Points clés à retenir
- Nvidia espère vendre ses puces IA H200 en Chine dès février, après avoir obtenu l’approbation du président Donald Trump en échange d’un accord de partage des revenus de 25 %.
- Cependant, l’exportation de la puce vers la Chine pourrait encore rencontrer des difficultés aux États-Unis, ainsi qu’en Chine, ce qui injecterait de l’incertitude dans les attentes concernant les ventes.
Nvidia a finalement obtenu l’approbation du président Donald Trump pour vendre ses puces IA H200 en Chine, mais sera-t-elle en mesure de conclure l’accord ?
La société envisage de vendre la puce en Chine dès février, Reuters » a rapporté lundi, après que le président Trump a donné son feu vert à la puce plus tôt ce mois-ci en échange d’un accord de partage des revenus de 25 %. Mais l’incertitude quant à savoir si les législateurs américains ou le gouvernement chinois autoriseront les ventes a pesé sur la confiance des investisseurs dans la réalité des ventes.
La puce H200, qui est une génération derrière la gamme Blackwell de Nvidia, avait été interdite de vente en Chine pour des raisons de sécurité nationale, et son exportation vers le pays se heurte toujours à une vive opposition bipartite aux États-Unis, ainsi qu’à des défis potentiels en Chine.
Pourquoi c’est important pour les investisseurs
Pris dans le collimateur des relations américano-chinoises, les exportations des puces d’IA les plus avancées de Nvidia vers la Chine restent limitées. Le fabricant de puces au cœur du boom de l’IA a fait valoir que limiter l’accès de la Chine pourrait nuire à la compétitivité américaine en poussant les entreprises chinoises à développer des produits plus puissants.
Depuis que Trump a annoncé l’accord sur le H200 début décembre, les législateurs américains des deux partis ont réagi en exigeant davantage de surveillance et en proposant des projets de loi susceptibles de bloquer les ventes. Vendredi, les républicains de la Chambre ont présenté un projet de loi qui permettrait au Congrès de bloquer les exportations de puces d’IA avancées, un jour après que les démocrates de la Chambre ont proposé un projet de loi qui interdirait les ventes des puces américaines les plus avancées à la Chine et à d’autres pays préoccupants.
Les autorités chinoises n’ont pas encore approuvé les ventes de H200 dans le pays, les analystes avertissant que le gouvernement chinois pourrait décourager les entreprises d’acheter ces puces, comme il l’a fait avec le H20, une puce plus faible dont Trump a approuvé l’exportation plus tôt cette année.
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Dans une note adressée lundi aux clients, les analystes de Jefferies ont exprimé un certain scepticisme quant à savoir si la puce serait autorisée et si elle l’était, si elle pourrait s’accompagner d’exigences supplémentaires pour les entreprises chinoises ou d’un système de quotas limités.
« Nous pensons qu’il y aura des opportunités considérables pour (Nvidia) s’il est autorisé à réintégrer le marché, mais à ce stade, cela semble encore peu probable », a déclaré Jefferies après l’annonce du début du mois.
Les actions de Nvidia ont augmenté de 2% mardi en fin de matinée. Le titre a gagné 40 % en 2025, dépassant largement la performance des principaux indices boursiers, mais a perdu 12 % de sa valeur depuis qu’il a atteint un sommet historique fin octobre.
