Principaux à retenir
- Le Bureau of Labor Statistics devrait réviser ses chiffres de croissance de l’emploi du début de 2024 au début de 2025 la semaine prochaine.
- Les prévisionnistes s’attendent à ce que la croissance de l’emploi ait été plus lente qu’on ne le pensait auparavant.
- L’ajustement fait partie d’un processus de routine qui est devenu controversé ces derniers mois après que le président Donald Trump a accusé la tête des BL de truquer les données.
Les chiffres de la croissance de l’emploi sont sur le point d’être massivement révisés à la baisse – encore une fois.
Les prévisionnistes s’attendent à ce que le Bureau of Labor Statistics révise ses estimations de la croissance de l’emploi à la baisse d’avril 2024 à mars 2025 mardi prochain dans le cadre d’un processus de référence annuel de routine. Les économistes s’attendent à ce que les révisions reflètent de 475 000 à 900 000 emplois de moins que les 1,76 million initialement estimées.
Le Bureau révise régulièrement ses statistiques sur le marché du travail pour inclure des données telles que des enquêtes sur les employeurs ou des réclamations d’assurance-chômage qui ne sont pas disponibles lorsque des rapports mensuels sont préparés. Ces ajustements statistiques vont et viennent généralement sans fanfare, mais ce n’était pas le cas le mois dernier.
De grandes révisions à la baisse des chiffres de la croissance de l’emploi de mai et juin ont incité le président Donald Trump à licencier le chef de la BLS, affirmant que les révisions étaient « truquées ». Cette décision a alarmé des experts préoccupés par l’ingérence politique dans la production du Bureau des statistiques économiques.
Les économistes et les responsables de la Réserve fédérale surveillent les données du marché du travail pour des indices sur la façon dont les emplois se portent sous les tarifs de Trump. Des tarifs plus élevés ont ébranlé les perspectives économiques, ce qui fait que certaines entreprises hésitent à embaucher. L’embauche plus lente inciterait la Réserve fédérale à réduire son taux d’intérêt influent pour maintenir le chômage bas.
Comment la Fed pense-t-elle aux révisions?
Le gouverneur de la Fed, Christopher Waller, a déclaré qu’il s’attend à ce que les données révisées BLS montrent que l’économie a réellement perdu des emplois en mai, juin et juillet de cette année. Lors de la réunion politique de la Fed du mois dernier, Waller était l’un des deux membres qui ont voté pour réduire le taux d’intérêt clé de la Banque centrale.
Cependant, les révisions à la baisse peuvent ne pas avoir beaucoup d’impact sur la prochaine décision de taux d’intérêt de la Fed. La révision de la semaine prochaine est un chiffre préliminaire et ne sera pas finalisé en février. La révision de la semaine prochaine couvrira également une période avant que les tarifs de Trump ne commencent à bouleverser l’économie, donc il ne dira rien sur la façon dont les tarifs ont affecté le marché du travail.
« L’annonce devrait peindre une image plus fragile de l’embauche récente étant donné la perte supplémentaire de l’élan dans la croissance de l’emploi dans les mois qui ont suivi la période de référence », ont écrit des économistes de Wells Fargo par Sarah House dans un commentaire.
