Le marché du travail américain s’est affaibli. Que révélera le rapport sur l’emploi de vendredi ?

Les prévisionnistes estiment que le marché du travail américain s’est développé lentement en décembre, prolongeant une série de chiffres d’embauche décevants.

Un rapport publié vendredi par le Bureau of Labor Statistics devrait montrer que l’économie américaine a créé 73 000 emplois en décembre, tandis que le taux de chômage est tombé à 4,5 %, contre 4,6 % le mois précédent, selon une enquête menée auprès d’économistes par Fils de presse Dow Jones et Le Wall Street Journal. La croissance de l’emploi serait légèrement supérieure aux 64 000 emplois créés en novembre, lorsque le taux de chômage a atteint son plus haut niveau depuis 2021.

Au cours des derniers mois, les tarifs douaniers ont pesé sur l’embauche et les demandeurs d’emploi ont eu du mal à trouver du travail, même si la répression de l’immigration du président Donald Trump réduit le nombre de travailleurs. L’économie américaine n’a créé que 17 000 emplois par mois en moyenne entre mai et novembre, contre 147 000 par mois au cours des 12 mois précédant avril 2025, lorsque Trump a annoncé ses tarifs douaniers du « Jour de la Libération » sur presque tous les partenaires commerciaux des États-Unis.

Certains experts estiment que le BLS a surestimé la croissance de l’emploi ces derniers mois et que même ces faibles chiffres d’embauche sont trop optimistes. Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a déclaré que l’économie avait probablement perdu 20 000 emplois par mois en moyenne depuis avril.

« Après deux mois de distorsions liées à la fermeture, décembre devrait apporter un rapport sur l’emploi relativement propre », a écrit Sal Guatieri, économiste américain principal chez BMO Marchés des Capitaux, dans un commentaire. « Malheureusement, cela confirmera probablement la récente tendance à la lenteur des embauches. »

La faiblesse du marché du travail a incité la Réserve fédérale à réduire son taux d’intérêt de référence lors de chacune de ses trois dernières réunions politiques. Le rapport de vendredi constituera un point de données clé pour la Fed, car elle envisage de nouvelles baisses de taux possibles.

Les employeurs ont réduit leurs embauches ces derniers mois en raison, entre autres, de l’incertitude concernant la politique commerciale et des effets des droits de douane sur les prix et le comportement des consommateurs, selon des enquêtes. En plus de cela, certaines entreprises affirment avoir réduit leurs embauches ou licencié leurs employés en raison de l’adoption de logiciels d’intelligence artificielle pour automatiser certaines tâches.

Les données de décembre seront les premières à être relativement exemptes de distorsions dues à la fermeture du gouvernement en octobre et novembre, qui a perturbé les enquêtes utilisées par le BLS pour établir les chiffres de la croissance de l’emploi et du chômage, mais pourraient néanmoins en être affectées.

Les prévisionnistes de Goldman Sachs, par exemple, ont noté que le taux de chômage devrait être plus faible en décembre en raison du retour au travail des travailleurs fédéraux après la fermeture.

Les données provenant de sources du secteur privé, moins complètes que les enquêtes massives sur lesquelles sont basés les chiffres du BLS, ont éclairé les attentes des prévisionnistes pour décembre. Les employeurs privés ont créé 41 000 emplois en décembre, a rapporté mercredi le fournisseur de services de paie ADP. Ce chiffre est inférieur aux prévisions du consensus, qui prévoyaient une reprise de 48 000 emplois, bien qu’il s’agisse d’un rebond par rapport à novembre, lorsque la masse salariale du secteur privé avait chuté de 29 000.