hui ?
Avertissement : cet article ne constitue pas un conseil d’investissement pour vous. Veuillez faire preuve de diligence raisonnable et investir à vos propres risques. Il n’y a aucune garantie lorsqu’il s’agit d’investir dans des actifs à risque.
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