S&P Global Ratings a revu à la hausse ses perspectives de croissance pour le Royaume-Uni, citant des dépenses de consommation et des services « raisonnablement résilients » qui ont contribué à protéger l’économie du conflit au Moyen-Orient.
Le produit intérieur brut réel de la deuxième économie européenne devrait désormais augmenter de 1,3 pour cent, contre une précédente prévision abaissée de 1,1 pour cent, a annoncé vendredi l’agence basée à New York.
Les analystes de S&P ont noté que l’hôtellerie et les services professionnels ont soutenu la croissance économique au deuxième trimestre. La croissance du PIB devrait atteindre en moyenne 1,4 % entre 2027 et 2029, ce qui laisse présager une amélioration de l’économie si la situation au Moyen-Orient est « contenue ».
L’agence a également maintenu les notations de crédit souverain du Royaume-Uni à long et à court terme en devises locales et étrangères à AA, deux crans en dessous de la note la plus élevée. Une qualité d’investissement facilite l’accès aux marchés de capitaux et la levée de fonds lorsque le besoin d’emprunt se fait sentir.
« Les perspectives stables reflètent notre opinion selon laquelle l’économie britannique est restée et restera résiliente face au choc énergétique provoqué par le conflit au Moyen-Orient, avec une croissance restant raisonnablement robuste », écrivent les analystes de S&P.
« Cela est contrebalancé par les risques liés à la situation budgétaire tendue du Royaume-Uni, aux niveaux élevés de dette publique et aux dépenses publiques élevées, notamment en matière de service de la dette. »
S&P a également souligné l’orientation politique du Royaume-Uni sous la direction d’Andy Burnham, le sixième Premier ministre du Royaume-Uni au cours de la dernière décennie. Le début de son mandat en juillet a été marqué par des questions sur la manière dont il gérerait l’économie, notamment sur la manière d’assurer la discipline budgétaire.
Le gouvernement de M. Burnham s’est « concentré sur la décentralisation, le renouveau industriel, la protection sociale et des liens plus étroits avec l’UE, tout en s’engageant simultanément à respecter la prudence budgétaire », a déclaré S&P.
L’inflation au Royaume-Uni a été fixée à 3,1 pour cent en août, le plus élevé depuis cinq mois, selon l’Office of National Statistics, et bien au-dessus du seuil de 2 pour cent de la Banque d’Angleterre. S&P a déclaré que cette hausse était due aux pressions sur les prix intérieurs et aux coûts de l’énergie et des transports, soutenus par la hausse des coûts des hydrocarbures.
L’agence s’attend à ce que la Banque d’Angleterre relève ses taux d’intérêt de 0,25 point de base lors de sa réunion de novembre après les avoir maintenus le mois dernier, « puis maintienne ce niveau jusqu’au second semestre 2027, car le niveau actuel du taux directeur de 3,75 pour cent et la faiblesse des conditions du marché du travail suggèrent que le Royaume-Uni pourrait avoir besoin de moins de resserrement politique supplémentaire que la zone euro ».
La croissance égyptienne s’accélère
Dans le même temps, S&P a déclaré que l’économie égyptienne avait accéléré à son rythme le plus rapide en trois ans, mais a averti que le pays d’Afrique du Nord restait vulnérable aux chocs résultant des conflits au Moyen-Orient.
Le PIB réel du pays le plus peuplé du monde arabe a bondi de 5,1 % au cours de l’exercice 2026, soutenu par les secteurs non pétroliers, notamment l’industrie manufacturière, le commerce de gros et de détail, les technologies de l’information et de la communication et le tourisme, a-t-il indiqué dans un rapport distinct. Cela se compare à une lecture de 4,7 pour cent dans son estimation précédente.
La consommation des ménages est apparue comme un facteur principal, stimulée par les envois de fonds record, la modération de l’inflation et la stabilité du marché du travail, ajoute le rapport.
S&P prévoit toutefois que cette croissance ralentira à 4,5 % au cours de l’exercice 2027, car les perturbations des transports maritimes liées à la guerre devraient exercer une pression supplémentaire sur le commerce, la logistique et les prix des importations. Les activités de consommation et d’investissement devraient également ralentir dans un contexte d’incertitude persistante et de hausse de l’inflation.
La hausse des coûts de l’énergie a maintenu l’inflation à un niveau élevé de 13,9 pour cent en septembre, selon les données de Capmas. S&P s’attend à ce que l’inflation atteigne en moyenne 12,9 % au cours de l’exercice 2027. Cela pourrait entraîner un renversement de politique de la part de la Banque centrale d’Égypte, qui a résisté à la hausse des taux d’intérêt.
S&P a également conservé la note souveraine B de l’Égypte, soit six niveaux en dessous de la catégorie investissement, avec une perspective stable.
« Néanmoins, nous espérons que la poursuite de la mise en œuvre du programme de réformes, y compris l’engagement en faveur de la libéralisation du taux de change, améliorera la compétitivité économique structurelle à moyen terme », ont déclaré les analystes de S&P.
